2009年世界太陽能光伏產業受全球金融危機沖擊，進入了一輪階段性低迷期，而2010年隨著全球宏觀經濟環境的逐步好轉，全球光伏產業又邁入了一輪新的增長期。2010年上半年全球光伏行業基本上還處在恢復性增長期，而下半年則進入了常規增長軌道。雖然與全球光伏行業發展情況相關的許多數據當前還未出爐，但是從已經掌握的一些數據來看，2010年世界光伏電站新增裝機容量將會實現翻番增長。
一、2010年太陽能光伏產業鏈上各板塊均呈現出良好的發展態勢
2010年初以來，全球太陽能光伏行業在金融危機中受到抑制的需求又重新被激發出來，全年新增光伏裝機容量將達到16GW左右，與2009年7.2GW的增量相比，增長率有望達到了120%，2010年世界光伏電站裝機容量的大幅增長非常直觀的反映出了該行業的景氣度。但是在光伏行業發展形勢一片大好的情況下，我們也看到了光伏行業出現的一些問題，如多晶硅價格波動幅度較大、許多國家出于保護國內光伏產業的目的正日益傾向于在光伏行業采取貿易保護主義政策等。
（一）多晶硅價格上升，市場供應偏緊，企業紛紛擴產應對，行業整體狀況良好
2009年4月以來，多晶硅的價格一直在低位徘徊，但是從2010年下半年開始，國內外市場上多晶硅的價格在需求推動下節節攀升，國內現貨市場上的多晶硅價格從上半年最低位時的50美元/千克迅速飆升到最高時的100美元/千克左右，當前又回落到了80美元/千克左右的水平。應該說，國內多晶硅價格上漲的根本原因就是下游硅片生產企業迅猛增長的需求與中國本土相對有限的多晶硅產能之間的矛盾。正是在多晶硅價格大幅上升的刺激下，國內許多光伏企業開始選擇擴產來應對這種局面，這也引發了業界對于國內多晶硅產能過剩的擔憂。
中投顧問高級研究員李勝茂指出，多晶硅是太陽能光伏產業的原材料，該行業發展水平高低對整個光伏產業都有著十分直接的影響。近年來多晶硅的價格波動幅度較大，該行業時常出現產能過剩和供不應求的現象，顯然多晶硅行業發展的還不夠成熟。面對多晶硅價格企穩回升的趨勢，國內光伏企業紛紛擴充產能，但是這批新增產能要等到2011年下半年才能對市場造成實質影響。預計2010年全球多晶硅產量約為10.2萬噸，需求為11.7萬噸，供要小于求，多晶硅價格上漲應在情理之中。當然這輪多晶硅價格上漲的周期也是相關企業擴產的周期，這個周期大致會保持1年左右的時間，這段時間行業盈利水平將穩定在15-20萬元/噸，毛利率維持在30%左右的正常水平。
2010年是世界多晶硅行業的一輪黃金發展期，許多新興的多晶硅廠商逐漸成長起來，漸漸打破了世界多晶硅行業完全由傳統七大巨頭壟斷的局面。尤其值得關注的是，國內光伏企業紛紛擴充多晶硅產能，目前超過萬噸產能的就有保利協鑫旗下的江蘇中能（2.1萬噸）和賽維LDK（1.1萬噸），中國多晶硅生產企業在國際市場上的競爭力逐漸增強。
（二）電池片和組件產能擴張較快，行業總體發展向好
世界太陽能光伏電池片和組件的產能一半左右分布在中國，所以中國光伏電池片和組件行業的發展情況基本上能夠完整的反映出該行業的總體發展情況。與光伏產業鏈上的多晶硅行業一樣，光伏電池片和組件行業在經歷了2009年全球金融危機的沖擊后，2010年迎來了一輪發展機遇期，國內各大企業紛紛擴充產能以應對市場需求的激增。無錫尚德、天威英利、河北晶澳等國內主要太陽能光伏電池片和組件生產企業的產能擴張速度都達到了50%以上，需要特別指出的是前不久河北晶澳取代無錫尚德成為全球最大光伏電池片生產商，其產能擴張速度之快令人驚嘆。
