7月22日消息，據外媒報道，美國聯邦監管機構已向擬議中260億美元T-Mobile與Sprint并購案的參與者發出信號，除非在最后一刻遇到障礙，否則在經歷了近年來多輪最具爭議、耗時最長的交易談判后，他們即將批準這筆交易。

　　但從過去3個月的事情進展中可以看出，從幾近徹底失敗到接近完成交易的審議過程，一切皆有可能。參與交易的人士表示，參與者仍可能在這一階段退出，或者美國司法部受挫的反壟斷部門可能起訴這兩家公司，以阻止合并的發生。

　　然而，截至上周末，這種末日情景似乎并沒有出現。知情人士透露，美國司法部上周獲悉了交易進展情況，以及似乎符合監管規定的初步架構。

　　這些知情人士表示，如果繼續按照目前的進展進行討論，監管機構會提醒相關公司，他們可能會在周三、周四甚至更早發布所謂的“和解公告”。這樣的聲明將設定司法部可以接受的合并條款，包括資產剝離，這將導致創建第四大無線網絡。

　　實際上，有跡象表明美國司法部的聲明原本打算在上周末公布，該機構反壟斷事務負責人馬坎·德拉希姆(Makan Delrahim)原定于周二在參議院反壟斷委員會作證，但聽證會在周六被取消。許多內部人士表示，此舉可能標志著交易正在達成。

　　正如相關報道的那樣，隨著各方開始敲定交易條款，人們越來越樂觀地認為，美國司法部的批準可能隨時都會到來。

　　不過，這可能還需要等待很長時間，因為司法部在點頭之前需要進行長達數月的監管審查，以確保T-Mobile和Sprint的合并不會導致更高的無線服務價格，因為這意味著美國會消失一家運營商巨頭。

　　預計德拉希姆在宣布最終條款時會取得重大勝利，因為合并面臨消費者團體和許多州總檢察長的強烈反對。據與這些公司合作的人士透露，在德拉希姆的指示下，預計美國司法部將就最終交易如何會令消費者受益，并為國家帶來重大經濟利益，做出引人注目的公告。

　　司法部發言人拒絕置評。T-Mobile和Sprint的新聞發言人對此不予置評。

　　厄根參與帶來更大不確定性

　　上周末，包括衛星提供商Dish Network精明的首席執行官查理·厄根(Charlie Ergen)在內的電信業一些最自負的人，參與了曠日持久、有時甚至是痛苦的談判。

　　這位以利用這些技能顛覆交易條款而聞名的前職業21點和撲克玩家，如今即將創建一家新的無線公司，以平息人們對反壟斷的擔憂。他的對手，T-Mobile首席執行官約翰·萊格爾(John Legere)將實現他長期以來的目標，即收購Sprint并創建可以與行業領導者AT&T和Verizon競爭的無線巨頭。

　　這個組合中的另一個關鍵人物是德拉希姆，這位在政治上非常精明的司法部反壟斷部門負責人據說正在尋求在特朗普政府中扮演更大的角色，或者在未來的政治生涯中扮演更重要的角色。

　　德拉希姆必須安撫白宮高級官員，他們認為合并對于美國行業在無線業務中保持競爭力是必要的，尤其是在開發5G技術方面。此前，就連他領導的工作人員最初也曾推動起訴并阻止合并，因為他們擔心合并會給消費者帶來高昂的價格。

　　為了解決這個問題，德拉希姆投入了大量的時間和精力，他認為厄根在最初反對合并之后會成為它的救星。參與交易的人士稱，該計劃是讓厄根的Dish從被剝離的資產中籌集數十億美元，創建第四家無線運營商，并平息員工對反壟斷的擔憂。

　　但與厄根達成協議從來都不是一件容易的事。談判因幾個問題陷入了僵局，其中包括T-Mobile和Sprint的擔憂，即他們被迫將太多頻譜讓給厄根，后者可能會將其出售給康卡斯特或查特通信等主要公司，從而構成比Dish更大的競爭威脅。

　　Dish的女發言人對此不予置評。截至發稿時，據說厄根已經同意購買萊格爾和Sprint執行主席馬塞洛·克勞爾(Marcelo Claure)可以接受的頻譜和其他資產的大體框架。但與萊格爾和克勞爾關系密切的人士表示，他們仍然擔心Dish首席執行官會要求更多讓步，并導致談判破裂，迫使司法部提起訴訟。

　　特朗普支持建立新公司

　　2018年4月，美國第三大無線運營商T-Mobile和第四大運營商Sprint宣布合并，此舉立即引發爭議。擬議中的交易將美國主要無線運營商的數量從四家縮減到三家，這立即引發政府機構的反壟斷審查。

