研究邏輯：鋰電池儲能有望作為“破壞式”創(chuàng)新技術(shù)滲透儲能市場創(chuàng)新可以分為延續(xù)式創(chuàng)新和破壞式創(chuàng)新。延續(xù)式創(chuàng)新是通過開發(fā)先進技術(shù)不斷改進現(xiàn)有產(chǎn)品的性能，并獲得更高的利潤率，但仍是針對現(xiàn)有市場，并未開拓一個新的市場。而破壞式創(chuàng)新則是通過持續(xù)改良、降低成本以適應(yīng)新市場中客戶的需求。當產(chǎn)品成本降至新市場中客戶能接受的范圍之內(nèi)時，該破壞式創(chuàng)新技術(shù)將在這一領(lǐng)域獲得大規(guī)模應(yīng)用，從而大大拓展產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域與空間。通過研究鋰電池行業(yè)的特點，我們認為鋰電池儲能對于儲能行業(yè)來說將是一項破壞式創(chuàng)新的技術(shù)，未來鋰電池在儲能上的應(yīng)用將顛覆現(xiàn)有鋰電池行業(yè)的發(fā)展速度、發(fā)展空間以及行業(yè)格局，在市場規(guī)模為百億美元量級的分布式光伏與通信基站儲能領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用。

　　從破壞式創(chuàng)新理解鋰電池儲能：具備“破壞式”特質(zhì)，應(yīng)用有望加速儲能行業(yè)正處于快速成長期，但鋰電池儲能受制于成本因素，尚未展開大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。我們認為，鋰電池儲能由于具有功率密度大、體積小、單個設(shè)備投資不大、可實現(xiàn)分散式投資的特點，恰好滿足了分布式光伏儲能和通信基站儲能的需求。一旦價格降至臨界點，鋰電池儲能將體現(xiàn)其作為“破壞式”創(chuàng)新技術(shù)的威力，在這兩大儲能領(lǐng)域獲得大規(guī)模應(yīng)用，實現(xiàn)爆發(fā)式的增長，并將鋰電池儲能的應(yīng)用拓展至其他各種儲能領(lǐng)域。

　　分布式光伏與通信基站儲能需求巨大，將成鋰電池儲能率先突破領(lǐng)域鋰電池儲能的特點剛好契合了分布式光伏和通信基站儲能的獨特需求，未來將有望在這兩大儲能市場實現(xiàn)率先突破。在分布式光伏領(lǐng)域，隨著光伏電池價格的不斷下降，裝機量持續(xù)提升，相應(yīng)的儲能需求也快速增長，今年上半年特斯拉推出的鋰電池儲能產(chǎn)品“能量包”與“能量墻”，成為分布式光伏鋰電池儲能的標志性產(chǎn)品；而通信基站的小型化與集成化趨勢，則成為通信基站后備電源鋰電化的主要推動力。

　　鋰電池儲能市場空間廣闊，欣旺達(24.70,-1.150,-4.45%)提前布局有望迎來收獲期隨著鋰電池儲能的應(yīng)用逐步拓展，國內(nèi)外廠商紛紛布局這一領(lǐng)域。其中國內(nèi)鋰電池龍頭欣旺達布局鋰電池儲能多年，去年在青海省設(shè)立全資子公司青海欣旺達新能源(1731.70,-84.530,-4.65%)，并參股國內(nèi)儲能領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)鉅威公司。欣旺達研發(fā)的鋰電池儲能模組在已于今年6月實現(xiàn)初步量產(chǎn)，8月公司又公告擬投資3000萬元用于儲能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目，其鋰電池儲能的布局以及未來發(fā)展戰(zhàn)略逐步清晰。隨著鋰電池儲能市場規(guī)模的快速增長，公司在鋰電池儲能領(lǐng)域的布局將迎來收獲期。

　　風險提示分布式光伏發(fā)展不及預(yù)期的風險；鋰電池儲能成本下降速度不及預(yù)期的風險。