李勝茂認為，太陽能光伏電池片是國內光伏企業最具有競爭力的領域之一，而該板塊的進入門檻相對較低，許過國內企業將進入光伏行業的突破點選在了這一領域，正是看準了這一點。為了鞏固自身的市場競爭地位，無錫尚德、天威英利等行業的先進入者，紛紛擴充自身產能，企圖以規模經濟效應來應對新進入者的競爭。
太陽能光伏電池片最為核心的兩大技術指標就是電池片的厚度和光電轉換效率。在這兩方面，2010年國內企業都取得了長足的進步。目前國內企業制造的電池片已經能夠達到160微米的厚度，當然這離理論上電池片最薄能夠達到100微米左右還有很大距離。另一方面，國內企業所產光伏電池片的光電轉換效率有了較大幅度提升，目前國內多晶硅電池片的平均光電轉化效率處在17%——17.5%區間，而國內主要光伏電池片生產企業的技術水平都已經大大超過了這一行業平均水平，如無錫尚德“冥王星”系列電池片的最高光電轉換效率達到了19.2%，英利“熊貓”系列電池片的光電轉換效率也達到了18.8%的水平，并且這些企業都具備了將這些先進技術大面積用于商業化生產的能力，預計2011年國內主要光伏企業所產電池片的光電轉化效率普遍會達到18%以上。
目前，太陽能光伏電池片行業面臨著一個尷尬的發展環境，行業平均利潤率有下降的趨勢。一方面，處在光伏產業鏈最上游的多晶硅板塊的行業集中度相對較高，相關企業的議價能力普遍較強。由于2008年末世界金融危機以來，多晶硅生產企業的毛利率由之前最高時的70%左右，下滑到當前30%左右的水平，所以這些多晶硅企業都有著強烈的提價愿望，這就使得晶硅電池片生產企業的硅料采購價格將在今后相當長的一段時間內保持穩中有升的趨勢。
另外，晶硅電池片下游的組件封裝環節，一直以來都是光伏產業鏈上平均利潤率最低的板塊，近年來隨著人力資源成本的大幅上漲，這些企業普遍面臨著越來越大的成本壓力，所以晶硅電池片生產企業要想通過提價來轉嫁成本壓力的做法，肯定會受到下游光伏電池組件封裝企業的強烈抵制。總的來說，當前太陽能光伏電池片行業的議價能力較弱，行業平均利潤率的提升主要依靠相關技術的突破。
李勝茂指出，因為單純經營太陽能光伏電池片業務，利潤率較低，企業的抗風險能力弱，所以國內大多數原本主營業務為晶硅電池片的企業都在向產業鏈上下游擴張，進行垂直一體化建設，試圖打通上下游光伏業務鏈，增強企業的綜合競爭力。天威英利就是這方面的代表，目前其也是國內垂直一體化建設做地最成功的企業，公司業務范圍基本上涵蓋了整個光伏產業鏈，這也是天威英利的盈利能力能長期居于行業前列的主要原因。
（三）國際光伏市場規模增長較快，國內光伏市場仍未實質性啟動
1、“末班車”效應引爆歐洲光伏市場
2010年以來，作為世界上最大光伏市場的歐洲開始盛行削減光伏上網電價補貼，由于市場普遍預期歐洲主要國家的光伏發電上網電價補貼會持續下調，并且這種下調是梯次性，所以許多項目業主都想趕在光伏上網電價下調之前建成相關項目，獲取相對較高的上網電價補貼，這就引發了一波搶裝潮，在世界上光伏裝機容量最大的德國，這種現象尤為明顯。
早在2009年德國政府就表示，要在2010年下調光伏發電上網電價的補貼，最終確定的方案是2010年分兩次下調，即7月1日開始下調13%，10月1日再在7月1日補貼額度的基礎上下調3%。由于補貼削減的幅度較大，所以許多項目業主都想搶在補貼下調之前來安裝光伏發電系統，這實際上是在透支2011年德國新增光伏裝機容量。所以10月1日前德國光伏系統安裝量一直保持著較高的增速，這使得2010年德國國內光伏系統新增裝機容量將有望破紀錄的達到8GW左右，仍然占到2010年世界新增光伏裝機容量一半左右的份額。除了歐洲光伏市場外，美國、印度等新興國家的光伏市場都保持著平穩增長的態勢，這是未來幾年全球光伏市場最大的看點。
