本周，中國臺灣晶圓代工廠力積電表示，受惠下游需求強勁，已有客戶上門簽訂二至三年長約，第三季度毛利率達到44%，預計2021全年毛利率將突破40%。明年在代工報價續漲與產品組合優化下，毛利率將朝50%大關邁進，有望追趕臺積電。
力積電是由前DRAM大廠力晶集團分割出來的專業晶圓代工廠。目前來看，力積電的邏輯產品需求量及價格到2024年都已確定，存儲器2023年前量價也都拍板。力積電有兩座8英寸晶圓廠，月產能合計約11萬片，預計2022年中擴增至12萬片；12英寸廠有三座，月產能合計約11萬片。目前晶圓代工與存儲器營收占比約45：55，預計銅鑼新廠完成后，最快2023年開出新產能，晶圓代工比重會再提升。
力積電的業績表現，再一次反應出芯片制造，特別是晶圓代工業的毛利率之誘人。這也是今年芯片制造業的整體景象。
無法阻擋的晶圓代工
作為全球晶圓代工的龍頭，臺積電的營收水平處于絕對的優勢地位。與此同時，臺積電的毛利率也長期處于高位（50%左右）。實際上，從2005年開始，該公司的平均毛利率就穩定在45%以上，而且一直保持一定速度的增長，當時，臺積電正處于90nm制程工藝營收高速增長的階段，也正是從那時起，相應芯片制造開始從8英寸晶圓向12英寸轉變，到今天，這種轉變基本完成（這里當然是指先進制程，成熟制程芯片向12英寸晶圓轉變是從最近幾年開始的）。
臺積電第二季營收 132.9 億美元，季增 2.9%，年增 28%，新臺幣營收 3721.5 億元新臺幣，季增 2.7%，年增 19.8%，毛利率 50%。
臺積電上半年營收 262.08 億美元，新臺幣營收 7345.55 億元，年增 18.2%，毛利率 51.2%。
臺積電9月營收達到1526.85億元新臺幣，受惠蘋果iPhone新機進入拉貨旺季，營收月增11%，年增19.7%，首度沖破1500億元大關，改寫歷史新高。從整個第三季度來看，受惠5nm、7nm先進制程應用驅動，臺積電第三季度營收亮眼，單季營收首度突破4000億元新臺幣，毛利率約為50%。
IC Insights 認為，臺積電下半年的銷售額將比上半年的銷售額增長 14%，全年增長 24%。如果實現，這將標志著這家代工廠巨頭連續多年收入增長超過 20%。臺積電 2020 年的年銷售額增長了 31%。
下半年，臺積電進入傳統旺季，增長動能來自于5nm新訂單陸續進入量產。其中，蘋果M1X及后續推出的M2等都將在下半年采用5nm量產，iPhone 13搭載的A15應用處理器6月開始以臺積電加強版5nm量產投片，下半年逐月拉高投片量到第四季。
再者，臺積電下半年5G手機芯片接單強勁，高通采用臺積電6nm量產新款5G手機芯片在第三季放量出貨，還有3款5G手機芯片將擴大采用臺積電7nm或6nm制程投片，明年初將推出的新一代Snapdragon 895+傳出會在第四季采用臺積電5nm量產，至于聯發科新一代天璣2000系列亦會在下半年導入5nm量產投片。
聯電方面，該公司遇上了行業發展的巨大紅利期，市場和相關產品對成熟制程芯片的需求量暴增。而這種狀況還在持續，今后幾年，作為純晶圓代工業二哥的聯電，向上勢頭還將繼續。
聯電2021年第二季度財報顯示，營收為509.1億元新臺幣，較上季增長8.1%，同比增長幅度為14.7%，毛利率為31.3%。聯電毛利率突破30%，是一個很重要的指標，因為該公司上一次逼近這一數字的時間點，要追溯到2011年第4季的29.16%，10年來，其毛利率多在15%～20%之間徘徊，2020全年達到22.1%。
聯電第三季度晶圓出貨量季增 1-2%，ASP 以美元計算較上季增長 6%，毛利率約為34%，產能利用率維持 100%。總經理簡山杰表示，今年產能已銷售一空，現在談的是明年產能，客戶傾向談長期合作。
從目前額情況來看，聯電2022上半年的產能大部分已經被預定了，對于成熟制程芯片設計廠商來說，可能明年下半年產能還有較大獲得空間。
下面看一下中芯國際，該公司宣布于2021年9月2日和中國（上海）自由貿易試驗區臨港新片區管理委員會簽署了合作框架協議，共同成立合資公司，規劃建設產能為10萬片╱月的12英寸晶圓代工生產線項目，聚焦于提供28nm及以上技術節點的晶圓廠。該項目計劃投資約88.7億美元。
而在今年的3月17日，中芯國際公告稱，公司和深圳政府（透過深圳重投集團）擬以建議出資的方式經由中芯深圳進行項目發展和營運。依照計劃，中芯深圳將開展項目的發展和營運，重點生產28nm及以上的集成電路并提供技術服務，旨在實現最終每月約40,000片12英寸晶圓的產能。預期將于2022年開始生產。
