小米距離正式上市越來(lái)越近，這時(shí)候的傳聞也愈發(fā)具有真實(shí)性。
據(jù)全天候科技報(bào)道，小米基石投資近日結(jié)束，投行已向市場(chǎng)展開首輪招股詢價(jià)，估值區(qū)間為 630～680 億美元。
據(jù)被詢價(jià)的錨定投資者透露，小米已確定基石投資者人選，為數(shù)家重量級(jí)國(guó)際投資機(jī)構(gòu)，也包括中國(guó)國(guó)資。每家基石投資者均由雷軍親自拜訪敲定。小米基石投資者中或包括 GIC Private Limited（新加坡政府投資公司）和中國(guó)人壽。最終招股價(jià)、基石投資者名單及認(rèn)購(gòu)情況將在招股書中公布。
每家基石投資者均由雷軍親自拜訪敲定，這讓人聯(lián)想起雷軍在上個(gè)月高調(diào)拜訪李嘉誠(chéng)，不過(guò)目前來(lái)看，長(zhǎng)和并沒有出現(xiàn)在最終的基石投資者名單中。
今年 1 月，全天候科技獲得的一份小米 Pre－IPO 老股轉(zhuǎn)讓方案顯示，小米底層資產(chǎn)估值為540億美元，上市后保守估計(jì)市值為 1000 億美元。
現(xiàn)在的估值相較于 1000 億美元肯定是有落差了，有投資人分析，小米業(yè)務(wù)發(fā)展、商業(yè)模式展開形態(tài)還未到成熟、穩(wěn)定形態(tài)。小米降低估值的原因也可能包括小米自己的定位和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀不完全一致、過(guò)于樂(lè)觀等等。
小米當(dāng)然是一家明星企業(yè)，但同時(shí)也要正視其客觀存在的問(wèn)題。我們今天主要來(lái)談?wù)勑∶资謾C(jī)目前產(chǎn)品線定位和供貨的問(wèn)題。
5 月底發(fā)布會(huì)在即，小米已經(jīng)開始大規(guī)模的前期造勢(shì)。這場(chǎng)發(fā)布會(huì)對(duì)于如今的小米來(lái)說(shuō)非常關(guān)鍵，不夸張地說(shuō)，這場(chǎng)發(fā)布會(huì)上產(chǎn)品的口碑與銷量，基本上決定了小米 2018 年全年的表現(xiàn)，對(duì)于未來(lái)小米上市以后在資本市場(chǎng)的前景也有著至關(guān)重要的作用。
但是從目前來(lái)看，這依然是個(gè)尷尬的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
基本上確定發(fā)布的產(chǎn)品有小米 8。屏下指紋，3D 結(jié)構(gòu)光，劉海全面屏是板上釘釘了，看起來(lái)還不錯(cuò)對(duì)嗎？但這帶來(lái)了一個(gè)很明顯的問(wèn)題，就是產(chǎn)品定位重疊。
用上這些配置，小米 8 的成本注定不會(huì)低，如果賣得太貴的話，就勢(shì)必會(huì)和 Mix 2s 正面競(jìng)爭(zhēng)；但如果太便宜又搶不到。
當(dāng)然還會(huì)有其它產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，比如小米手環(huán) 3、自研芯片澎湃 S2，新的小米電視、移動(dòng)電源等等，對(duì)于它們來(lái)說(shuō)，肩上的擔(dān)子從未有過(guò)的重。
首先，小米如今絕大部分出貨量，依然是靠低端機(jī)紅米系列在支撐，并且這大部分還來(lái)自于印度等新興市場(chǎng)。可見的危險(xiǎn)是，靠便宜吸引來(lái)的消費(fèi)者是最沒有品牌忠誠(chéng)度的，如今，印度手機(jī)市場(chǎng)功能機(jī) JioPhone 正在興起，而 OPPO 子品牌“RealMe”也拿出了比小米更具性價(jià)比的產(chǎn)品。這塊市場(chǎng)未來(lái)的前景依然不明朗。
其次，小米手機(jī)的定位失衡體現(xiàn)在諸多方面。就在昨天，華為榮耀總裁趙明在微博宣稱，華為榮耀 10 在國(guó)內(nèi)的銷量已經(jīng)達(dá)到百萬(wàn)，銷售額破 4 億。發(fā)售不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，榮耀 10 的銷量創(chuàng)造了榮耀手機(jī)的最快銷售紀(jì)錄。
