高通公司在21個月前首次宣布了收購恩智浦的計劃，并且此后一直在努力安撫全球的投資者和監管機構，但它仍然受制于中國監管機構的批準。這是半導體行業最大和最具決定性的收購之一。這筆交易將創建一家在無線通信和互連，安全，微控制器和處理器以及傳感器（物聯網（IoT）的關鍵組件）等知識產權方面具有無與倫比的廣度的公司。此外，該公司還將在移動設備，汽車，安全解決方案和工業平臺等一些最大和最具創新性的市場中擔任領導角色。該交易目前已接近高通和恩智浦自行規定的7月25日截止交易日期。

所有外部各方對收購的批準已經花了很長時間，以至于高通已經將提議的截止日期延長了29次，并且在4月選擇撤回并重新申請中國批準。從積極的方面來說，這些延期為高通提供了時間來吸引投資者，將報價提高到440億美元。不過，這也為Broadcom提供了一個試圖介入并購高通的機會，但是美國政府就國家安全問題否決了此次收購。這段時間也讓高通管理層有時間來規劃快速整合恩智浦，以建立一個新的半導體行業領導者。

現在的問題是，這一切都是徒勞的嗎？

長期收購可能比較困難。收購前通常會凍結公司的某些支出，尤其是被收購公司，例如在收購之前的招聘，營銷和/或研發。與此同時，競爭對手會對產品和服務、政策或定價的潛在變化感到不滿而試圖竊取人才和客戶。例如，恩智浦停止了其FTF開發者大會，這是嵌入式/工業工程師的最佳活動之一。如果交易失敗，收購方通常會支付巨額的終止費，而被收購的公司則試圖恢復被拖延的戰略。雖然高通有可能決定終止此次收購，但根據兩家公司的持續執行和不同的產品策略來判斷，這種情況不太可能發生。

在過去的一年中，兩家公司都繼續在各自的市場中占據主導地位。高通正在引領向邊緣AI和5G的過渡，包括為移動應用引入mmWave。另一方面，恩智浦繼續在業界最大的MCU，MPU和SoC產品組合的基礎上，結合傳感器和互連，用于無人機，車輛和工業解決方案的自動控制等新興應用。如果沒有這次收購，兩家公司仍將是行業領導者，但合并后的公司將成為“行業領導者”，讓許多競爭對手爭先恐后地競爭。

如上所述，7月25日截止日期是高通公司自行提出的，可能是為了幫助安撫一些投資者。如果高通終止交易，公司可以專注于其核心技術和市場，并通過股息和股票回購將部分留存收益返還給投資者。恩智浦可以使用終止費來資助額外的開發并啟動新的營銷計劃。兩家公司都不太可能迅速尋求額外收購，但兩家公司都可能被視為收購目標。

TIRIAS Research認為，如果收購終止，兩家公司仍將處于有利地位。但是，我們認為延長最后收購期限并繼續為收購努力符合兩家公司的最佳利益。這兩家公司在一項獲得全球認可的交易上投入了大量資金（目前只有中國一個例外）。此外，兩者的產品和資源相輔相成。高通公司將獲得大型MCU產品組合，業界領先的NFC技術，全球分銷網絡以及消費和工業領域的主要OEM。恩智浦將獲得對Snapdragon技術的訪問，例如Adreno GPU，Hexagon DSP和Spectra ISP;領先的無線技術解決方案，包括5G，NB-IoT，Wi-Fi和藍牙;和高通在邊緣機器學習和AI方面的努力。

Qualcomm和NXPQUALCOMM合并的潛在收益

此外，如果Qualcomm可以完成收購，合并后的公司將重點關注IP呼吸和深度研發的半導體行業，從而重振半導體行業的競爭力。 合并后的公司還將為投資者提供更強大的長期增長路徑和更大的TAM。