近期，人工智能、5G概念股炙手可熱。5G網(wǎng)絡(luò)是VR、物聯(lián)網(wǎng)和視頻行業(yè)發(fā)展的基石，而隨著5G網(wǎng)絡(luò)的進一步升級和發(fā)展，龍頭白馬公司希望將搶占先機。
5G釋放萬億級市場空間
5G是互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟最重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一，作為我國新經(jīng)濟重要基礎(chǔ)設(shè)施的一張名片，國家高度重視。在8月24日，國務(wù)院再次發(fā)文力推信息消費升級，規(guī)劃到2020年信息消費規(guī)模達到6萬億元，力爭到2020年5G商用，推進物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。產(chǎn)業(yè)鏈有望在2018年底~2019年開始逐步啟動，2020年進入持續(xù)建設(shè)高峰期。
5G概念到底帶來多少經(jīng)濟價值？高通與產(chǎn)業(yè)調(diào)研公司IHS共同發(fā)布的白皮書《5G經(jīng)濟：5G技術(shù)將如何影響全球》中認為，到2035年，5G將在全球創(chuàng)造12.3萬億美元經(jīng)濟產(chǎn)出，相當于2016年美國全年的消費支出，并超過了中、日、德、英、法的消費支出總和。而我國，近日信通院發(fā)布《5G經(jīng)濟社會影響白皮書》，到2030年，5G將帶動我國直接經(jīng)濟產(chǎn)出6.3萬億元，經(jīng)濟增加值2.9萬億元。同時在間接貢獻方面，5G將帶動總產(chǎn)出10.6萬億元、經(jīng)濟增加值3.6萬億元。
“5G建設(shè)早期將對光纖光纜、傳輸網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)生旺盛需求，2020年之后對主設(shè)備、天線、射頻器件、光模塊等產(chǎn)業(yè)鏈形成持續(xù)建設(shè)需求。未來5G市場規(guī)模將超過千億美元。”對于5G產(chǎn)業(yè)的投資機會，相關(guān)研究人士向紅刊財經(jīng)記者如是表示。
紅刊財經(jīng)記者了解到，5G產(chǎn)業(yè)鏈是由上游基站升級（包含基站射頻、基帶芯片等）、中游網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、下游產(chǎn)品應(yīng)用及終端產(chǎn)品應(yīng)用場景構(gòu)成，包括了器件原材料、基站天線、小微基站、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光纖光纜、光模塊、系統(tǒng)集成與服務(wù)商、運營商等各細分產(chǎn)業(yè)鏈，具體投資脈絡(luò)主要體現(xiàn)在五個方面：首先在主設(shè)備上，無線和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商是確定性核心受益品種，并且我國企業(yè)在標準上的主導(dǎo)地位提升，將會帶動整個國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈在全球5G生態(tài)的參與度提升。受益公司主要包括有中興通訊、烽火通信(600498,股吧)。
其次，隨著光模塊、基站數(shù)量的增加，以及5G技術(shù)的升級，將帶來基站間連接光模塊的數(shù)量和速率發(fā)生躍變，4G基站廣泛應(yīng)用6G光模塊6個，5G時代全面升級至10G/25G光模塊且數(shù)量級別達到20個。數(shù)據(jù)中心受益5G，拉動高速率光模塊需求。因此，光模塊廠商將充分受益于5G建設(shè)，受益公司包括光迅科技(002281,股吧)、天孚通信(300394,股吧)、中際裝備(300308,股吧)、新易盛、博創(chuàng)科技。
第三，光纖光纜，高頻組網(wǎng)，C-RAN下的前傳網(wǎng)演進帶動無線側(cè)光纖需求大幅增長；流量爆發(fā)，承載網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心帶動光纖需求。受益公司包括中天科技(600522,股吧)、亨通光電(600487,股吧)、烽火通信等。
第四，射頻天線，MIMO多天線技術(shù)，超高頻乃至毫米波頻段的應(yīng)用，將帶來射頻天線、射頻連接器件及電纜等配套需求的激增，受益公司包括通宇通訊、金信諾(300252,股吧)、梅泰諾(300038,股吧)、大富科技(300134,股吧)、武漢凡谷(002194,股吧)、春興精工(002547,股吧)。
第五，小基站，從5G的建設(shè)需求來看，會采取“宏站+小站”組網(wǎng)覆蓋的模式，并且后4G時期，小基站將會成為室分和網(wǎng)優(yōu)的主流技術(shù)，受益公司包括邦訊技術(shù)(300312,股吧)、三元達。
5G將開啟萬物互聯(lián)的時代
在5G細分應(yīng)用領(lǐng)域中，聯(lián)訊證券高級策略分析師陳勇看好物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。他指出，5G網(wǎng)絡(luò)除了繼續(xù)提高人與人聯(lián)網(wǎng)的通信速度，還將滿足人與物、物與物通信需要的低時延、高可靠和高密度的性能。物聯(lián)網(wǎng)作為5G的重要應(yīng)用場景，將隨著5G落地加速發(fā)展萬物互聯(lián)的場景下，機器類通信、大規(guī)模通信、關(guān)鍵性任務(wù)的通信對網(wǎng)絡(luò)的速率、穩(wěn)定性、時延等提出更高的要求，包括自動駕駛、AR、VR、觸覺互聯(lián)網(wǎng)等新應(yīng)用對5G的需求十分迫切。
