高通（Qualcomm）原計劃將于美國當(dāng)?shù)貢r間3月6日召開股東大會，選舉新一屆的董事會成員，而博通（Broadcom）也計劃通過此次高通股東大會，發(fā)起代理人爭奪戰(zhàn)，一但拿下高通董事會，為順利收購高通鋪平道路。
不過現(xiàn)在情況有變。根據(jù)《路透社》最新消息指出，美國財政部于當(dāng)?shù)貢r間5日表示，美國外國投資委員會（CFIUS）已向高通發(fā)布臨時禁令，要求高通推遲將于3 月6日召開的年度股東大會，同時延后董事會成員選舉30天，以便CFIUS能夠有充足的時間全面調(diào)查博通欲收購高通一事。
博通與高通的攻與防
早在去年博通向高通發(fā)出總價約1050億美元收購邀約被高通拒絕之后，博通就準(zhǔn)備通過發(fā)起代理人爭奪戰(zhàn)來實現(xiàn)對高通的收購。
去年12月4日，博通宣布提名了11位高通董事候選人，希望高通股東能在2018年3月6日舉行的股東大會上選舉博通提名的董事，博通希望這11位董事候選人能夠取代高通董事會所有成員（現(xiàn)有高通董事會成員為11名），從而為博通收購高通鋪平道路。
不過，博通此舉觸怒了高通現(xiàn)有的董事會成員以及高通高管團(tuán)隊。隨后，高通宣布，“經(jīng)公司監(jiān)管委員會提議，公司董事會一致決定，在2018年3月6日舉行的年度股東大會上，不會任命博通公司提名的11位董事候選人之中的任何一位。”并宣布，高通董事會當(dāng)前的11位董事將再次參加競選。當(dāng)然，最終的是否成功還需要等到股東大會表決。
為此，隨后高通還采取了一系列的反制措施，比如制定巨額離職補償金，為博通收購設(shè)障；聯(lián)合合作伙伴發(fā)聲，抵制博通收購；籌劃股票回購計劃提振股價等等。
或許是感覺自己的舉動激起了高通的強烈抵制，博通于今年2月6日宣布將收購高通公司的報價提高17％至1210億美元以上，并且隨后，博通還將原本提名的11個代理人減少到了6個，并表示這將確保高通當(dāng)前董事會的持續(xù)性，希望在收購交易上能夠贏得高通股東的支持。
不過，在高通看來，博通新的報價仍然不夠具有吸引力，同時博通仍希望發(fā)起代理人爭奪戰(zhàn)的舉動，依然缺乏誠意。
隨后，在2月20日，高通宣布將收恩智浦半導(dǎo)體的（NXP）購報價從每股110美元調(diào)高至每股127．50美元，調(diào)整后該收購交易的總金額將從之前的約380億美元提高到約440億美元。此舉也被視為是高通反制博通收購的一個重要手段。因為一旦高通順利收購恩智浦，博通收購高通難度將會進(jìn)一步增加（不論是在需要動用的資金量上，還是在政府監(jiān)管上）。
在高通宣布提高收購恩智浦收購價之后，博通立刻宣布反對，同時博通還宣布將把對高通的收購報價下調(diào)4％至1170億美元。
顯然，高通的對于博通的反制措施再次奏效。而在博通調(diào)低收購報價之后，高通又立刻將了博通一軍！
2月27日，高通還對博通公司表示，如果對方的出價高達(dá)1600億美元（包括債務(wù)），則高通將同意進(jìn)行交易。高通董事會還鼓勵博通展開相互盡職調(diào)查和價格談判。將非高通原因?qū)е?a class="innerlink" href="http://m.jysgc.com/tags/并購" title="并購" target="_blank">并購失敗的交易終止費用設(shè)為企業(yè)價值的9％（按照高通的目標(biāo)價，這筆分手費將高達(dá)144億美元），以及雙方簽訂保密協(xié)議。也就是說，高通由原本的拒絕博通收購的姿態(tài)，突然變?yōu)榱嗽敢饨邮懿┩ǖ氖召彛?dāng)然，前提條件是博通將收購報價提高至1600億美元，并且愿意承擔(dān)高達(dá)144億美元的分手費。顯然，高通此舉讓剛剛宣布下調(diào)收購報價的博通十分的尷尬。
從目前來看，博通是不可能同意高通所提出的條件的。當(dāng)然，博通還有一條路可以走，那就是在發(fā)起代理人爭奪戰(zhàn)。
博通代理人爭奪戰(zhàn)計劃遇阻
