受歐洲債務危機蔓延、世界光伏產業產能過剩及美國光伏“雙反”調查等多重因素影響，光伏組件企業單一銷售組件的盈利模式備受考驗。為自救，不少組件企業投入巨資拓展下游產業——大舉進軍國內光伏發電站建設與營運。
據統計，自今年3月以來，A股中包括拓日新能(002218)、超日太陽(002506)、向日葵等7家光伏組件企業宣布進軍國內光伏發電站領域。其中，投資額最大的拓日新能擬以72億元在陜西定邊縣建設光伏發電站與電池組件項目，而公司2011年已經虧損。
光伏發電站建設周期短、投資回收期長，進軍光伏發電站的組件企業大多擬以出售電站快速獲取收益為主，少數組件企業選擇自營和合營光伏發電站。不過，有業內人士透露，考慮到光伏組件價格持續下降、電價政策變動、發電量被限等因素，目前主要發電集團對購入光伏發電站多持審慎態度。
組件企業涌向光伏發電站
72億元的投資對于拓日新能來說不是小數目。2011年，拓日新能虧損1.39億元，實現營業收入4.75億元，較上年同期下降19.19%；公司日前預估，一季度公司盈利狀況繼續下降60%-80%。
無獨有偶，向日葵2011年實現凈利潤3484.02萬元，同比下降86.14%，預估今年一季度業績下降84.06%-92.03%，但公司還是決定將對云南光伏發電站的投資由15億元調整為25億元。另外，超日太陽預估2011年虧損5852.88萬元，但仍預付合作伙伴天華陽光9000萬元作為國內光伏發電站項目前期開發費。
虧損的光伏組件企業為何一起巨資投向光伏發電站？業內人士指出，從國外的經驗來看，光伏組件產品的毛利率多在15%左右，而從電池片生產到電站建設的毛利率在25%-40%之間。更重要的是，由于世界光伏組件產能過剩，大量的光伏產品積壓，組件企業需要通過下游電站帶動組件銷售。除了上市A股公司，國內領頭光伏組件企業尚德、昱輝陽光、賽維LDK、晶科等都在青海等地開發光伏發電站。據悉，在尚德位于青海烏蘭的10MW電站，公司大量采用庫存組件。
今年3月以來，超日太陽也與天華陽光簽署了兩個合作開發光伏發電站項目，公司通過向天華陽光提供前期光伏組件和電站建設初始部分資金，預估將帶動公司2012年組件銷售250WM。據了解，公司2011年組件銷售量約為300-350MW。
據業內人士介紹，能源主管部門并沒有明文規定光伏電站運營企業的資質，也就是說，目前組件企業可以向發改委申報光伏發電站項目并拿到路條，從而成為項目業主。同時，由于光伏發電站的建設資質門檻較低，光伏組件企業介入容易。
多數光伏發電站謀劃出售
組件企業回收電站投資主要通過三種方式：一是將光伏發電站的電費收入作為新的盈利增點，二是以光伏組件產品和資金支持合作伙伴建電站后享受利潤分成，三是建好電站后出售。
拓日新能的相關負責人介紹，公司在陜西省定邊縣投資建設裝機容量為480MW的太陽能光伏并網電站，由于項目裝機比較大，未來將采用部分合營和部分裝機出售的模式。
該人士介紹，目前該項目正在報發改委批準，由于該項目是地方政府招商引資的重點項目，未來并網發電并不是問題。同時，由于打通了整個產業鏈，實際上提高了光伏發電站的收益率。如果自營，可以在6-7年收回投資，即便出售，在價格上也更有優勢。
事實上，更多的組件企業傾向于出售光伏發電站。由于融資成本和財務費用上升，目前建造光伏發電站的發電企業可接受的收益率一般在8%左右，略高于銀行業貸款利率。若不考慮光伏上網電價下調和發電量被限，預估光伏發電站投資普遍需要10年左右的回收周期。
而光伏發電站實際建設期僅3-6個月，因而，對于虧損的光伏組件企業來說，迅速回籠資金更有誘惑力。據了解，超日太陽在西藏10MW光伏電站項目正在尋求出售，尚德位于青海烏蘭的10MW電站也計劃出售。
發電集團審慎接盤
雖然組件企業建好光伏發電站并計劃出售，但據業內人士介紹，目前還沒有一家成功轉讓。
“這是因為電站價值無法準確評估。”業內人士介紹，由于2011年出臺的光伏標桿上網電價非常模糊，未來是否普遍下調光伏電價，是否依據太陽能資源布局實行分區域的光伏電價等問題，政策均沒有明確說法。同時，光伏組件價格還在持續下降，在光伏限電問題大量存在的背景下，暫時并沒有發電企業愿意接盤。
此前，風機企業自建電站多由五大發電集團接盤，但在光伏發電站的投資方面，發電企業相對審慎。
2011年7月下旬出臺的光伏上網標桿電價政策明確，當年12月30日之前并網發電的光伏發電站將享受更高的上網電價。在不考慮限電因素影響的情況下，光照資源豐富的青海、甘肅、寧夏、西藏等西部地區的光伏發電站內部收益率甚至達到10%，使得上述區域光伏裝機潮涌。
尤其在青海格爾木。資料顯示，到2011年底，格爾木開展光伏發電項目前期及建設的企業共有32家，其中，22家企業的26個項目已取得青海省發改委核準或開展前期工作路條，裝機容量合計達685WM；已開工建設的項目達23個，建設規模合計達595WM。