Cree長期以來一直與發光二極管或LED相關聯，但那個時代即將結束。
該公司已出售其LED業務，這是其兩個業務部門之一，而該交易預計將于2021年第一季度完成。根據最新的10-K表格，LED產品約貢獻了公司一般的營收，大約為4.332億美元。而數據顯示2020財年的收入為9.039億美元。
換而言之，Cree將專注于其唯一剩下的部門Wolfspeed，該單元負責碳化硅（“ SiC”）和氮化鎵（“ GaN”）材料，功率器件和RF器件。實際上，Cree打算將自己重命名為Wolfspeed，以強調公司從LED產品到半導體的轉變。
LED部門是Cree一直在減少收入和收益的主要原因，因為與Wolfspeed相比，這個業務表現不佳。Cree應該能夠在沒有LED單元的情況下使季度數字看起來更好，而Q2的報告則是公司第一個沒有LED業務的報告。
相關丨Cree公司減去LED的影響。與前幾個季度相比，這些數字確實看起來更好。來自持續經營業務的收入同比增長5％至1.27億美元，非GAAP凈虧損為2660萬美元或每股0.24美元。根據公認會計準則（GAAP），持續經營業務凈虧損為5430萬美元或每股0.49美元。
請注意，持續運行的數字不包括LED產品的貢獻。如果包括LED部門，公司2020財年第二季度的收入將達到2.399億美元，Wolfspeed的收入為1.207億美元，LED產品的收入為1.192億美元。如果包括非持續經營業務造成的虧損，那么GAAP凈虧損為8300萬美元或每股0.75美元。
Cree提供的未來業績指導看起來很疲軟。人們期望Wolfspeed不再受到LED的阻礙，從而獲得更強勁的數字，但短期來看似乎事與愿違。但Cree做了另一項改變，那就是加速向8英寸SiC的過渡。因此，到2021財年，公司的資本支出將從4億美元增加到5.5億美元。在第二季度的收益電話中，Cree表示：
“我們已經決定放棄最初的計劃，最初我們希望在Mohawk Valley工廠投片150mm的晶圓。但現在我們改變主意，我們將在2022年的上半年開始在Mohawk Valley工廠投入使用200毫米的碳化硅襯底的生產，這是世界上第一個200毫米的碳化硅晶圓廠，這也將使我們在競爭中脫穎而出。
基于這些重要的發展，我們將2021財年的資本支出增加到約5.5億美元，這反映出Mohawk Valley的投入要比我們先前的資本支出計劃高得多，同時我們還要投入200毫米晶圓和Epi產能。今年更高的晶圓廠建造投入以及對200毫米產能的增加投資將使我們能夠在2022年上半年將晶圓廠提升到200毫米。我們認為，這將更好地定位公司，以解決許多人現在期望的，到2024年以后對碳化硅的爆發性需求曲線的問題?！?/p>
Cree押注SiC并非偶然。隨著電動汽車或電動汽車數量的增加，市場對SiC的需求有望增加。到2030年，電動汽車可能會占據市場的30-40％。汽車已經是Cree的關鍵市場。
“如果看一下價值6億美元的設計實例，我們在過去的一個季度中獲得了獎勵，其中約有一半以上是汽車領域。”
請記住，Cree的目標是在2024年實現15億美元的收入和50％的毛利率。相比之下，當前只有五億美元或三分之一。如果Cree要實現其目標，則未來幾年將需要加速增長。放開LED并加速向SiC的發展，使Cree踏上了實現這一目標的道路。
從6英寸到8英寸SiC具有許多優勢。例如，更大的硅片可以降低SiC解決方案的成本，使所有人都更容易使用它們，并導致使用量增加。另一方面，此舉有利有弊。例如，由于產量可能尚未達到標準水平，因此8英寸SiC在短期內可能會更昂貴。Cree將需要花費大量資金，這將損害利潤，而Cree已經解決了很長一段時間。
Cree正在豪賭，但這并非沒有風險。不過盡管缺乏利潤，但Cree股票仍然表現良好。在過去的十二個月中，該股上漲了162％，
Cree受益于兩個順風。首先是特斯拉等許多電動汽車股的爆炸性增長。Cree是SiC的重要供應商，對電動汽車至關重要。因此，Cree被視為是推動電動汽車蓬勃發展的一種方式，。此外，Cree還受益于最近汽車芯片的短缺。供應不足導致許多汽車制造商的生產中斷。有人猜測價格會更高，像Cree這樣的供應商將從中受益。
到目前為止，利潤的缺乏并沒有真正傷害到投資者對Cree的信心，但是尚無定論是否會結束或何時結束。Cree的牛市假設基于SiC和GaN的領先優勢。這些數字可能現在還沒有顯示出來，但是人們相信Cree最終將成為SiC，GaN和相關產品的供應商。它們被視為對EV，5G和未來其他行業至關重要。
但是，未來并非一成不變。假定Cree將成為明天世界的贏家，但這可能是不正確的。其他公司也意識到SiC和GaN市場的增長。相應地正在做準備。Cree不是唯一一個正在擴張的公司。許多其他人也在做同樣的事情。如果碳化硅需求增加，那么在競爭方面的激烈也可以預期。
值得提醒的是，LED問題的根本原因可以追溯到激烈的競爭。而這同樣可能會在SiC領域上演，更多的參與者加入市場，全力爭奪一塊蛋糕。Cree在LED市場中發生的事情可能預示著Cree在SiC市場中將發生的事情。