我國是全球最主要的模擬芯片市場，市場規模約占全球的36％。
根據Frost＆Sullivan數據，我國2021年模擬芯片市場規模約為2731．4億元人民幣，2016－2021年復合增長率約為6．29％，增速高于全球同期平均水平。Frost＆Sullivan指出，隨著新技術和產業政策的雙輪驅動，未來中國模擬芯片市場將迎來發展機遇，預計到2025年中國模擬芯片市場將增長至3339．5億元，2021－2025年復合增長率約為5．15％。
模擬賽道的兩大類別
模擬芯片種類眾多，應用范圍極廣，按照傳輸弱電信號和強電能量的角度分，分為信號鏈模擬芯片與電源管理模擬芯片。
信號鏈芯片是負責處理模擬信號的芯片，包括對模擬信號進行收發、轉換、放大、過濾等。產品主要包括線性產品、轉換器產品、接口產品三大類。
電源管理芯片是模擬芯片最大的細分市場，幾乎存在于所有的電子產品和設備中，負責所需電能的變換、分配、檢測和管理，比如將交流電轉換為直流電，將高壓直流電轉換為低壓直流電等。
根據WSTS的數據，全球模擬芯片市場預計2022年將增長到792億美元。估算2022年全球模擬芯片市場規模中電源管理芯片435億美元、信號鏈芯片356億美元，分別占比55％、45％。
模擬賽道的高景氣市場
截至5月份，模擬板塊公司一季報已披露完畢，在統計的18家模擬公司中，共實現營收48．9億元。
從營收與業績來看，模擬賽道Q1保持高速增長，行業持續高景氣。Q1營收前四的公司分別為圣邦股份（7．8億）、艾為電子（6．0億）、上海貝嶺（4．5億）、思瑞浦（4．4億）；Q1凈利潤前四的公司分別為圣邦股份（2．6億）、上海貝嶺（1．4億）、思瑞浦（0．9億）、納芯微（0．8億）。模擬賽道依舊保持高度景氣，營收、凈利潤整體保持大幅增長態勢。
長期的研發投入是模擬芯片發展的主體。模擬芯片設計人員既要熟悉設計和工藝流程，又要熟悉大部分元器件，經驗積累十分重要。同時模擬芯片生命周期長，與客戶粘性度高，所以更看重長期競爭優勢的積累。國內以圣邦股份和思瑞浦為例，21年研發費用分別為3．8億和3．0億，同比增加82．6％和145．6％；22Q1營收分別為7．8億和4．4億，同比增加97％和165％。研發投入的增加與營收增長息息相關。
模擬芯片壁壘
模擬芯片相比數字芯片具有更長的生命周期。因為數字芯片強調運算速度與成本比，必須不斷采用新設計或新工藝，而模擬芯片強調可靠性和穩定性。模擬芯片產品生命周期一般在5年甚至10年以上，而且模擬芯片產品品類多如牛毛，每款產品的利潤率低，因此需要大量擴充品類。
模擬芯片設計復雜，人才培養時間較長。模擬芯片的設計不但要考慮接收信號噪音干擾等因素，也要熟悉集成電路設計和晶圓制造流程，還要熟悉大部分元器件的電特性和物理特性，而且模擬芯片的輔助設計工具少、測試周期長，培養一名優秀的模擬芯片設計師往往需要10年以上的時間。
模擬芯片的制造工藝難。模擬芯片需要在速度、功耗、增益、電源電壓、噪聲等多種因素間進行折中，以保證產品的性能；布局布線方面，模擬芯片的布局布線自動化程度更低，大大提高了模擬芯片的制造難度。此外，全球市場集中度低，進口替代空間廣闊，競爭格局分散，也未能出現龍頭企業。
國內廠商Fabless起步。IDM或許是龍頭成長終局，IDM可以實現設計和工藝協同；產能緊缺下可以保證產能；覆蓋更多的產業鏈環節，增加公司利潤留存率，但是國內還處于Fabless階段，并且Fabless也剛剛起步不久，雖然IDM對于中國國情來講還沒有那么迫切，但是發展為IDM也是必然趨勢。
國產模擬芯片的發展契機