中芯國際還于2020年8月在北京成立了一家合資公司，專注于28nm，投資76億美元。
這樣的擴產步伐，是以出色的營收表現為基礎的。中芯國際2021年第二季度毛利達到405.0百萬美元，相較于第一季度的250.1百萬美元增加61.9%，相較于2020年第二季度的248.6百萬美元增加62.9%。2021年第二季度毛利率為30.1%，第一季度為22.7%，2020年第二季度為26.5%。中芯國際的毛利率突破30%，也是一個歷史性時刻。
該公司表示，第三季度銷售收入預期環比增長2%到4%，毛利率預期在32%到34%之間。基于上半年的業績和下半年的展望，在外部環境相對穩定的前提下，公司全年銷售收入增長目標和毛利率目標上調到30%左右。因折舊攤薄，預計今年先進制程對公司整體毛利率的不利影響將下降到五個百分點左右。
IDM有喜有憂
雖然當下的全球芯片制造業整體紅火，但區別于晶圓代工，IDM，特別是大廠的情況則平穩很多，甚至有的毛利率呈現出下滑的態勢，例如英特爾。
英特爾在最近的收益報告中將其2021全年銷售指導定為-1%。在預計全球半導體總銷售額將增長24% 的一年中，這對于這家處理器巨頭來說將是一個特別疲軟的表現。
英特爾在2020年第一季度及之前的毛利率保持在60%左右，但從2020年第二季度開始，該公司的毛利率就開始小幅震蕩下滑，而到了2021年第一季度，由于數據中心事業營收為56億美元，比去年同期下降20%，這原本是英特爾最賺錢的業務，其營收下降削弱了整體毛利，毛利率降到了55.2%，比2020年同期下降了5個百分點以上。
英特爾的毛利率小幅下降，原因在于，無論是芯片設計端，還是制造端，英特爾這幾年都是麻煩不斷，特別是14nm及更先進制程的研發和量產，遲遲不能形成市場競爭力。
近幾年，英特爾一直受困于產能問題，導致其新產品的發展速度落后于AMD。
英特爾的Q2財報顯示，盡管總營收和PC業務營收增長了，但數據中心部門營收65億美元，同比下滑9%，處理器ASP均價跌了7%，運營利潤則從31億美元下滑到了19億美元，運營利潤率從44%跌到了現在的30%。價格戰已經拉開帷幕。這也證實了之前英特爾的表態，那就是在數據中心市場上，該公司可以為了保住份額而打價格戰。
此前，英特爾CEO Pat Gelsinger認為，在服務器CPU市場上，采用競爭性定價也是合適的，雖然會影響公司業績，但可以保住甚至增加市場份額。
另一家IDM大廠德州儀器（TI）則一如既往的穩定。該公司2020年第四季度營收40.76億美元，同比增長22%。毛利率約65%。2020年全年營收144.61億美元，同比增長0.54%。毛利為92.69億美元，毛利率約64%。
在提升毛利率方面，TI一直不遺余力。對于這些高性能模擬芯片廠商來說，它們大都采用成熟制程，不需要像臺積電那樣，每年都要在先進制程晶圓廠和相關設備上投入巨資，這對于穩定較高的毛利率是很有幫助的。不過，TI并沒有因此停下腳步，為了保持行業頂尖的毛利率，采用了多種措施，其中一個重要方式就是將老舊的6英寸和8英寸晶圓廠向12英寸轉變。
在過去10年內，TI的利潤率一直保持上升態勢。按照TI的說法，創造高利潤率與他們用12英寸晶圓廠生產模擬芯片、降低成本有關。數據顯示，TI的模擬芯片在2018年的運營利潤率高達46.7%，但嵌入式處理器的運營利潤率僅為29.6%。
近些年，TI一直在穩步提升其12英寸晶圓模擬芯片的產量，以削減成本并提高生產效率。TI表示，12英寸晶圓廠的產量比競爭對手使用的8英寸工藝生產的芯片便宜40％。此外，對于模擬用途，12英寸晶圓廠的投資回報率可能更高，因為它可以使用20到30年。
考慮到5G，IoT、汽車和云計算等應用的成熟和大規模擴展，會推動相關模擬芯片需求的增長，因此，TI還在進一步推進12英寸晶圓廠擴展，以保持并進一步提升其高毛利。
結語
綜上可見，在芯片制造領域，無論是晶圓代工，還是IDM，細分龍頭的毛利率都是很高的，同時，在發展契機與競爭環境下，要想保持，甚至提升這種高毛利率都非常困難，需要付出巨大的努力，絲毫不敢懈怠。而跟隨者的提升步伐卻很快，特別是晶圓代工業。這一波芯片供需大周期似乎給業界提供了一個很好的重新洗牌機會，或許在5年以后，當這波周期過去以后，行業又會呈現出新的格局。