2、國內光伏市場總體規模仍然偏小，光伏電站特許權項目中標電價下降明顯
2010年國內光伏發電新增裝機容量有望達到500MW，大大的超過了2009年同期水平，但是這并未改變總體市場規模偏小的現狀，目前國內光伏企業90%的光伏組件產品仍然需要出口，國內光伏產業市場在外的現狀沒有得到實質性改觀。面對遲遲未能啟動的中國光伏市場，相關部門正在大力推進“金太陽”工程，試圖利用這一杠桿來撬動國內光伏市場。
2010年9月，第二輪光伏電站特許權招標結果出爐，13個項目所報出的中標電價均低于1元/千瓦時，其中最低價甚至只有0.7288元/千瓦時，這標志著國內光伏上網電價正式邁入1元時代。但是這并不意味著國內光伏電站的運營能力有了質的飛躍，其實這些中標電價更多是一種前瞻性的報價，因為很多中標企業認為光伏電站建成投產之時，國內光伏發電的度電成本會出現大幅下降，這就可以保證其不至虧損。
此次中標的企業全部是國有大型電力企業，其中中電投一家企業就中標了13個項目中的7個，這些大型國有發電企業不惜以超低價中標是有著深層次原因的。一方面，這些國有大型發電企業長期處于壟斷競爭的環境中，它們積累了豐富的利潤，資金實力十分雄厚，即使中標價使得光伏電站短期內出現大面積虧損，也對其主營業務影響不大。另一方面，相關部門給幾大國有發電企業下達了可再生能源發電的配額指標，中標光伏電站項目有助于完成任務，同時也有助于公司業務的多元化，增強企業抗風險能力，尤其是在當前火電大面積虧損的大背景下。
李勝茂認為，如果國內幾家主要發電企業在光伏電站特許權招標中長期將其他類型的企業排除在外，那么這就會扭曲光伏發電行業的相關價格信號，產生“拔苗助長”的危害，所以從長期來看，相關部門在組織光伏電站特許權招標時，要多增加電價之外的諸如技術水平、國產化率等指標的權重，盡量為各類企業同臺競技提供一個公平的環境，使真正有實力的企業在競爭中脫穎而出。
二、2011年世界光伏市場增速放緩，國內光伏企業產能過剩的壓力增大
2010年世界光伏電站裝機容量的增長額中，歐洲仍然占據了絕大多數的比重，這一地區的增長額中很大一部分是由德國、捷克等國下調光伏上網電價補貼引起的搶裝效應帶來的，這實際上是對2011年歐洲光伏市場擴大的一種透支。2011年歐洲主要光伏大國會繼續下調光伏上網電價的補貼，這就使得2011年歐洲光伏市場規模增速將明顯放緩；另一方面，美國、日本、中國等新興光伏市場規模的增長速度又相對有限。受以上這些因素的影響，2011年將會是全球太陽能光伏市場的一個小年。
（一）歐洲光伏市場需求將出現萎縮，新興國家難以彌補這一缺口
2011年歐洲主要光伏產業大國會繼續下調光伏發電上網的補貼，再加上2010年搶裝潮帶來透支效應，2011年歐洲光伏市場將出現萎縮基本上是可以確定的。總體上來看，2011年歐洲光伏市場的需求將出現同2009年相類似的突然性下滑，預計要到2013年歐洲光伏市場的需求才能實現恢復性增長。另外，美國、印度等新興市場的新增裝機容量將難以彌補歐洲光伏市場需求大幅下滑造成的缺口，2011年世界光伏市場的需求將不會超過30%。
（二）中國光伏產業鏈產能集體擴張，但各細分行業的市場需求情況不一致
