中國聯通發力4G優化升級及5G試商用建設，布局4G/5G領域的通信設備商有望受益。日前，中國聯通發布混合所有制改革方案：中國聯通計劃向中國人壽、騰訊信達、百度鵬寰等9名戰略投資者發行90.37億股，募資總額不超過617.25億元，募集資金將投入“4G能力提升項目”、“5G組網技術驗證、相關業務使能及網絡試商用建設項目”和“創新業務建設項目”，2017-2019年三大項目總投資將分別高達550.9、271、32.13億元，合計854.03億元。從中國聯通募投項目的資金使用分布來看，4G優化擴容以及5G試商用是募集資金的主要投向。今年上半年，我國移動互聯網累計流量達88.89億GB，同比增長136.8%，伴隨著流量的爆發，三大電信運營商上半年移動數據業務收入實現2746億元，同比增長29.6%，占電信業務收入的42.6%，拉動電信業務增長10.3個百分點。我們認為，當前移動互聯網發展迅猛，大帶寬應用層出不窮，流量爆發趨勢明顯。由于當前5G技術標準還處于研發階段，預計到2020年才會在全國開展5G大規模商用，此次中國聯通發力4G優化擴容以及5G試商用意在對未來三年日益增長的流量消費格局進行提前布局。我們依然維持之前的觀點，我國移動通信網絡建設已進入“后4G時代”，面對日益增長的流量需求，三大電信運營商在移動通信領域的投資將重點集中在4G網絡優化升級（4.5G升級、5G技術4G化）和5G試商用建設方面，在4G網絡優化升級以及5G領域提前布局的通信設備供應商有望受益，建議關注在4G/5G領域技術領先、研發實力強大的國內通信設備龍頭公司：中興通訊。

上周市場回顧：

上周通信行業（申萬）漲幅為4.80%，跑贏滬深300（2.12%）和創業板指（4.57%），在行業漲幅排行榜中排名居前。上周行業內漲幅前五的個股為邦訊技術（26.00%）、佳訊飛鴻（24.94%）、宜通世紀（13.82%）、中通國脈（11.93%）、大唐電信（11.82%），跌幅前五的個股為航天發展（-5.10%）、匯源通信（-3.17%）、海能達（-2.94%）、神宇股份（-1.35%）、中富通（-0.60%）。

行業新聞動態：

中國移動啟動2017年物聯網專網核心網四期工程設備集采；中國移動7月凈增4G用戶1232萬，有線寬帶用戶總數達9574萬；中國移動積極申請FDD牌照：構建LTE融合網絡；Gartner：預計2017年全球網絡安全支出將增至864億美元；我國5G技術最新研發成果公布，2017年將完成第二階段試驗；聯通上半年資本開支僅91.4億元，全年維持450億元不變；IHSMarkit：預計2021年智能手機18:9寬屏顯示屏出貨量將達6.11億片；愛立信、英特爾與NTT成立汽車大數據聯盟AECC。

行業公司重點公告：

梅泰諾、欣天科技、日海通訊：對外投資；天源迪科、拓維信息、朗瑪信息：股東減持；億陽信通：股東增持；億陽信通：終止籌劃發行股份購買資產事項；春興精工：終止籌劃重大資產重組事項；春興精工：收購CALIENTTechnologies,Inc.部分股權。