集成電路，簡稱IC，就是把一定數(shù)量的常用電子元件，通過半導體工藝集成在一起的具有特定功能的電路。集成電路產(chǎn)業(yè)被認為是現(xiàn)代信息技術的基石。
自2014年以來，我國在集成電路產(chǎn)業(yè)扶持方面出臺了許多扶持政策，同時各地方政府也出臺了相關政策；與此同時，國內(nèi)集成電路企業(yè)紛紛進行外延式擴張，借助資本市場的力量有利于企業(yè)在短時間內(nèi)做大做強。
正是在這樣的背景下，市場普遍認為，我國集成電路產(chǎn)業(yè)轉型升級的基礎已經(jīng)具備。在國家政策和資本的熱情助推下，預計未來將會有更多的行業(yè)并購。隨著我國集成電路產(chǎn)業(yè)進入大整合時代，資本和企業(yè)自然可以大展身手，而普通投資者要想在這場產(chǎn)業(yè)升級和資本并購的盛宴中分一杯羹，股市無疑是最主要的平臺。
政策體系日趨完善
記者注意到，這些年來，國家扶持集成電路產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)加碼，力度逐步提升。國家級的系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)政策成為我國集成電路產(chǎn)業(yè)啟動的核心催化劑。
早在2000年，國務院發(fā)布《鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》，這是IC產(chǎn)業(yè)的核心政策，主要為軟件企業(yè)和IC生產(chǎn)企業(yè)給予稅收方面的優(yōu)惠。
2011年，國務院再發(fā)布《進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展系列的若干扶持政策》，主要提出，為進一步優(yōu)化軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，提高產(chǎn)業(yè)發(fā)展質量和水平，在財稅、投融資、研究開發(fā)、進出口等方面給予許多優(yōu)惠政策，在投融資方面，積極支持符合條件的軟件企業(yè)和集成電路企業(yè)采取發(fā)行股票、債券等多種方式籌集資金，拓寬融資渠道。同年12月，工信部發(fā)布《集成電路產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。其中提出，到“十二五末”，產(chǎn)業(yè)規(guī)模再翻一番以插上，關鍵核心技術和產(chǎn)品取得突破性進展，產(chǎn)業(yè)鏈進一步完善，形成一批具有國際競爭力的企業(yè)，基本建立以企業(yè)為主體的產(chǎn)學研用相結合的技術創(chuàng)新體系。大力發(fā)展先進封裝和測試技術，推進高密度堆疊型三維封裝產(chǎn)品的進程，支持封裝工藝技術升級和產(chǎn)能擴充。這份文件為集成電路產(chǎn)業(yè)全面升級和持續(xù)發(fā)展確立了發(fā)展戰(zhàn)略思路。
2014年6月，國務院印發(fā)《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》，對集成電路產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)給出了明確的發(fā)展目標、重點任務?！毒V要》明確提出了三階段發(fā)展目標：集成電路收入方面，2015年超3500億元，對應兩年復合增長率為18.1%，到2020年集成電路行業(yè)收入復合增長率將超過20%。
今年10月30日，工信部正式發(fā)布《中國制造2025》，集成電路排名重點產(chǎn)業(yè)榜首。種種扶持政策的陸續(xù)出臺，使得集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成國內(nèi)各行業(yè)中最為完備的政策支持體系。
結合我國臺灣地區(qū)和韓國的集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗來看，正是有了持續(xù)的政策扶持，才使其集成電路產(chǎn)業(yè)得到了快速的發(fā)展。
資本與行業(yè)整合并行
除了政策支持外，大筆扶持資金的流入，無疑是集成電路快速發(fā)展的助推劑。
2014年4月25日，國務院下達《關于國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金設立方案的批復》，大基金的成立準備工作隨即展開。同年9月26日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司注冊。
在成立之初，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金擁有國開金融、中國煙草、中國移動等8家發(fā)起股東，此后，又有中國電信、中國聯(lián)通、中國電子、大唐電信等7家機構參與增資擴股，共發(fā)行987.2億元普通股，此外基金之后發(fā)行400億元優(yōu)先股，基金總規(guī)模達到1387.2億元。
該基金總期限計劃為15年，分為投資期（2014~2019年）、回收期（2019~ 2024年）、展期（2024~2029年）。在未來5年的投資期中，2015~2017年每年投資規(guī)模遞增，三年投資額分別為200億、240億和360億元。因此，未來三年或許是集成電路投資的黃金三年。
據(jù)了解，上述基金成立以來，已先后投資了紫光集團、中芯國際、長電科技、中微半導體等，投資分別為100億元、30.98億港元、2.9億美元和4.8億元，總規(guī)模約合150億元人民幣。
