北京時間2024年1月24日下午，光刻機大廠ASML今日發布了2023年第四季度及全年財報，整體業績表現高于市場預期。同時，ASML還缺認，個別中國大陸晶圓廠低端DUV光刻機的供應也將受限。
2023年四季度營收72億歐元，中國大陸占比39%
具體來說，2023年第四季度，ASML的凈銷售額達到72億歐元，高于市場的預期。其中，包括系統凈銷售額57億歐元，安裝基礎管理銷售額16億歐元。四季度的毛利率為51.4%，也高于市場預期，凈利潤達20億歐元
2023年第四季度新增訂單方面，在經歷了幾個“平淡”的季度后，第四季度表現強勁，訂單金額達到創歷史新高的92億歐元。從訂單的構成來看，邏輯芯片廠商和存儲芯片廠商各占一半；其中約56億歐元來自EUV光刻系統。
從具體的凈系統銷售細分來看，2023年四季度，ASML銷售了13個EUV系統，29個浸沒式DUV系統（ArFi），10個ArFdry系統，還有54個KrF系統，18個i-Line系統。營收占比方面，EUV系統占比高達40%，浸沒式DUV系統占比38%。
從終端應用來看，2023年四季度，ASML的營收63%來自于邏輯芯片制造領域，37%來自于存儲芯片制造領域。
從區域來源看，2023年四季度，中國大陸依然是ASML最大的營收來源，占比高達39%，不過相比三季度下滑了7個百分點。韓國貢獻的營收占比25%、中國臺灣為13%，美國為11%，日本為3%。
2023年營收276億歐元，凈利潤78億歐元
2023全年，ASML的凈銷售額進一步增長到了276億歐元，同比增長30%，毛利率為51.3%，凈利潤為78億歐元，每股收益為19.91歐元。
從具體的收入來源看，EUV系統2023年銷售額增長30%，達到91億歐元，包括53個EUV系統的確認收入（相比上年增加了13套）和42個EUV系統的出貨量。這其中還包括了第一個High NA EUV EXE:5000系統的第一個模塊的交付。
在DUV系統方面，2023年銷售額同比增長60%，達到123億歐元，包括396個系統的確認收入，其中包括125個浸沒式DUV系統（相比上年增加了44套），ArFdry、KrF及i-Line系統的銷量也均有增長，分別達到了32套、184套和55套。在此期間，ASML還交付了第一臺NXT:1980Fi浸入式系統以及XT:400M i-line系統。
另外，由于YieldStar系統銷售額下降，ASML的計量和檢驗系統銷售額下降了19%至5.36億歐元，這期間ASML交付了首個YieldStar 500系統。
在已安裝的設備維護方面，由于升級業務減少，ASML該客戶群業務營收同比下降了2%至56億歐元。
從應用領域來看，2023年全年，ASML銷售的系統收入73%來自邏輯芯片制造領域，27%來自存儲芯片制造領域。
從區域來源看，2023年全年，中國臺灣是ASML最大的營收來源，占比高達30%，不過相比上年下滑了12個百分點。這主要是由于中國大陸貢獻的營收占比的快速提升，達到了29%，相比上年大幅增加了15個百分點。緊隨其后的韓國占比24%，美國占比10%。
2024年凈銷售額預計與2023年持平
ASML預計，2024年的凈銷售額將與2023年基本持平，并預計2024年第一季度的凈銷售額約為50億至55億歐元，毛利率約為48%至49%。預計研發成本約為10.7億歐元，銷售及管理費用約為3億歐元。
ASML總裁兼首席執行官Peter Wennink表示：“半導體行業當前仍處于周期性底部。盡管我們的客戶對于半導體市場復蘇態勢仍不能確定，但一些積極信號已清晰可見——行業終端市場庫存水平持續改善，光刻設備的利用率也始見提升。此外，我們在2023年第四季度的強勁訂單增長（同比增長30%）也顯示了未來的市場需求。截至2023年底，ASML未交付的訂單總額仍高達390 億歐元。盡管存在上述積極信號，我們對2024年仍持保守態度，預計全年業績將與2023年基本持平。同時，2024年也將是為實現2025年大幅增長打好基礎的重要一年。”
在財報會議上，ASML首席財務官 Roger Dassen進一步對于2024年的預期進行了分析：
