劃重點
1、目前，三大運營商的5G組網策略已基本確定，運營商在5G元年（2019年）的5G投資支出將達到百億級。
2、三大運營商均未就采用何種組網策略發展5G給出官方表態。預計中國移動、中國聯通均將在2019年一季度啟動5G設備的集采工作，很大程度會采用NSA方式建設5G網絡。
3、SA組網初期投入大，但中國移動一直以來現金流充沛，即使選擇投資成本更高的SA方式也有能力支撐。
4、中國電信將跳過NSA、直接采用SA方式進行5G組網，但目前仍未有過官方表態，只是提出過5G網絡將優先選擇SA方案。
5G商用迎來倒計時，隨著5G標準越來越完善以及相關測試的不斷推進，運營商在5G投資、部署上的態度也更加積極。
在今年8月，三大運營商發布的半年報中，運營商用了“精準投資”、“穩妥掌控節奏”、“高度重視投資回報”等詞匯來談未來的5G規劃，一方面是因為5G時代前將遇到的不確定性，另一方面彼時運營商對5G的態度仍然較為謹慎。
進入12月以來，行業主管部門先是向三大運營商頒發了5G試驗頻譜，而后運營商也給予了積極回應。獲得試驗頻譜是運營商啟動網絡建設的先決條件，與8月份較為保守的態度相比，運營商在發展5G上的態度也更為積極。例如，中國移動明確表示要打造5G先發優勢。
5G網絡建設已箭在弦上，接下來，產業鏈還將共同完成5G相關的技術試驗驗證，隨后進入運營商內部測試驗證階段，如一切順利，5G設備的集采工作也將啟動。證券時報記者從產業鏈了解到，目前，三大運營商的5G組網策略已基本確定，運營商在5G元年（2019年）的5G投資支出將達到百億級。
5G組網策略日漸清晰
2017年12月及2018年6月，3GPP先后發布了NSA（非獨立組網）與SA（獨立組網）兩個版本的第一階段5G標準，也正因此，運營商在建設網絡時將面臨兩種選擇。
其中，前者并非完整的5G網絡，但可以滿足5G大帶寬的標準要求，提供更高的下載速率，后者則可以支持更多的5G應用場景；前者初期部署投入相對少一些，但從長期來看仍需要向后者演進，后者初期投入大，但網絡部署可以一步到位。
證券時報記者注意到，5G試驗頻譜發布后，中國移動立即表態，要啟動大規模網絡建設，積極推進所在試驗頻譜產業鏈的成熟；中國聯通也表示，已經為5G建設做好儲備。
目前，三大運營商均未就采用何種組網策略發展5G給出官方表態。但證券時報記者從產業鏈人士處獲悉，中國移動預計將在2019年一季度啟動5G設備的集采工作，這就意味著，中國移動很大程度上會先期采用NSA方式建設5G網絡。
該人士進一步解釋，做出這一判斷的原因是，2019年一季度，包括設備商在內的產業鏈進度只能滿足NSA網絡建設要求，“如果中國移動是計劃2019年三季度開始建設5G網絡，那么肯定會選擇SA方式建網。”
證券時報記者同時了解到，中國聯通有可能在2019年一季度啟動NSA方式下的5G網絡建設，也就基本上與中國移動站在了同一起跑線上。實際上，正如前述，SA組網初期投入大，但中國移動一直以來現金流充沛，即使選擇投資成本更高的SA方式也有能力支撐。
“中國移動選擇NSA建設5G網絡的目的也只有一個，就是為了趕進度。”上述人士向記者分析道。近期，中國移動與中國聯通在5G上的表態值得玩味，12月16日中國移動2019年工作會議上提出要打造“5G先發優勢”，中國聯通也提出要具備“5G終端的先發優勢”。
值得一提的是，中興通訊無線方案總工陳志萍近期表示，在5G網絡架構上，無論中移選擇SA或NSA，中興通訊都已做好全面商用支撐準備。從上述情況來看，中國移動與中國聯通在誰將率先在國內提供5G服務上或將展開一場爭奪。