AIoT時代智能終端連接數量井噴，有望拉動模擬芯片市場需求。萬物互聯是5G時代的重要愿景，隨著5G逐漸推進對模擬芯片的功耗控制提出更高要求。隨著5G商用加速落地，受益于國內5G基站和5G終端數量增加，為模擬芯片的應用提供海量平臺，通訊作為模擬芯片的第一大應用場景，為模擬芯片市場的快速發展提供強有力的保障。
汽車近年來已經超過工業成為模擬芯片第二大下游應用市場，目前占比約為25％。隨著汽車電氣化和智能化，特別是新能源汽車的出現和無人駕駛技術的進步，面向汽車領域的模擬芯片性能和技術要求正不斷地提高。例如在汽車駕駛輔助系統上，廣泛地應用到電源管理類芯片、傳感器芯片、雷達芯片，給模擬芯片帶來了巨大的市場需求。
工業目前是模擬芯片的第三大應用市場，近年來，工業領域在模擬芯片下游市場中占比穩定在20％上下。模擬芯片在工業中的應用場景十分廣泛，涉及到航空航天與國防、醫療、工廠自動化、工業運輸、電力輸送、樓宇自動化、電網基礎設施、零售自動化、家用電器、音頻視頻和標牌、馬達驅動、測試與測量、燈光等多個領域的應用。
國內廠商齊頭并進
模擬芯片廠商交期大幅延長，反映出行業供貨緊缺局面，而行業缺貨是國產芯片完成替代的重要契機。
在去年芯片短缺的大背景下，包括英飛凌、Maxim、NXP、Microchip、ST、ONSemi在內的全球模擬IC大廠，其交貨周期均有不同程度的延長，其中英飛凌的開關穩壓器更是達到52周以上的貨期。當國際大廠產品供不應求、供需缺口存在的情況下，客戶有意愿采用國產芯片，給國內模擬IC廠商提供了很好的機遇。
政策支持
隨著新技術和產業政策的雙輪驅動，預計到2025年中國模擬芯片市場將增長至3339．5億元，年復合增長率約5．9％。在政策的支持下，國內公司憑借自身技術積累，正處于發展窗口期。
近年來，中國集成電路行業受到各級政府的高度重視和國家產業政策的重點支持。國家陸續出臺了多項政策，鼓勵集成電路行業發展與創新，《關于加強產融合作推動工業綠色發展的指導意見》《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展若干政策》等法規及政策為集成電路行業的發展提供了明確、廣闊的市場前景，為企業提供了良好的生產經營環境。
模擬芯片利好政策
品類逐步齊全
目前國內廠商經過十余年來的技術經驗積累，不斷研發新產品、拓展新領域，其產品料號已經逐漸齊全，可以覆蓋下游相對分散的需求，包括消費電子、通訊設備、汽車電子、工業控制、AIoT等眾多細分市場。
電源鏈方面，國內廠商布局較早，已經基本實現全品類覆蓋。對標TI的主要電源鏈產品，根據國內上市公司官網及招股書披露的產品類型，比較AC／DC、DC／DC（包括LDO）、電池管理、驅動芯片這幾大品類，可以發現，國內廠商如上海貝嶺、圣邦股份、思瑞浦、力芯微、艾為電子等可以覆蓋大部分的產品品類。
信號鏈方面，盡管技術壁壘相對較高，但國內模擬廠商憑借持續的研發投入，逐步實現全信號鏈產品的布局。對標國際龍頭ADI的主要產品，可以發現國內專注于信號鏈IC的廠商思瑞浦已經實現多品類覆蓋，包括運算放大器、比較器、ADC／DAC轉換器、數字隔離器產品等。圣邦股份、力芯微、上海貝嶺、艾為電子、芯海科技也已實現部分產品的研發和生產。
性能大幅提升
通過十余年的設計經驗積累，國內模擬廠商的技術參數逐步可以與國外先進水平比肩。
電源鏈方面以力芯微為例，公司的LDO芯片在噪聲、電壓降、驅動電流等指標已比肩國外廠商，部分性能已超過國外產品。充電管理芯片來看，電壓檢測精度、開關內阻等指標較為優異，檢測電流誤差也可以對標國際模擬廠商產品。
信號鏈方面以思瑞浦為例，公司深耕于模擬IC領域多年，多項產品都能直接替代TI、ADI等國際知名廠商的同類產品。公司的零漂運算放大器在重要指標—失調電壓方面，已經與國際同類公司的產品相當。
