在日前長(zhǎng)電科技一個(gè)回復(fù)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)的函件中，他們對(duì)證監(jiān)會(huì)關(guān)注的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、長(zhǎng)電紹興、芯鑫租賃和募投等多個(gè)問題進(jìn)行了回復(fù)。其中，他們關(guān)于中美貿(mào)易摩擦對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的影響，具有很重要的參考意義，現(xiàn)摘取如下，以饗讀者。
整體來看，集成電路是高度國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)，目前全球產(chǎn)業(yè)鏈分工基本形成，美國(guó)對(duì)外加征關(guān)稅等一系列舉措，干涉了國(guó)際集成電路產(chǎn)業(yè)的正常秩序，打亂了正常的國(guó)際分工體系，在一定程度上降低了資源配置效率和產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度。同時(shí)，由于美國(guó)限制中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)在美投資及開展業(yè)務(wù)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向高端技術(shù)領(lǐng)域的直接投資和技術(shù)受讓形成實(shí)質(zhì)障礙。
具體來看，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，美國(guó)加征關(guān)稅的主要對(duì)象為半導(dǎo)體相關(guān)設(shè)備及零部件、集成電路及零部件（處理器和控制器，存儲(chǔ)器，放大器等）、LED、光敏半導(dǎo)體器件、微波器件、分立器件、激光設(shè)備，印刷電路板和組件等。因此中美貿(mào)易摩擦對(duì)上述細(xì)分領(lǐng)域中出口美國(guó)收入占比較高的企業(yè)有一定不利影響。上述細(xì)分領(lǐng)域主要集中于集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的中上游。
中美貿(mào)易摩擦使得我國(guó)認(rèn)識(shí)到了集成電路行業(yè)自主可控的重要性，使國(guó)家進(jìn)一步加大了對(duì)集成電路行業(yè)的政策扶持力度。隨著國(guó)家對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的扶持力度持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)終端廠商逐漸將供應(yīng)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)與制造的市場(chǎng)需求仍然具有較大增長(zhǎng)潛力。同時(shí)，受益于國(guó)內(nèi) 5G 移動(dòng)通信技術(shù)的推廣和普及，以物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算為代表的新興領(lǐng)域?qū)π酒男枨笠嗖粩嗌仙?/p>
針對(duì)封測(cè)產(chǎn)業(yè)而言，由于其位于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈后端，且目前并不屬于美國(guó)重點(diǎn)限制的細(xì)分領(lǐng)域，因此中美貿(mào)易政策變化對(duì)國(guó)內(nèi)封裝測(cè)試企業(yè)的影響，主要來自于上游企業(yè)傳遞而來的間接影響。雖然中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)的境外銷售收入有所下降，但上述企業(yè)目前主要的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力在于高端集成電路的新產(chǎn)品開發(fā)以及國(guó)產(chǎn)化替代。由于國(guó)家對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)的政策支持和財(cái)政投入持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)整體發(fā)展良好，市場(chǎng)需求旺盛，在一定程度上淡化了貿(mào)易摩擦帶來的影響。因此，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定發(fā)展，使封裝測(cè)試行業(yè)受到其傳遞而來的間接影響也有所減弱。
長(zhǎng)電科技作為一家大型跨國(guó)公司，成立以來與全球供應(yīng)鏈合作伙伴及政府都保持順暢溝通，具有完備的合規(guī)機(jī)制。長(zhǎng)電科技嚴(yán)格遵守相關(guān)供應(yīng)商的進(jìn)出口及使用的合規(guī)規(guī)定，其出口關(guān)稅未發(fā)生大幅度變化。同時(shí)，發(fā)行人在境內(nèi)外多地設(shè)立運(yùn)營(yíng)主體，在全球進(jìn)行本地化運(yùn)營(yíng)。因此，公司的多主體、全球化運(yùn)營(yíng)體系，能夠一定程度上分散貿(mào)易摩擦所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
2019年度、2020年1-9月，發(fā)行人向美國(guó)客戶銷售占收入比例分別為 46.64%、47.91%，2020 年 1-9 月呈現(xiàn)小幅上升趨勢(shì)，同時(shí)，其中境內(nèi)工廠銷往美國(guó)區(qū)域（進(jìn)入美國(guó)海關(guān)的口徑）的收入占比僅為 8.52%、5.46%，2020 年 1-9 月占比較 2019 年度下降 3.06個(gè)百分點(diǎn)，但境外公司銷往美國(guó)區(qū)域（進(jìn)入美國(guó)海關(guān)的口徑）的銷售收入占比增加了 5.27個(gè)百分點(diǎn)。公司作為跨國(guó)企業(yè)，海內(nèi)外工廠均衡布局進(jìn)一步抵消了中美貿(mào)易摩擦影響。
受國(guó)家對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的扶持力度持續(xù)增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)終端廠商逐漸將供應(yīng)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移等因素的影響，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)與制造需求持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而促使國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體封測(cè)代工市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。同時(shí)，長(zhǎng)電科技作為中國(guó)大陸第一，全球第三的封裝測(cè)試企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍廣泛，與多家芯片設(shè)計(jì)制造商合作，在全球擁有穩(wěn)定、多元化的優(yōu)質(zhì)客戶群。國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)、突出的市場(chǎng)地位與豐富的客戶資源與為公司持續(xù)發(fā)展提供了源源不斷的動(dòng)力。
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與其他境外主要客戶所處國(guó)家的貿(mào)易政策未發(fā)生較大變化。
自新冠疫情爆發(fā)以來，中國(guó)首次超越美國(guó)成為歐盟最大的貿(mào)易伙伴。隨著 5G 移動(dòng)通信技術(shù)的推廣和普及，中國(guó)企業(yè)在相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。雖然美國(guó)持續(xù)對(duì)中歐貿(mào)易進(jìn)行干預(yù)，但中國(guó)與歐盟的貿(mào)易關(guān)系仍然有較大的提升潛力，為發(fā)行人繼續(xù)深耕歐洲市場(chǎng)，以及保持與歐洲客戶的長(zhǎng)期合作提供了良好的基礎(chǔ)。
2020 年 11 月 5 日，東盟十國(guó)和中國(guó)、日本、韓國(guó)、澳大利亞以及新西蘭五國(guó)正式簽署《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP），全球最大自貿(mào)區(qū)誕生，對(duì)中國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)。RCEP 整合并拓展了 15 國(guó)間多個(gè)自由貿(mào)易協(xié)定，削減了關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，統(tǒng)一了區(qū)域內(nèi)規(guī)則，推動(dòng)了亞太一體化發(fā)展。由于以日、韓為代表的東亞市場(chǎng)是全球最主要的半導(dǎo)體市場(chǎng)之一，RCEP 的簽署和有效實(shí)行將為我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展帶來新的契機(jī)。