《科創板日報》(記者 章銀海)訊 近日,功率半導體廠商安徽安芯電子科技股份有限公司(以下簡稱“安芯電子”)科創板IPO獲得上交所受理,試圖在半導體行業景氣周期中借助資本市場實現發展跨越。
業內知情人士向《科創板日報》記者表示,安芯電子2017年1月即啟動IPO輔導,2020年財報業績落地后才將上市地點從創業板改至科創板。
不過,雖然近年來公司業績表現靚麗,但對照科創板發審的科創屬性相關要求,安芯電子部分指標勉強過線。
采用IDM模式
安芯電子主營業務為功率半導體芯片、功率器件和半導體關鍵材料膜狀擴散源的設計制造與銷售,采用IDM生產經營模式。據公司方面介紹,芯片產品由公司自身完成芯片設計和晶圓制造。芯片產品90%直接銷售給外部封測廠商,僅10%用于自身封測業務。
業務方面,功率半導體芯片是公司的核心業務,近三年營收占比達66%左右,涵蓋快速恢復二極管(FRD)芯片、外延式快速恢復二極管(FRED)芯片、瞬態抑制二極管(TVS)芯片等產品;功率器件則包括功率二極管、整流橋、大功率器件等,業務營收占比為30%左右;膜狀擴散源業務屬于新業務板塊,目前營收占比尚不足5%。
安芯電子采用獨立子公司的生產管理模式,擁有三家半導體廠商和一家貿易公司,包括芯旭半導體、安美半導體、山東芯源和安芯貿易。其中,山東芯源為安芯電子2019年收購獲得,擁有擴散紙源量產生產線,是公司膜狀擴散源業務主體。
受益半導體行業需求旺盛,安芯電子2020年以來產能利用率提升明顯,從2018年的六七成提升至九成以上。截至目前,安芯電子已建設完成3條4英寸光阻法制程芯片生產線,可達到年產470萬片FRD/FRED芯片、TVS芯片和高性能STD芯片;在建1條5英寸光阻法制程的FRD/FRED芯片、TVS芯片高端芯片自動化生產線,設計產能360 萬片/年。
“現在行業供需矛盾突出,產能是制約企業發展的最大障礙。安芯雖然在技術能力上并不突出,但產品性能可以滿足市場的基本需求。”一名業內投資人士告訴《科創板日報》記者。
從募投項目情況來看,安芯電子亦希望借助資本市場擴大產能,抓住此輪半導體行業景氣周期的機遇。資料顯示,公司擬發行新股不超過1014萬股,合計募資3．95億元。其中,1．8億元用于高端功率半導體芯片研發制造項目,1．15億元用于研發中心提升建設項目,補充流動資金1億元。
據介紹,高端功率半導體芯片研發制造項目將在現有產線基礎上,建設年產360萬片的高端功率半導體芯片生產線,主要生產STD芯片、TVS芯片、FRD芯片和FRED芯片;研發中心提升建設項目將對公司當前主營產品、生產工藝改進提升,并布局新產、新材料應用等的研發。
股權結構方面,汪良恩、汪良美和國元投資分別持股35．99%、25．64%、6．08%,為公司前三大股東。其中,汪良恩和汪良美系兄弟關系,并于2016年3月簽訂一致行動協議,合計持有公司61．63%股權,為公司實際控制人;國元投資是此次保薦機構國元證券的全資子公司。
部分科創屬性指標勉強過線
從整體經營情況來看,旺盛的市場需求驅動安芯電子業績高增,近三年公司營收年均復合增速32．89%。尤其是2020年下半年以來,在供需矛盾凸出的市場環境下,安芯電子產品價格和銷量進一步提升。
2021年一季度公司營收8643萬元,同比增長102%。其中,芯片產品銷售平均單價58．71元/片、器件產品銷售平均單價0．1381元/只,分別較2020年均價提升11．17%/5．9%;芯片產品銷售95．91萬片,器件產品銷售1．77億只,分別占2020年總銷量30．4%/36．6%。
在產品整體成本下降的情況下,安芯電子近兩年毛利率提升趨勢明顯。成本方面,主要材料采購金額占原材料總額55%左右。其中,硅片為主要的原材料,占比近三成;雖然2021年一季度硅片平均單價提升5．8%,但功率半導體芯片單位成本下降9．63%,公司一季度主營業務毛利率較2020年末提升9．94個百分點至38．86%。
“安芯電子近幾年業績靚麗主要是行業高景氣度紅利所驅動,公司本身科創屬性并不突出。”上述知情人士向《科創板日報》記者透露,安芯電子2017年1月即啟動IPO輔導,彼時意向上市地點是創業板,2020年財報業績落地后才決定改道科創板上市。
《科創板日報》記者與公司相關負責人取得聯系,試圖就相關問題與其交流溝通,但截至發稿時尚未回復。
對照監管的科創屬性相關要求,安芯電子部分指標勉強過線。公司近三年累計研發投入占累計營收比例為7．17%,略超過監管要求的5%。近三年累計研發投入費用金額4165萬元,低于6000萬元;公司2020年營收2．57億元,首次突破2億元大關;截至2021年一季度末,公司研發人數占比11．38%。該指標不僅略超監管要求的10%,而且大幅低于同類公司,如揚杰科技、蘇州固锝、華微電子等研發人數占比均超20%。
值得關注的是,安芯電子存在勞務派遣員工占比偏高的情況。且2019年公司勞務派遣員工占用工總量達21．84%,曾被池州市人力資源和社會保障局認定該行為違規。若考慮到公司勞務派遣員工占比偏高因素,安芯電子研發人數占比或將低于監管要求的標準線。
公司核心技術人員包括汪良恩、張小明、李建利等五人,占員工總人數比例為0．65%。《科創板日報》記者注意到,實控人之一汪良恩曾于2009年5月至2013年6月歷任揚州杰利半導體有限公司副總經理、總經理。資料顯示,揚州杰利半導體為揚杰科技主要子公司,主要負責半導體芯片制造。