美國當(dāng)?shù)貢r間3月6日，高通將召開股東大會，選舉新一屆的董事會成員。而博通也計劃通過此次高通股東大會，發(fā)起代理人爭奪戰(zhàn)，推舉自己提名的6名候選人，而一旦博通的提名獲得全部通過，那么博通將拿下高通董事會一半以上的席位，將為順利收購高通鋪平道路。雖然這樣的可能性不是太高，但并非完全不可能（博通與高通的股東有不少是重合的，而且對于資本來說，如何獲利才是最為關(guān)心的）。
不過天算不如人算，原本將于3 月6日召開的高通年度股東大會被CFIUS要求推遲了，而且延后了30天的時間。
（注：CFIUS 是聯(lián)邦政府委員會，由 11 個政府機構(gòu)首長和 5 個觀察員組成，成員來自國防部、國務(wù)部及國土安全部等，且由美國財政部長擔(dān)任委員會主席。）
之前美國聯(lián)邦調(diào)查局，國土安全部、國防部和能源局等部門都對 CFIUS 提出建議，以購并將影響美國國家安全為由，希望CFIUS介入并嚴(yán)格審查。但CFIUS 對此次購并案一直持觀望態(tài)度。美國財政部長曾表示，因為收購目前為止還沒有真正開始，他并不確定 CFIUS 是否有許可權(quán)審核。但對博通提出6名董事，未來 CFIUS 確認(rèn)將進(jìn)行審核，因CFIUS 認(rèn)為這些董事會成員未來有可能控制高通董事會。
就在上周，美國參議員、共和黨二號人物約翰·康寧三世（John Cornyn）認(rèn)為博通收購高通的交易不能這么倉促就定下來（Not so fast）。當(dāng)時，他就敦促美國財政部長斯蒂芬·姆努欽，必須讓CFIUS審查這一交易，尤其是博通對高通董事會的控制意圖，“必須在3月6日之前消除任何潛在的國家安全威脅”。他還認(rèn)為，即便博通響應(yīng)特朗普的政策，要把總部遷回美國，但這依然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
早在去年11月3日，在外界爆出博通可能收購高通消息之前，博通CEO Hock Tan就和美國總統(tǒng)特朗普在白宮共同宣布，博通將把總部從新加坡搬遷回美國賓西法尼亞州，這也意味著博通將數(shù)百億美元的年營收帶回美國。而為了順利收購高通，博通正計劃將在5月中旬將位于新加坡的總部搬遷至美國，希望降低美國CFIUS的擔(dān)憂。如果博通順利遷回美國，將規(guī)避因外國公司并購帶來的監(jiān)管障礙。
但是，此次CFIUS審查的時間可能只有一個月（高通股東大會被要求推遲了30天），博通應(yīng)該無法在一個月內(nèi)將總部搬回美國。也就是說，此次CFIUS可能會阻止博通收購高通，至少應(yīng)該會阻止博通控制高通董事會。
另外，此前歐盟方面也擔(dān)心來自新加坡的芯片制造商博通如果完成了對高通的收購，可能會掌握歐盟成員國公民的敏感數(shù)據(jù)。歐盟此前已批準(zhǔn)了高通收購恩智浦的交易。這家荷蘭企業(yè)正是德國公民護(hù)照的制作商，倘若博通成功收購高通，那么博通極有可能會獲取這些敏感信息。
這也是為什么一旦高通成功收購恩智浦，博通收購高通的難度將極大增加。目前高通收購恩智浦的交易已經(jīng)獲得了全球所有9個反壟斷市場監(jiān)管機構(gòu)中的8個通過，僅剩中囯大陸尚未批準(zhǔn)高通收購恩智浦。因此，之前有業(yè)內(nèi)分析人士表示，中國的決定實際上也將影響到博通能否成功收購高通，如果中國政府在3月6日高通股東大會之前宣布批準(zhǔn)高通收購恩智浦交易，那么博通收購高通很可能將會失敗，如果中國政府否決高通收購恩智浦，那么必然也會否決博通收購高通。
目前的情況是，中國政府遲遲不宣布審批結(jié)果。與此同時，近期中國半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)又出現(xiàn)了一波要求中國政府否決高通收購恩智浦交易的聲音。再加上，中國政府的決定可能對博通收購高通所產(chǎn)生的影響，這可能也促使了中國政府繼續(xù)進(jìn)一步觀察的態(tài)度。此次，美國政府出手，如果隨后美國政府否決博通收購高通，那么中國政府則可能會與歐盟一樣有條件通過高通收購恩智浦交易。