　　今年5月，T-Mobile和Sprint的律師說服了共和黨控制的聯邦通信委員會(FTC)，讓他們相信這樣的舉動不會導致消費者的無線服務價格上漲，因為與AT&T、Verizon和T-Mobile等公司相比，Sprint是個非常弱的競爭對手。兩家公司認為，通過與T-Mobile合作，Sprint可能能夠在財務上生存下來，使合并后的公司能夠在價格上與其他公司競爭。

　　特朗普政府的官員和總統本人支持這一計劃還有另一個原因：這家新公司將成為開發超高速5G無線網絡的主要參與者，使美國能夠與其他國家競爭。特朗普政府認為，美國在5G領域的競爭力是經濟和國家安全的優先事項，因為5G技術預計將創造數百萬個就業機會。

　　但是任何合并的最終決定權總是來自司法部的反壟斷部門，他們可以起訴阻止它。德拉希姆是特朗普任命的，但該機構的工作人員與白宮經濟顧問拉里·庫德洛(Larry Kudlow)和財政部長史蒂文·努欽(Steven Mnuchin)領導的自由市場思想家們觀點并不一致。

　　相反，這個機構在很大程度上是由具有消費主義觀點的職業律師組成的。他們阻止過類似的交易，比如AT&T 2011年提議與T-Mobile合并。2014年，萊格爾又提出了另一筆交易，這一次是與Sprint合并。但是，當FCC對這次并購投了反對票時，這項努力甚至還沒來得及被司法部審查就泡湯了。

　　美國司法部工作人員準備再次將萊格爾送回原點。但德拉希姆隨后介入，他提出了一個讓白宮高興的解決方案，并說服美國司法部的工作人員了解合并的好處，即創建一家新的無線運營商。

　　據熟悉德拉希姆想法的人說，對于第四家運營商來說，如果不是傳統的選擇，那么Dish和厄根是合乎邏輯的選擇。正如之前報道的那樣，厄根始終與德拉希姆在FCC的同事及其負責人阿吉特·帕伊（（Ajit Pai）不合，因為Dish近年來購買的數十億美元無線頻譜許可證還沒有發揮應用的效用。

　　厄根表示，他的意圖是將Dish從衛星運營商轉變為專注于5G的新公司。但是帕伊和FCC已經慢慢得出結論，厄根沒有這樣的設計，他的宏偉計劃只是通過將Dish的頻譜或Dish本身賣給無線業務中的另一個玩家來賺取數十億美元的利潤。

　　達成合并交易需多方妥協

　　到2018年底，FCC通知厄根：到2020年之前建立起第四大網絡，否則政府將收回花費Dish數十億美元獲得的許可證。

　　德拉希姆的賭注是，厄根將尋求避免與FCC發生沖突，并從T-Mobile和Sprint手中挖出些剝離的資產和頻譜，以創建第四家運營商。這是個共贏策略：厄根將獲得他的擴建延期，萊格爾將獲得他的交易，德拉希姆將中和反壟斷擔憂。

　　厄根在6月份加入了交易談判，他著名的強硬談判風格和達成交易的能力為本已緊張的談判增添了一種不安的氣氛。消息人士稱，厄根至少一次破壞了談判，因為他需要為擬議中的資產購買提供資金。

　　據這些消息人士透露，T-Mobile和Sprint的高管很快就開始擔心，厄根會利用任何政府擴建項目，向未來更強大的競爭對手出售頻譜。鑒于Dish的資產負債表問題(它背負著大量債務，但規模不大)，該公司被認為對新公司來說不像電信巨頭康卡斯特或查特通信那樣可怕的競爭威脅。

　　到目前為止，還不清楚厄根對頻譜轉售做出了什么保證。熟悉交易談判的人士表示，如果沒有保證，合并仍有可能破裂。同時，厄根的意圖也引起了FCC和帕伊的關注，在Dish參與之前，他們支持合并，并且只為FCC的批準設定了有限的條件。這些條件包括合并后的T-Mobile和Sprint出售其預付費無線服務Boost，并同意三年內不漲價。

　　知情人士稱，FCC現在可能會要求厄根對他的無線意圖做出硬性保證，以便讓這筆交易獲得最后批準，并讓厄根得到他夢寐以求的擴展。然而，即使存在所有這些擔憂和障礙，接近合并的人士表示，各方都有很多妥協的機會，這就是為什么交易參與者的押注是，合并將在本周成為現實。

　　例如，一位了解Sprint和T-Mobile想法的人士表示，據說Sprint和T-Mobile的高管“不顧一切”想要讓合并成功，因為他們相信這兩家公司天生契合，Sprint可能無法獨自生存下來。厄根正面臨著監管威脅，因為他的頻譜尚未使用，除非他同意讓合并生效的條款，否則這筆交易可能會讓他損失數十億美元。