2010年走出金融危機陰影的世界光伏產業迎來了一輪發展潮，中國各大光伏企業的產能已經不能滿足市場的需要，所以許多光伏企業開始擴產，來應對旺盛的市場需求。但是光伏企業要想建成光伏電池片和組件生產線，需要一段時間，這部分產能絕大多數會在2011年得到釋放，這就會造成世界光伏電池和組件產能過剩的局面。根據相關數據預測，2011年國內主要光伏電池片和組件生產企業的產能擴張幅度基本上能夠達到100%，而世界光伏市場對電池片和組件需求的增長不會超過30%，市場供求增速的失衡將導致行業開工率的大幅下降。
但是并非整個光伏產業鏈上的所有板塊都會出現產能過剩的局面，比如2011年世界多晶硅市場供求總體上就會趨于平衡。數據顯示，2010年全球多晶硅產量約為10.2萬噸，需求為11.7萬噸，供需總體略微失衡；而2011年全球多晶硅需求量將達14.4萬噸，而產量為15.2萬噸，呈現供略大于求的局面。當前國內光伏企業雖然在大肆擴張多晶硅產能，但是2011年還是需要進口相當數量的多晶硅，才能滿足國內市場的需求。
李勝茂認為，在整個行業發展增速放緩的大背景下，2011年國內光伏產業鏈上各板塊的平均利潤率也將有不同幅度的下降。當前國內多晶硅行業的平均利潤率在30%左右，多晶硅的價格暫時穩定在80美元/千克左右，預計2011年國內多晶硅行業受下游光伏電池和組件企業開工率下降的影響，多晶硅的市場售價可能會有小幅下滑，行業平均利潤率也會因此受到拖累，下降到20%左右。
由于多晶硅價格出現下降，2011年國內晶硅電池片和組件行業的成本壓力會有所減小，產品的售價也會有所降低。另外，晶硅電池片的光電轉換效率也會保持連年提升的勢頭，2011年國內主要光伏企業所產晶硅電池片的光電轉換效率會達到18%左右，理論上電池片光電轉換效率的提高可以支撐更高的產品售價，但是大多數企業不會將此作為產品提價的理由，而是會采取一種“加量不加價”的競爭策略，所以電池片光電轉換效率的提升對光伏企業的產品售價和利潤不會造成直接影響。
李勝茂指出，當前國內各大光伏電池和組件生產企業都在擴充產能，應該說對于規模經濟效應明顯的光伏產業來說，企業保持一個合理的產能規模是非常有助于降低生產成本的，但是當前國內主要光伏電池和組件企業的產能規模大多位于1—2GW之間，已經處在了一個規模最優的階段，如果相關企業在此基礎上繼續擴大產能，那么產能擴張帶來成本下降的邊際效應就會遞減，所以2011年產能擴張過快的國內光伏企業在成本控制方面并不見得會占據多大優勢。
2011年國內光伏電池和組件產品價格的下降主要是由多晶硅價格下滑引起的，與企業技術進步和產能規模擴張關系不大。目前國內主要光伏企業在國際市場上對光伏組件產品的報價大致在11—12元/瓦之間，企業的利潤率普遍都在20%以上，能夠取得這樣一個不錯的業績水平，還與國內主要光伏企業都在積極推動垂直一體化建設有很大的關系，預計2011年國內光伏組件的市場售價可能會下降到10元/瓦左右，由于多晶硅原料采購價格的下降幅度與這一降幅相匹配，所以國內主要光伏電池和組件企業利潤率的下降幅度不會太大。
李勝茂最后指出，總的來說2011年國內光伏行業內的企業將呈現兩極分化的現象，強者恒強的趨勢更加明顯。由于2011年世界光伏市場的需求將會出現大幅減少，這實際上使得該行業之前的供需關系發生了逆轉，組件需求方將在市場上處于相對優勢地位。市場的萎縮會使需求方將訂單更多投向綜合實力較強的光伏企業，中小型光伏企業獲得訂單的難度會大大上升；另外，實力較強的光伏企業多是垂直一體化建設做得比較成功的企業，這些企業抗市場風險的能力普遍較強，這種優勢在市場低迷時會越發的凸顯出來。因為市場需求的基本面還在，所以2011年不容樂觀的光伏市場環境對國內主要光伏企業的影響不大，但是對于那些中小型光伏企業帶來的壓力較大。