Roger Dassen表示，“盡管我們清晰地看到我們的客戶正在度過周期低谷，但如上個季度所言，不確定性依舊，市場復蘇的態勢和速度都還是未知數。與此同時我們也看到一些積極信號：第一，終端市場的庫存水平已明顯改善；第二，從光刻系統的使用率來看，雖未達到正常水平但也出現了顯著提升，相信今年還將繼續提升；第三，第四季度我們收到了創紀錄的92億歐元新增訂單，我認為這也是一個向好的跡象。”
從市場分類來看：存儲芯片市場將在2024迎來增長，這主要是由于制程節點的轉變，以滿足日益增長的先進存儲需求。反觀邏輯芯片市場，2024年將出現小幅下滑，因為今年將主要消化2023年的新增產能而非繼續增加產能。
從業務劃分來看：2024年EUV業務將出現增長；而非EUV部分會小幅下滑，主要因為浸潤式光刻機的銷售預計將少于2023年；裝機管理銷售額預計與2023年持平。
按季度來看，ASML 2024年下半年的業績將高于上半年。
綜合以上形勢，Roger Dassen認為，“現在調整我們對全年的預期還為時太早，因此我們依然保持上個季度所分享的對2024年的業績看法，即2024 年的業績將與 2023 年持平。正如此前所說，我們認為2024年會是一個調整年，這一年我們將努力擴充產能，為2025年的大幅增長打好基礎。”
在毛利率方面，Roger Dassen預計，ASML 2024年的毛利率將會低于2023年全年毛利率的51.3%。具體原因在于，雖然2024年EUV業務會增長，但浸潤式光刻系統的銷售會下降；與此同時，ASML還將投資擴大產能。
對于明年的毛利率表現，Roger Dassen則比較樂觀：“我們對2025年的毛利率預期為54-56%。相比2024年，這會是一個躍升，上升的原因主要在于更高的EUV收入和2024年投資產能所獲得的回報。”
出口管制政策影響之下，2024年中國市場將會如何？
眾所周知，2023年9月1日，荷蘭政府此前于6月底頒布的有關先進半導體設備的額外出口管制的新條例正式生效。這些新的出口管制條例主要針對的對象為先進的芯片制造技術，包括先進的沉積設備和浸沒式光刻系統。這也使得ASML無法向中國大陸出口NXT:2000i及以上浸沒式DUV設備。
雖然ASML此前所獲得的許可，允許其在2024年1月1日之前能夠繼續向中國大陸出口，但是ASML此前發布的聲明顯示，荷蘭政府在在當地時間2024年1月1日之前已經部分吊銷了2023年發貨NXT:2050i和NXT:2100i光刻系統的許可證，影響到了少數中國客戶。隨著2024年1月1日，之前的許可證的到期，ASML已經無法繼續向中國大陸出口相關受限設備了。并且，后續也無法獲得新的許可。
Roger Dassen表示，“對于出口管制，荷蘭和美國最新頒布的出口管制法規已經生效。在政府與我們的后續溝通中，對其出口管制的適用范圍和影響進行了進一步澄清。可以預計的是，2024年我們將不會獲得向中國大陸發運NXT:2000i及以上浸潤式設備的出口許可證。”
此外，Roger Dassen還進一步指出，“個別中國先進芯片制造晶圓廠將無法獲得發運NXT:1970i 和 NXT:1980i 浸沒式DUV設備的許可證。”
隨著出口管制政策全面實施，將會對2024年ASML中國業務帶來多大的影響呢？
“正如第三季度時所言，我們認為出口管制會影響2023年中國市場10%-15%的銷售額。”Roger Dassen表示：“截至目前，2023年生效的出口管制規則，我們認為其也將影響2024年中國市場10%-15%的銷售額，然而我們仍可以看到終端市場中成熟制程市場的需求依舊旺盛。”
另外，對于2023年以來，ASML對于中國大陸交付的光刻機數量和銷售額持續大幅增長，來自中國大陸的營收占比也持續維持較高水平的問題，Roger Dassen也做出了解釋。
“首先，交付給中國大陸的大部分設備是基于2022 年甚至更早的訂單。過去幾年包括中國大陸市場在內的全球訂單交付率相對偏低，實際低于50%。因此，當其他客戶的需求時間節點發生了變化，我們能夠向中國大陸客戶交付已經預訂的設備。中國大陸地區的交付量在增加，與此同時其他地區在減少，所以中國市場所占的份額相對出現明顯上升。發運到中國大陸的設備主要針對成熟制程客戶。這部分的市場需求很穩定，去年很穩定，未來的需求也將繼續保持穩定。”Roger Dassen說道。