對于物聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展情況，相關(guān)研究人士判斷，未來十年，物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的服務(wù)對象將擴展至各行業(yè)用戶，M2M終端數(shù)量將大幅激增，應(yīng)用無所不在。而從需求來看，物聯(lián)網(wǎng)首先是滿足對物品的識別及信息讀取的需求，其次是通過網(wǎng)絡(luò)將這些信息傳輸和共享，隨后是聯(lián)網(wǎng)物體隨著量級增長帶來的系統(tǒng)管理和信息數(shù)據(jù)分析，最后改變企業(yè)的商業(yè)模式及人們的生活模式，實現(xiàn)萬物互聯(lián)。物聯(lián)網(wǎng)將很有可能推動第四次工業(yè)革命，并催生新一代的巨無霸企業(yè)，預(yù)測2020年我國移動物聯(lián)網(wǎng)市場將超過四萬億元。
國泰君安建議投資者關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)板塊，推薦的標的包括有高新興(300098,股吧)(收購中興物聯(lián)，覆蓋無線通信模塊、車聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)終端等業(yè)務(wù)板塊，今年業(yè)務(wù)發(fā)展迅速)，中興通訊(受益物聯(lián)網(wǎng)主設(shè)備投資，并掌握核心NB-IoT芯片)，宜通世紀(300310,股吧)(與Jasper合作，卡位國內(nèi)三大運營商之一的CMP平臺，稀缺性及排他性明顯，CMP平臺的分成模式將充分受益于M2M用戶數(shù)的高增長)，日海通訊(002313,股吧)(新股東入住，管理層變更，成立日海物聯(lián)，積極探索物聯(lián)網(wǎng))，京信通信(射頻天線龍頭，已形成無線優(yōu)化、覆蓋接入、天饋及基站子系統(tǒng)、無線傳輸與接入四大產(chǎn)品系列，正拓展物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù))，廣和通(物聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)無線通信解決方案領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢逐步顯現(xiàn))，美格智能(領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)終端提供商)等。
厲兵秣馬捕捉受益白馬龍頭
目前，我國三大運營商為搶占5G先機，均已展開前期布局，并有了詳細的實施方案。其中中國移動未來三年規(guī)劃展開大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)測試，聯(lián)合合作企業(yè)進行應(yīng)用試驗，力爭2020年實現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)商用。中國聯(lián)通也宣布將加快5G關(guān)鍵技術(shù)研究，布局5G網(wǎng)絡(luò)演進戰(zhàn)略規(guī)劃，不斷深化物聯(lián)網(wǎng)方面的技術(shù)積累，以滿足其5G網(wǎng)絡(luò)2020年商用目標。而中國電信則提出轉(zhuǎn)型3.0，計劃未來十年內(nèi)分三步進行5G部署并全面開展5G相關(guān)研究和測試驗證，爭取2025年在6GHz以下首發(fā)5G。
5G龍頭白馬業(yè)績不斷超越市場預(yù)期，關(guān)注基本面優(yōu)秀的龍頭標的成為分析師集體認同的觀點。據(jù)紅刊財經(jīng)記者統(tǒng)計，在37家5G概念公司中，中期業(yè)績增長的公司有24家，其中梅泰諾、日海通訊、信維通信(300136,股吧)、三元達、亨通光電業(yè)績實現(xiàn)了翻倍增長，而如中興通訊、縱橫通信、杰賽科技(002544,股吧)、潤欣科技(300493,股吧)等公司業(yè)績增幅也在20%以上。
具體公司上，主設(shè)備公司中興通訊做為5G建設(shè)邊際受益最大的公司之一，其管理層變動+內(nèi)部反腐+考核指標變化促進公司經(jīng)營轉(zhuǎn)好；歐、亞份額提升，全球格局變化，帶來PE提升；未來5G、物聯(lián)網(wǎng)的核心受益標的之一。中報披露，公司實現(xiàn)凈利潤22.93億元，同比增長29.80%。隨著5G周期的臨近，考慮到公司在整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游的研發(fā)與布局，未來PE、EPS疊加將不斷催化公司股價。
梅泰諾在概念股中中期業(yè)績增速最高。目前公司正在研發(fā)5G新材料，銀河金匯資管等20家機構(gòu)于22日對其進行了調(diào)研。在5G布局上，公司表示正在做新材料研發(fā)。5G技術(shù)將使得基站更加密集、單體價值下降。此外，公司表示，正在研發(fā)的智能燈桿具有PM2.5監(jiān)測、廣告等用途。
概念股中，今年以來股價表現(xiàn)較好的廣和通的中報顯示，其中期實現(xiàn)營業(yè)收入1.79億元，同比增長37.77%；凈利潤為1413.17萬元，同比增長17.24%。公司表示，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，公司緊緊圍繞大客戶戰(zhàn)略，積極開拓市場，銷售增長帶來凈利增多。
日海通訊是概念股中三季度業(yè)績預(yù)增幅度最高的，其預(yù)告凈利潤為6300萬元~6900萬元，預(yù)增幅度為397.19%~444.55%，公司表示，預(yù)計下半年三大電信運營商（中國移動、中國電信、中國聯(lián)通）和中國鐵塔在通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的投資仍將維持高景氣度，公司產(chǎn)品銷售和通信工程服務(wù)的市場需求仍比較旺盛。公司作為通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施解決方案提供商，主要為電信運營商提供有線寬帶/光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)解決方案及產(chǎn)品、移動寬帶/無線站點建設(shè)解決方案及產(chǎn)品、通信網(wǎng)絡(luò)的勘察、設(shè)計、施工及代維服務(wù)，公司的經(jīng)營業(yè)績受電信運營商和中國鐵塔資本開支和建設(shè)節(jié)奏影響明顯。