3月13日，英特爾宣布斥資153億美元收購以色列汽車自動駕駛技術提供商Mobileye。3月10日，Mobileye收盤時總市值約102億美元，英特爾的收購溢價接近50%，BBC新聞稱之為“一場豪賭”。

（US chipmaker Intel is taking a big bet on driverless cars with a $15.3bn (￡12.5bn) takeover of specialist Mobileye.）

折戟移動芯片后，兩年來英特爾頻頻出手并購人工智能、自動駕駛等領域有成長前景的公司，為了不再錯失下一個賺大錢的機會。

2016年9月，英特爾4億美元收購Movidius，將低功耗視覺處理器技術納入囊中；

2016年8月，英特爾4億美元收購Nervana，主攻深度學習，布局人工智能領域；

2015年6月，英特爾167億美元收購Altera，整合CPU技術與FPGA技術，布局物聯網。

英特爾還收購一些小型初創公司，比如意大利安全芯片設計公司Yogiteck等。2015年以來，英特爾頻繁收購，其中有兩次收購超過150億美元：167億美元收購Altera、153億美元收購Mobileye。

Intel頻頻出手，主要圍繞未來成長潛力巨大的物聯網、人工智能和自動駕駛進行廣泛并購，不斷豐富其芯片產品產業鏈條，實施“CPU+”戰略大布局，不放過任何未來可能爆發性成長的機遇，可謂手筆巨大。

其實，抓緊布局未來的，不僅僅英特爾一家。自2015年，全球集成電路領域進入了全新的大并購時期，產業資源整合進入新時代，產業整合力度空前。

根據美林的統計，2015年，全球半導體領域并購額超過1280億美元，比上一年增長236.8%；2016年，并購額再創新高，達到1560億美元。

2015年以來，產業整合最為突出的現象是超過百億美元的大型并購不斷出現，行業巨頭頻頻出手。兩年來，超過百億美元的并購案例8起，可以說在集成電路行業“豪賭”不斷。除前述Intel的兩起，還有以下6個并購案。

2015年3月，恩智浦（NXP）118億美元收購飛思卡爾（Freescale）

2015年5月，安華高（Avago）370億美元收購博通（ Broadcom）

2015年10月，西部數據（Western Digital）190億美元收購閃迪（Sandisk）

2016年7月，軟銀（SoftBank）320億美元收購ARM

2016年7月，亞諾德（Analog Devices Inc. ADI）148億美元收購凌力爾特（Linear）

2016年10月，高通（Qualcomm）470億美元收購恩智浦（NXP）

這些豪賭的背后，我們看到全球集成電路產業資源加速整合，資源越來越向優勢企業集中，國際大企業的壟斷競爭優勢越來越強，后發企業面臨的競爭壓力越來越大。2016年，TOP20企業銷售收入預計達到2821.3億美元，較2015年增加近百億美元，行業集中度越來越高。

雖然，國內集成電路產業近幾年呈現加速發展態勢，行業發展增速也一直保持20%左右的速度增長。在產業整合方面也做了很多努力，企業間的收購并購活動也時有發生，比如七星電子和北方微電子的整合，對整合北京地區集成電路專用設備生產研發資源、提高競爭能力有一定積極作用。

在國際并購方面，最近兩年國內企業也偶爾有所收獲，比如北京清芯華創收購豪威科技（OmniVision）、建廣資本收購先后收購NXP的RF Power部門和標準產品部門、武岳峰資本收購美國芯成半導體、北京屹唐盛龍（北京亦莊國投所設基金）收購Mattson、紫光科技入股西部數據等。但國際風起云涌的并購大潮相比，國內企業的并購整合活動僅僅是一潭清水偶爾掠起的一片漣漪，但已經引起美國以及歐洲政府和產業界的高度關注和擔憂，采取了很多限制性政策。

在國際大并購的浪潮中，為什么國內企業還沒有見到大的手筆，主要有幾方面因素：

首先，國內企業規模還普遍偏小，國際競爭力差距依然很大。幾乎在集成電路產業的各個環節，國內還沒有能夠參與全球集成電路產業第一陣營競爭的企業。目前，國內還沒有企業進入全球半導體前20強企業。

前20強企業，美國最為集中，實際上有9家（博通僅注冊在新加坡，主要經營活動依然在美國）；日本3家，歐洲目前有3家（NXP被高通收購），韓國2家，臺灣地區3家。企業規模和競爭力的客觀差距，國內企業想去買，卻心有力而力不足。

其次，歐美等國家擔心我國快速發展集成電路產業危機其競爭優勢，采取遏制政策。在高技術領域，歐美國家，特別是美國對我國還實施嚴格的高技術出口管制政策，對我國快速發展集成電路產業采取限制性政策，高端集成電路生產設備大多在其出口管制清單中。例如，干法等離子刻蝕機一直屬于美國出口管制產品，直到國內中微半導體研發出同類設備，美國商務部才發布公告從其出口管制清單中剔除。對國內企業的并購更是紅燈多于綠燈，最近兩年已有多項并購活動未通過美國政府的審查。比如，三安光電擬收購環宇半導體（GCS），被美國政府否決；福建宏芯基金收購德國半導體設備商愛思強（Aixtron），最初獲得了德國政府的審批，但被美國政府否決；金山江收購飛利浦照明業務，被美國政府否決。

第三，國內企業的融資成本較高，也一定程度上抑制了并購業務。國際并購活動很少以自有資金足額支付并購款，更多通過過橋貸款或者股票互換的方式操作。目前，國際大企業的融資主要通過發行長期債券方式融資，期限通常在15-20年，年利率在4%左右；國內企業很難獲得期限超過5年的債務融資，且融資成本高昂。由于很難獲得足額銀行貸款，很多過橋貸款采用信托形式安排，年利率通常在10%左右。并購完成后一旦其他資本融資渠道行不通，收購主導企業將不得不承擔高昂的融資成本，不可避免會增加并購企業的經營負擔，對企業快速發展非常不利。

第四，國內企業遇有合適并購對象時，存在內部競價現象，一定程度上抬高并購價格。由于國內企業普遍較小，國際上可并購標的選擇范圍有限，一旦遇到合適的并購對象，通常幾家企業競相投標，競相抬價，甚至會出現國內企業多輪抬價的情況。已經完成并購的企業，出現了國內企業抬價競爭現象，造成部分項目最后成交價格偏高。

第五，復雜的審批流程也一定程度上限制了企業并購積極性。盡管最近幾年再對外投資方面進行了很多改革，逐步放寬了對外投資的審批核準程序，但在并購過程中，并購主體企業依然要申請“路條”、申請外匯額度等，一定程度上也增加了并購難度，增加了并購時間成本。

綜合以上各方面因素，內地集成電路企業目前大規模參與國際并購的客觀條件尚不成熟，想要的標的企業買不起，更買不來。應該從買買買的沖動中冷靜下來，更多尋求合作機會，加強國際技術交流與合作。

從目前的國際形勢和兩岸局勢看，加強中國-歐盟之間的技術合作與交流也許是最為可行的途徑。加強中歐兩地企業間技術合作與交流，甚至資本層面的合作，互補短板，共同做大產業發展蛋糕，共享發展成果。

當下，國內企業更要加強資源整合，加大研發投入，增強產業鏈協調配合，加快自我發展，壯大人才隊伍，盡快提升內在競爭實力。在競爭中更多地尋求合作機會。毋庸諱言，在全球集成電路產業競爭大局中，國內企業仍處于弱勢地位，要抱團取暖，共同抵御可能到來的寒冬。只有經歷過漫長寒冬的痛苦洗禮，才有機會擁抱明媚溫暖的春光。