國家集成電路大基金二期啟動(dòng)，將花落誰家？誰是下一個(gè)“臺(tái)積電”？
國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期募集金額將超過一期，一期募集資金1387億元，市場(chǎng)預(yù)計(jì)二期規(guī)模有望達(dá)到2000億元。
國家集成電路大基金二期啟動(dòng)，將花落誰家？
大基金二期籌資設(shè)立方案總規(guī)模為1500-2000億元。其中，中央財(cái)政直接出資200-300億元，國開金融公司出資300億元左右，中國煙草總公司出資200億元左右，中國移動(dòng)公司等央企出資200億元左右，中國保險(xiǎn)投資基金出資200億元，國家層面出資不低于1200億元。
同時(shí)，為發(fā)揮地方政府在集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，強(qiáng)化部省協(xié)調(diào)推進(jìn)力度，鼓勵(lì)地方出資參股，大基金二期董事會(huì)席位預(yù)計(jì)需出資150億元，建議北京、上海、湖北三家首期董事單位加大出資力度、繼續(xù)保留二期基金的董事席位，同時(shí)也請(qǐng)浙江、江蘇、廣東、深圳等實(shí)力雄厚、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好的地方考慮是否進(jìn)入董事會(huì)。會(huì)議要求各地方在2018年1月底前明確總出資額，下半年完成認(rèn)購并繳付首次出資額。
大基金總經(jīng)理丁文武透露，下一步，大基金將提高對(duì)設(shè)計(jì)業(yè)的投資比例(目前僅占17%)，并將圍繞國家戰(zhàn)略和新興行業(yè)進(jìn)行投資規(guī)劃，比如智能汽車、智能電網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等，并盡量對(duì)裝備材料業(yè)給予支持，推動(dòng)其加快發(fā)展。
大基金現(xiàn)已投資的上市公司包括：晶圓制造領(lǐng)域的中芯國際、華虹宏力；封裝測(cè)試領(lǐng)域的長電科技（600584）、華天科技（002185）、通富微電（002156）、晶方科技（603005）；IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域的納思達(dá)（002180）、國科微（300672）、中興通訊（000063）、兆易創(chuàng)新（603986）、匯頂科技（603160）、景嘉微（300474）；設(shè)備制造領(lǐng)域的北方華創(chuàng)（002371）、長川科技（300604）；材料領(lǐng)域的萬盛股份（603010）、雅克科技（002409）、巨化股份（600160）；以及第三代半導(dǎo)體龍頭三安光電（600703）、北斗產(chǎn)業(yè)鏈龍頭北斗星通（002151）、MEMS傳感器龍頭耐威科技（300456），并通過子基金布局了終端公司聞泰科技（600745）、共達(dá)電聲（002655）。
如何在這些上市公司中找到未來的“臺(tái)積電”、“三星”呢？有業(yè)內(nèi)資深人士建議，一是挖掘大基金已進(jìn)駐的、處于價(jià)值洼地的“國家隊(duì)”上市公司；二是關(guān)注大基金已投資項(xiàng)目的證券化；三是研判大基金的下一個(gè)投資方向，提前潛伏該領(lǐng)域的龍頭上市公司。
通富微電提供了一個(gè)可供借鑒的案例：其擬以19.21億元收購大基金持有的富潤達(dá)49.48%股權(quán)、通潤達(dá)47.63%股權(quán)，使大基金2.78億美元的投資轉(zhuǎn)為上市公司的14.65%股權(quán)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，拿到大基金此類投資的上市公司包括華天科技、中興通訊等。
丁文武表示，目前一期募集的這些資金只能滿足《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》中2020年階段性目標(biāo)的融資要求；2020年之后，中國集成電路要進(jìn)入新的發(fā)展階段，誕生國際第一梯隊(duì)公司，有效的金融手段依然必不可少。
大基金專注第三代半導(dǎo)體的子基金安芯基金已在加快進(jìn)場(chǎng)步伐，近期舉牌了瑞豐光電（300241）。而在大基金關(guān)注的設(shè)計(jì)、材料、5G等領(lǐng)域，相關(guān)龍頭上市公司包括中興通訊、揚(yáng)杰科技（300373）、江豐電子（300666）、上海新陽（300236）、烽火通信（600498）、光迅科技（002281）。
揚(yáng)杰科技：A股稀缺的專注于功率半導(dǎo)體的IDM優(yōu)質(zhì)企業(yè)，具有高端產(chǎn)品和客戶布局。2016年中國半導(dǎo)體功率器件十強(qiáng)排名第2位，成功研制出超薄大功率集成電路封裝產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，目前已在儲(chǔ)備8寸晶圓相關(guān)技術(shù)。
江豐電子：國內(nèi)高純金屬靶材領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者，高純?yōu)R射靶材主要應(yīng)用于半導(dǎo)體芯片、平板顯示器和太陽能電池等領(lǐng)域。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為美國、日本公司；G8.5代、G6代液晶面板的超高純鋁濺射靶材等產(chǎn)品已開始取代進(jìn)口，并開始大批量供貨給國內(nèi)液晶面板的龍頭企業(yè)。
上海新陽：國內(nèi)晶圓化學(xué)品+大硅片領(lǐng)先企業(yè)，預(yù)計(jì)2018年6月底完成第一期月產(chǎn)15萬片硅片的目標(biāo)。半導(dǎo)體化學(xué)品在傳統(tǒng)封裝領(lǐng)域是國內(nèi)市場(chǎng)主流供應(yīng)商，是目前業(yè)務(wù)收入主要來源。同時(shí)與硅密四新合作發(fā)展300MM電鍍?cè)O(shè)備、批量式濕法設(shè)備的研發(fā)。
烽火通信：5G最確定的超寬帶設(shè)備龍頭，產(chǎn)品圍繞光通信全產(chǎn)業(yè)鏈布局，技術(shù)先進(jìn)，是國內(nèi)光通信產(chǎn)品布局最全的企業(yè)，能最大化分享光通信行業(yè)成長帶來的機(jī)遇。
光迅科技：國內(nèi)唯一能夠自產(chǎn)10G及以上高端光芯片的廠商，未來5G基站在中頻、高頻頻段站址密度是4G的數(shù)倍，前傳網(wǎng)絡(luò)對(duì)25G低價(jià)光模塊的需求極度旺盛。
此外，模擬芯片的圣邦股份、封裝的長電科技和華天科技、設(shè)備的北方華創(chuàng)、材料的雅克科技、IDM儲(chǔ)存的紫光國芯、打印機(jī)芯片的納思達(dá)、化合物半導(dǎo)體的三安光電等細(xì)分龍頭，都有望成為國家大基金二期的入股標(biāo)的。
集成電路產(chǎn)業(yè)基金的意義，除了資金方面的支持，更多重塑的是國內(nèi)整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)里參與者之間的協(xié)同和聯(lián)動(dòng)。上下游的導(dǎo)流促進(jìn)了生產(chǎn)要素之間的流動(dòng)，這其中以虛擬IDM形式的產(chǎn)生為重要方向。由國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金加持下的各生產(chǎn)環(huán)節(jié)企業(yè)之間形成資源的對(duì)接，以制造業(yè)重塑架構(gòu)下的各上下游企業(yè)都將成為生產(chǎn)關(guān)系改變下的受益品種。