運營商誰將先發5G意義重大，一方面能夠更好地樹立品牌，獲得用戶感知；另一方面也是獲得競爭優勢的一種方式。不過，相比之下，中國電信似乎無意參與到這場率先提供5G服務的競爭中。
證券時報記者從業內人士處了解到，中國電信將跳過NSA、直接采用SA方式進行5G組網，“這一策略已經十分明確。”實際上，中國電信目前也未就采取何種組網方式有過官方表態，但在今年6月發布的《5G技術白皮書》中，中國電信明確提出過5G網絡將優先選擇SA方案。
“SA組網的條件可能要到明年三季度才會成熟。”由于符合SA要求的5G設備測試相對慢一些，這就意味著中國電信的5G集采工作最快也將在明年三季度啟動。這一時間點也得到另外一位人士的認可，“中國電信在明年下半年啟動集采是正常的。”
證券時報記者獲悉，日前，中國電信完成了業界首個SA方案的4G與5G網絡互操作驗證。此次測試驗證了5G SA方案的可行性，將進一步推動5G設備的成熟和4G設備的完善，對于5G產業鏈的發展具有重要價值。從此舉來看，中國電信部署SA網絡的可能性也增加不少。
三大運營商決定5G組網策略需要考慮短期與長期的資金投入，也要考慮收益－成本比。但就目前情況來看，運營商的進度可以滿足2019年預商用、2020年正式商用5G的目標。
不過，也有業內人士向記者提醒，“當前的5G推進進度可能有點快了，畢竟現在芯片和終端等都不太成熟，太早建網或許對5G整體發展并不利。”
明年5G投資將達百億級
近期，中國移動在“5G創新合作峰會”上宣布了將全面啟動17城市的5G規模試驗和應用示范。中國聯通也發布了5G網絡的商用／試點進展及計劃，將圍繞京津冀、長三角、珠三角、直轄市及中部重點城市群，開展17個試點城市5G業務示范及網絡試驗工作。
中國電信目前已在深圳開通31個5G站點，計劃到明年3月前，以深圳軟件產業基地（雙創園）為中心，建設50個5G站點，形成小范圍的連片覆蓋。另外，中國電信已在杭州世游賽場館奧體中心周邊建設了10余個5G基站。
5G組網策略明確后，網絡建設并一蹴而就，業內預計5G建設周期至少在5年以上。一位設備商人士告訴證券時報記者，為運營商提供的組網建議包括，要按需投入建設、合理控制建設規模，同時要考慮多頻段聯合組網等。
證券時報記者了解到，城市地鐵沿線、體育場館、住宅區、寫字樓等將是5G覆蓋的首要區域，而諸如鄉鎮、工廠等地則覆蓋時間將相對滯后。實際上，過去的網絡建設都遵循了類似的部署路徑，2008年為保障奧運會及港澳一期率先實現了10個城市的3G覆蓋，最后逐步擴大。
產業鏈人士向證券時報記者預測，5G建設初期，明年5G基站的覆蓋城市及部署數量不會太多，就單個運營商而言，會在國內20～25個城市部署5G，每個城市部署的基站數量約為500～1000站。
就部署成本而言，該人士預計，5G試商用階段的單站價格約為50萬～60萬元，5G部署成熟期的單站價格會降至30萬～40萬元；另外，5G網絡的部署還包括傳輸網、核心網，傳輸網折合到單個基站上的成本約為5萬～10萬元，5G核心網在部署初期的單城市造價約為1000萬～3000萬元。
由于三家運營商在NSA與SA建網方式上的選擇有所不同，在暫不考慮核心網投資支出的情況下，以上述數據最低物件和最高區間分別計算，單個運營商2019年采購的5G基站數量大致為1萬個～2．5萬個，涉及的5G投資支出范圍約在55億元～175億元之間。
當然，這一結果只是產業鏈的初步預測，5G投資支出的實際值還要根據運營商的投資計劃安排，一般而言，運營商會在明年初披露2018年年報時確定2019年的投資計劃。
中信建投在最近的策略報告中預計，三大運營商的資本支出將從2019年起迎來5年左右的增長周期；但由于目前5G尚處于技術逐步成熟，運營商開始建網規劃階段，且中國5G頻譜剛剛獲得批復，預計運營商初期公布的2019年資本支出不會為5G做太多預算，存在2019年中追加的可能。