此外，北京、上海、武漢、深圳、甘肅、安徽、江蘇、山東、天津等半導體重鎮(zhèn)，均在國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金成立前后，確立以投資基金的形式支持本地集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。譬如：北京市集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權投資基金（總規(guī)模300億元）、上海集成電路信息產(chǎn)業(yè)基金（總規(guī)模100億元）。
有了資金的支持，相關企業(yè)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的布局呈現(xiàn)提速之勢。資料顯示，自2015年以來，我國集成電路產(chǎn)業(yè)內(nèi)完成了4起國際并購，金額超過30億美元。在A股上市公司層面，相應上市公司也是動作頻頻，欲分享這場行業(yè)盛宴。
早在6月中旬，三安光電宣布與華芯投資管理、國家開發(fā)銀行廈門市分行、三安集團簽訂了《關于投資發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)之戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，華芯投資為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的唯一管理人，將積極推進與三安集團及上市公司開展不超過25億美元的合作，擬合資設立III—V族化合物集成電路發(fā)展專項基金，用于支持其拓展以III—V族化合物半導體為重點的集成電路業(yè)務。
長電科技也幾度出手，去年12月，其宣布收購長電先進剩余16.188%股權，從而實現(xiàn)100%控股；今年1月份，公司發(fā)布重組方案，公司擬與產(chǎn)業(yè)基金、芯電半導體將通過共同設立的子公司，以自愿有條件全面要約收購的方式，收購新加坡證券交易所上市的星科金朋的全部股份。
此外，通富微電10月份宣布，公司擬以4億美元購買AMD位于中國的全資子公司AMD中國所持有AMD蘇州85%股權，以及AMD位于馬來西亞的全資子公司AMD馬來西亞所持有的AMD檳城85%股權。近期，同方國芯一則定增方案更是將產(chǎn)業(yè)布局推向新的高潮。公司計劃非公開發(fā)行股票募集資金800億元。募集資金主要用于存儲芯片工廠、收購臺灣力成25%股權、對芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的收購。
把握幾大投資思路
雖然集成電路前景誘人，然而對于大部分投資者而言，唯有通過股市投資才能分享這場盛宴?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，對此，浙商證券近期撰寫了研究報告，逐一盤點投資思路。
首先，浙商證券認為，投資“行業(yè)的龍頭”。其認為，集成電路板塊整體呈現(xiàn)向上的趨勢已經(jīng)明確，毫無疑問，行業(yè)的龍頭會是推動未來行業(yè)上漲的主力軍，同樣也會享受資本市場帶來的豐厚回報。其分別梳理出IDM龍頭同方國芯、封測龍頭通富微電、設計龍頭全志科技。其中，同方國芯800億元的定增大手筆，更是一舉將其推上了千億市值的行業(yè)龍頭大哥的地位，成為集成電路名副其實的第一龍頭股。而通富微電可以借助近期發(fā)布的境外收購，將封測領域拓展到CPU產(chǎn)品，未來為國產(chǎn)CPU代工，想象空間極為巨大。全志科技則是目前A股上市集成電路企業(yè)里純正的fabless設計企業(yè)。排名全球前50大設計企業(yè)。
其次，浙商證券認為，投資者應關注“兼并收購概念公司”。其表示，放眼全球，這兩年集成電路公司的兼并收購此起彼伏。繼紫光之后，會有哪些公司會有可能有收購兼并的意向呢？浙商證券猜測，國內(nèi)和紫光背后的清華控股鼎足而立的中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司（以下簡稱中國電子）有較大可能。中國電子旗下集成電路板塊擁有A股上市平臺——上海貝嶺。這是否能再次重復紫光集團和同方國芯的成功案例，無疑值得關注。
自《國家集成電路綱要》出臺以來，在資本市場掀起了一輪半導體產(chǎn)業(yè)投資熱潮，尤其是國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金）的成立以及每一次舉動，已成為產(chǎn)業(yè)和A股半導體投資的重要風向標。目前大基金已經(jīng)投資了紫光集團、中芯國際、長電科技、中微半導體、艾派克、格科微等產(chǎn)業(yè)龍頭和特色芯片公司，因此，市場普遍認為，其下一步投資重點將是半導體四大領域第二梯隊和細分芯片龍頭。
據(jù)記者了解，中國電子今年對自身的集成電路產(chǎn)業(yè)進行了整合。此前，其將持有的上海貝嶺控股權劃轉給其子公司華大半導體。華大半導體為其集成電路的統(tǒng)一運營平臺，此舉一時引發(fā)市場猜想，但此事遲遲未有新的進展。近日，中國電子突然對上海貝嶺董事會批量換血，此番入替的董事均有華大半導體工作背景，這種變化既順理成章，又給了市場更多的猜想。
此外，浙商證券認為，投資者可以投資隱藏在老大身后的老二。比如，在高科技投資領域，有一個著名的40%理論。即當一個高科技企業(yè)的滲透率在40%以下時，它會處于一個快速增長的階段。對于隱藏在老大身后的老二而言，其發(fā)展速度和空間不容小覷。