當(dāng)?shù)貢r間周一，惠譽將美國芯片制造商英特爾的信用評級下調(diào)一個級距，從BBB+下調(diào)至BBB，評級展望為負(fù)面，距離“垃圾級”僅差兩個級差。

這表明，英特爾在維持市場需求與財務(wù)穩(wěn)健性方面正面臨重大挑戰(zhàn)。這一評級下降對于正處于“內(nèi)憂外困”中的英特爾來說，可謂“屋漏偏逢連夜雨”。

屋漏偏逢連夜雨

近兩周前，英特爾剛剛公布了2025財年第二季度財報。由于盈利出現(xiàn)巨大虧損，晶圓代工業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)重重，在截至本周一收盤的一個月內(nèi)，英特爾股價已經(jīng)累計下跌11.36%，市值已經(jīng)縮水至853億美元，僅相當(dāng)于其主要競爭對手AMD市值（2866億美元）的零頭。

財報顯示，盡管公司第二季度營收有所回暖，止住了連續(xù)下滑的頹勢，但巨額虧損與大規(guī)模重組仍然不可避免地成為市場關(guān)注焦點。

為了扭轉(zhuǎn)盈利困局，英特爾宣布了一系列“壯士斷腕式”改革舉措，包括裁員15%、取消多個歐洲建廠項目，以及放緩美國俄亥俄州晶圓廠的推進計劃。

然而，外界市場對于英特爾前景似乎仍然不樂觀。

本周一，惠譽在其報告中將英特爾信用評級下調(diào)，并指出，英特爾在維持其產(chǎn)品需求方面面臨的挑戰(zhàn)越來越大——來自恩智浦半導(dǎo)體、博通和ADM等對手的競爭日益激烈。同時，全球消費性電子與企業(yè)市場需求成長遲緩，使該公司營運壓力加劇。

惠譽分析師在報告中寫道：“信貸指標(biāo)依然疲弱，英特爾要恢復(fù)近期的評級，需要終端市場走強、產(chǎn)品升級成功，以及未來12-14個月的凈債務(wù)削減。”

競爭日益激烈

惠譽補充稱，盡管英特爾的市場地位優(yōu)于其他評級相近的同業(yè)，但其財務(wù)結(jié)構(gòu)相對較弱，且面臨“較高的執(zhí)行風(fēng)險”。

惠譽指出，英特爾在提供個人電腦和傳統(tǒng)企業(yè)服務(wù)器方面仍享有強大的市場地位，但同時警告稱，在個人電腦領(lǐng)域，該公司面臨來自高通和AMD日益激烈的競爭。

惠譽表示，其對英特爾的展望為負(fù)面，也是因為該公司的競爭對手擁有更強的財務(wù)結(jié)構(gòu)和更穩(wěn)定的市場地位。

惠譽稱，英特爾需要提高個人電腦芯片出貨量，同時減少資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)，才能恢復(fù)之前的信用評級。

惠譽稱，英特爾的流動性狀況“穩(wěn)固”，截至6月28日包括212億美元現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資，以及70億美元未動用的信貸。

評級機構(gòu)標(biāo)普全球去年12月同樣將英特爾的信用評級從BBB +下調(diào)至BBB，而穆迪評級去年8月也下調(diào)了英特爾的優(yōu)先無擔(dān)保債務(wù)評級。