運營商的資本支出一直備受關注，下游華為、中興通訊等廠商的業務收入很大程度上依賴于運營商的資本支出，再往下游看，諸如射頻單元、濾波器等各類器件廠商的業績也與此密切相關。
除此之外，中國鐵塔也將受益于5G的部署。“在產業鏈中，我們是信息通信基礎設施建設運營者，5G時代主要負責5G站址建設維護，通過與房地產、鐵路、電力等社會各方合作，儲備了千萬級的社會站址資源，可助力三家運營商5G快速高效經濟布局。”一位接近中國鐵塔的人士向記者說。
5G手機沒有那么美
在本月的驍龍技術峰會上，高通推出了新一代驍龍855移動平臺，這也是全球首款商用5G移動平臺，隨之而來的，5G手機的腳步也更近了一些。高通再次明確5G手機的面世時間是“明年早些時候”，小米、OPPO、vivo等廠商也將在明年推出搭載高通芯片的5G手機。
然而，就在消費者期待5G手機盡快到來的時候，中國移動發布一項預測，2019年5G手機的價格或將在8000元以上，這一預測讓消費者對5G手機望而生畏。一位手機廠商人士告訴記者，以某款4000元級別的高端機型來看，雖然5G版本的該機型不會達到8000元級別，但售價至少會增加千元以上。
證券時報記者了解到，影響5G手機價格的因素很多，5G終端產業要實現良性發展，也至少存在三大挑戰。從技術上看，5G通信能力升級，技術方案更加復雜，既要實現3G／4G／5G多模共存，也要滿足5G新頻段要求，在終端射頻硬件的設計上挑戰并不小。
一位手機工程師告訴證券時報記者，高通推出的驍龍855處理器要實現5G功能必須另外搭載基帶芯片驍龍X50，兩者并非集成在一體；這就需要在寸土寸金的手機空間中，為基帶芯片另尋一塊安置空間，這給手機結構設計增加了新的困難。
另一方面，5G手機的挑戰還來自于產業規模初期并不大，這也是導致5G手機初期價格令人望而生畏的原因。據了解，5G初期主芯片供應不足、2019年底前可選方案有限，5G手機方案配置高、價格高，短期內暫無中低端方案。
當然，還有最重要的問題，拿到5G手機后，消費者可以用來做什么？這就涉及業務應用層面的問題了。業內人士告訴記者，目前，面向5G手機的殺手級應用仍未顯現、內容儲備依然欠缺、產品品類也尚不充足。
就5G手機的推廣進度，業內人士向記者預測，按照2年左右的換季周期，如果運營商在2021年啟動大規模推廣，到2024年，存量手機中，5G手機能占據40％～50％的份額。
按照中國移動的計劃，2019年7月開始將集中采購一萬臺5G終端，并在2019年9月交付，其中包括手機及其它數據類終端，2019年還將投入1億～2億元額度進行終端補貼，開展試驗并發展友好用戶。
中國移動表示，2020年之后還將投入如更大規模的資源，使5G終端在需求拉動、產量擴大、成本降低等帶動下形成規模發展。根據預測，2020年5G商用終端的品類將達到60款以上，手機類終端的價格門檻也將降至1000元級別。
中國聯通近期也發布了2019年的5G行業終端推進計劃，其中，2019年1月將完成采購測試終端；2019年第一季度將發布滿足NSA網絡要求的5G終端；第二季度將實現滿足NSA要求的5G終端試商用，并同期發布5G新型終端；2019年三季度，中國聯通計劃完成5G終端NSA／SA試商用；2019年第四季度，5G商用終端大規模上市。
目前，多家手機廠商正在爭奪5G手機的首發，從產業鏈進度來看，時間也相對明確。不過，在業內人士看來，初期的5G手機象征意義更大，并且明年先期面世的手機仍然是只滿足NSA網絡要求，滿足SA網絡要求的5G手機至少要等到2020年才能面世。
來源：證券時報，作者：劉燦邦