被動元件漲勢到底會到何時，是許多下游系統(tǒng)廠共同的疑問，日廠緊接臺廠之后宣布漲價，甚至還要減產(chǎn)，也正式宣告了，以往被系統(tǒng)廠輕易砍價壓落底的被動元件，未來的喊話權(quán)將重回供應(yīng)商身上。

被動元件向來都是以千顆為計價單位，是屬于價格相當(dāng)便宜的電子零組件，而之前廠商為了搶占市占率，都是大幅擴(kuò)產(chǎn)，殺價競爭，最后落得系統(tǒng)廠爽，被動產(chǎn)業(yè)卻慘兮兮的窘境。這個景況尤其是在韓國廠商三星電機(jī)跨入市場之后，更加慘烈，不但每季報價有自然下跌的狀況，甚至還要割肉換訂單。

但是現(xiàn)在狀況不同，隨著電子產(chǎn)品越來越多，也越來越小，各種微型及高容高電壓的被動元件需求暴增，加上技術(shù)難度高，廠商為了要滿足需求，都直接選擇毛利不好的產(chǎn)能移往生產(chǎn)高階產(chǎn)品，最后就造成了大宗產(chǎn)品供不應(yīng)求。

而大宗產(chǎn)品并非沒有市場，相反的，就是因為電子產(chǎn)品越來越多，因此需求還是持續(xù)增加，而且未來只會增加，不會減少。

盡管被動元件廠還是有擴(kuò)產(chǎn)計畫，但是大宗標(biāo)準(zhǔn)品，已經(jīng)不在廠商的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃中，畢竟還有更多高毛利高單價的產(chǎn)品可以做，尤其被動元件屬于資本密集產(chǎn)業(yè)，哪個產(chǎn)品成本回收快，當(dāng)然就去做哪個產(chǎn)品，或許有一天，下游系統(tǒng)商真的要手捧現(xiàn)金，才能搶到被動元件了。

被動元件紛紛上漲，誰將收益？

在臺廠調(diào)整了MLCC、芯片電阻、鋁質(zhì)電容、固態(tài)電容的價格后，接著MLCC龍頭的日商村田也開始漲價，村田在3/2針對0805、0603中容以下產(chǎn)品宣布減產(chǎn)50％，并首度動用漲價手段以價制量，且將來仍會持續(xù)減產(chǎn)，為日商TDK、京瓷后，第三家因MLCC需求涌現(xiàn)而啟動產(chǎn)能調(diào)整的日廠。

由于日廠因轉(zhuǎn)到中高容毛利更高的車用、工控產(chǎn)品，如此將釋出更多中容以下產(chǎn)品給臺廠，臺廠因訂單更多，導(dǎo)致供需缺口更大，未來臺廠將再調(diào)漲價格，如此將是利上加利，今年EPS將再大幅調(diào)升，且整體被動元件的本益比比同為漲價的矽晶圓、導(dǎo)線架、MOSFET等相關(guān)股更低，國巨、華新科、禾伸堂、日電貿(mào)將大大受益。

另國巨一上漲將帶動中價位的禾伸堂、華新科、奇力新的更大比價空間。鈺邦已漲到69.6元、美桀漲到64.7元、這也將帶動本益比較這兩者為低同族群的千如及立隆、金山電的再上漲行情。華新科去年EPS達(dá)5.37元，今年受益產(chǎn)品價格持續(xù)漲價及新運(yùn)用，EPS可達(dá)6.4～6.8元，股價調(diào)整結(jié)束漲勢再起：去年合并收入216.45億較前年的184.90億年增17.06％，但稅后凈利26.08億較前年的21.52億年增21.2％，依減資后股本計算EPS達(dá)5.37元優(yōu)預(yù)期。今年除受惠日廠持續(xù)退出MLCC中高容規(guī)格外，來自終端市場對整體被動元件需求也持續(xù)增加，且華新科在產(chǎn)品組合優(yōu)化及擴(kuò)大產(chǎn)品應(yīng)用皆顯現(xiàn)效應(yīng)。