榮耀 10 發(fā)布時(shí)，我們就曾提出，憑借著還可以的性價(jià)比以及充足的備貨量，這款手機(jī)一定會(huì)大賣。實(shí)際表現(xiàn)也的確如此，不是它太優(yōu)秀，而是看不到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。OV 基本上都在 3000 元以上，魅族不足為懼，而榮耀過(guò)去的主要對(duì)手小米，在小米 6 發(fā)售過(guò)去一年以后，現(xiàn)在在 2000～3000 這個(gè)主流價(jià)位上居然沒有一款能站得住腳的機(jī)器，完全把市場(chǎng)拱手讓給了榮耀。
高端市場(chǎng)同樣不容樂(lè)觀，Mix 2s 開售一個(gè)月有余，但頂配版至今仍是一機(jī)難求。開售之初黃牛甚至炒到了加 1000 元，而如今穩(wěn)定在 4600 左右。賣 4600 元依然有人買，說(shuō)明在消費(fèi)者心目中這款機(jī)器是值這么多錢的。小米強(qiáng)行定到 3999 元（還送無(wú)線充電器）導(dǎo)致的結(jié)果就是，大部分消費(fèi)者不能原價(jià)買到，而多花出去的錢卻落到了黃牛手中，小米公司與消費(fèi)者兩敗俱傷。
這種供需關(guān)系的病態(tài)還體現(xiàn)在黃牛的價(jià)格上。相較于更便宜的入門版和配置更高的頂配版，夾在中間、不上不下的 6＋128 版本明顯不受待見。如今，雖然這個(gè)版本官網(wǎng)等渠道依然缺貨，但是在淘寶手中已經(jīng)現(xiàn)貨降價(jià)出售了。
黃牛都降價(jià)了，線上渠道依然沒貨，這顯然不是正常的現(xiàn)象。
大家詬病的現(xiàn)貨問(wèn)題，對(duì)于現(xiàn)在的小米來(lái)說(shuō)可以說(shuō)是一個(gè)死局。雖然如今站穩(wěn)了腳跟，但歸根結(jié)底，小米仍是一家創(chuàng)業(yè)公司，沒有底氣在首批供貨上下太多訂單，這太冒險(xiǎn)了，只能退而求其次，首銷時(shí)少量供貨，賣出一批等資金周轉(zhuǎn)開，再繼續(xù)投產(chǎn)。這也體現(xiàn)在了招股書上，小米手機(jī)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 45 天，堪比沃爾瑪，比 H＆M 等快消服裝品牌還短。不囤貨，產(chǎn)一批賣一批，導(dǎo)致了小米手機(jī)永遠(yuǎn)缺貨。
歸根結(jié)底是因?yàn)闆]錢，這也是小米不得不尋求資本市場(chǎng)幫助的原因所在。
從小米的角度出發(fā)，肯定是覺得自己也有苦衷。但消費(fèi)者沒有必要去了解這些，他們只知道， 小米創(chuàng)業(yè)八年，依然是一家需要搶購(gòu)的手機(jī)廠商，絲毫沒有長(zhǎng)進(jìn)。
在高端市場(chǎng)，小米要面對(duì)的問(wèn)題不只有供貨量，還有來(lái)勢(shì)洶洶的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
OPPO 今年已經(jīng)重啟了高端機(jī) Find 系列，而 vivo 的 Apex 也即將投入量產(chǎn)，更別說(shuō)還有華為下半年的旗艦 Mate 10，配備新的 980 處理器和 P20 上的徠卡三攝。
而小米呢？Mix 2s 剛剛發(fā)布一個(gè)月，小米 8 也不是真正意義上的旗艦機(jī)，曾經(jīng)的 Note 系列淪為中端。小米靠什么來(lái)去迎戰(zhàn)呢？距離 Mix 3 發(fā)布還早得很，等到市場(chǎng)迎來(lái)暑假的火熱期，小米如果沒有真正意義上的旗艦機(jī)去迎戰(zhàn)的話，被榮耀搶了先機(jī)的劇本會(huì)再次上演。
總結(jié)來(lái)說(shuō)，小米手機(jī)曾經(jīng)的優(yōu)勢(shì)正在被蠶食，這種速度比小米追趕劣勢(shì)的速度快得多。
別拿小米 IOT 領(lǐng)先抬杠，這一切是建立在手機(jī)的基礎(chǔ)之上的，沒有手機(jī)這個(gè)中樞，智能家居生態(tài)無(wú)異于空中樓閣。
雷軍夢(mèng)想用科技改變世界，那些雖然貴但是足夠好，消費(fèi)者心甘情愿掏錢的設(shè)備，才應(yīng)該是更遠(yuǎn)大的目標(biāo)。小米需要做得更好，而不只是單純地靠便宜。
不過(guò)不排除小米志不在此，雖然目前小米逾 70％ 的收入來(lái)自銷售智能手機(jī)，但雷軍堅(jiān)持認(rèn)為，小米的真正目標(biāo)是成為一家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司，通過(guò)廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲來(lái)盈利。按照這個(gè)邏輯的話，手機(jī)只要能賣得出去就行了，后續(xù)生態(tài)才是最關(guān)鍵的。
但這是不是有點(diǎn)本末倒置了？（作者 古泉君）