這是新能源大爆炸的第511篇原創文章。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。
———— 前幾天新能源大爆炸給大家分享了國產替代化中確定性非常高的半導體設備的機會，今天順著這條線繼續深挖下去，再分享半導體設備零部件的機會。
01 半導體設備零部件的邏輯
半導體設備的邏輯是非常清楚的，雖然當下全球半導體產業都面臨行業景氣度下行的問題，但半導體國產替代化的大趨勢是確定性的，而半導體國產替代化，首先需要實現半導體設備的國產替代化。 在這幾年半導體加速國產替代化的情況下，半導體設備的行業景氣度自然不會差到哪里去，行業里的前排上市公司的業績也驗證了這個邏輯。
順著這樣的思路下來，半導體設備零部件的機會也是顯而易見的：要實現半導體國產自主化，就要實現半導體設備國產自主化，要實現半導體設備國產自主化，則需要實現半導體設備零部件國產自主化。 這邏輯比德芙巧克力還要絲滑。 在這樣的邏輯之下，半導體設備零部件的行業景氣度必然提前于整個半導體產業。 未來比較長一段時間內，這也都將是非常值得關注的方向，今天leo就給大家簡單梳理一下半導體設備零部件的賽道情況。
02 半導體設備零部件簡潔
半導體設備零部件是指組成半導體設備的零部件，包括密封圈、EFEM、射頻電源、靜電吸盤、硅電極、真空泵、氣體流量計、噴淋頭等產品。 其實跟其他機械設備的零部件類似，都是通過向下游客戶銷售產品，扣除掉成本和費用后，獲得利潤。
只是由于半導體設備普遍精度要求非常高，設備非常復雜，導致半導體設備零部件的精度要求也很高，而且強度、抗腐蝕性、電子特性等都有更高的要求，簡單說就是技術含量更高，種類也非常多，相應的毛利率也會更高一些，純粹的半導體設備零部件企業，毛利率普遍可以達到30％左右，甚至逼近40％ 。
這也導致半導體零部件的準入門檻很高，想要進入下游的半導體設備廠商，以及更下游的晶圓廠商難度非常大。一般半導體設備零部件廠商要想進入下游半導體設備廠商的供應鏈體系，從開始接觸到最終進入并進行批量生產，一般需要2到3年，精度要求越高的設備，對上游的零部件廠商的準入門檻越高。
半導體設備零部件在半導體行業中屬于行業上游，但在半導體設備行業又屬于行業中有，上游是各種原材料公司，下游則是半導體設備廠商，以及晶圓廠商。
之所以晶圓廠商也是下游，是因為晶圓廠使用半導體設備久了，一些零部件難免磨損需要更換。如果是比較復雜的模組或者系統之類的，需要向半導體設備廠商采購，而如果只是一些標準化的零件或是較為簡單的模組、系統，晶圓廠則一般直接向零部件廠商進行采購。
據調研公司的數據，2020年中國大陸晶圓廠直接采購零部件金額超過10億美元，其中中國本土晶圓廠，比如中芯國際、華虹集團、長江存儲、合肥長鑫等，直接采購零部件金額約4．3億美元。 行業的特殊性，決定了企業的競爭力主要體現在技術能力，客戶資源，響應能力，產品的種類等。
03 半導體零部件種類
半導體設備一般可以分為干法設備和濕法設備：干法設備主要是刻蝕機、PVD、CVD等；濕法設備則主要是清洗設備、涂膠顯影設備以及CMP設備（半導體拋光設備）等。光學設備既有濕法，也有干法，單獨歸類為光學設備，這幾種設備都有各自不同的零部件。
但總的概括下來，半導體設備零部件主要可以分為：機械類、電氣類、機電一體類、氣／液路類、儀器儀表類、光學類，以及其他雜七雜八的種類。
這里面光學設備零部件的技術含量最高，其次電氣類、機電一體類、氣／液路類、儀器儀表類也具備一定的技術含量，機械類屬于技術含量最低的。 由于下游半導體產業整體都是歐美日韓占據優勢地位，半導體設備零部件行業目前也主要是被歐美日韓企業所壟斷，很多細分賽道CR10 高達80％，而且幾乎都是歐美日韓的企業。
好在這幾年半導體卡脖子事件出來后，實現半導體國產替代化成了全民共識，國內半導體產業國產化進度急速加快，目前國內半導體零部件企業也開始加速發展，在一些領域也實現了比較大的國產替代化突破，尤其是技術含量的機械類，包括鈑金件、金屬件、腔體等，國產化率都超過50％了。
但機械類里面，技術含量比較高的環節，比如靜電吸盤、密封圈等相對較難的機械類零部件國產化率仍然較低，甚至不到1％。 其他起／液路類、機電一體化、電器類、儀器儀表類零部件板塊都是類似的，技術含量偏高的國產化率都比較低。 技術含量最高的光學設備環節，更是差距巨大，基本沒有什么像樣的公司，長期國產替代空間巨大。
在半導體國產自主化的大邏輯之下，半導體設備零部件長期的國產替代空間足夠巨大，在未來幾年都有望是一個不錯的投資方向。 不過從更長期的商業模式而言，半導體設備零部件精度高、種類多、批量小等特殊屬性，下游半導體設備廠商為了供應鏈管理方便，更偏向于具備可以提供多種工藝、多品類產品的一站式制造商的趨勢，又決定后續半導體設備零部件行業后面將是一個巨頭壟斷的行業。
現在現在行業受益于國產替代化邏輯而雞犬升天，但后續分化必將越來越大，只有少數幾個公司可以最終活下來，并成為行業巨頭。
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