與非網 8 月 31 日訊，近日，剛于科創板上市的國內 AI 芯片獨角獸寒武紀（688256）發布上市后的首份半年報。

報告期內，公司實現營業收入 8720.34 萬元，比 2019 年同期下降 11.01%。研發投入 27739.22 萬元，同比增長 109.06%，占營業收入的比例為 318.10%。同時，因寒武紀進一步增加研發投入，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 -20185.96 萬元。按照上半年 182 天計算，寒武紀平均每天虧損 111 萬。

作為國內 AI 芯片的拓荒者，寒武紀一直備受資本市場關注。據公開資料顯示，成立 4 年的寒武紀在天使輪之后，還經歷了 5 輪融資，融資金額達到 40 億元以上。2017 年寒武紀就拿下國投創業領投，阿里巴巴創投、聯想創投跟投的一億美元 A 輪融資。

但寒武紀所處的行業十分特別，畢竟芯片是一個燒錢的行業，“成本前置，收益后置”一直是這個行業的普遍特征。在寒武紀近日公布的年中報中，披露了 2020 年上半年寒武紀研發投入 27，739.22 萬元，同比增長 109.06%，占營業收入的比例為 318.10%。

這個數字的“驚人”程度，可以通過和科創板的均值來進行比較。東方財富 Choice 數據顯示，截至 8 月 17 日，45 家科創板公司發布的半年報合計研發費用為 24.14 億元，同比增長 15.5%，研發費用占營業收入比例為 12.81%。如此來看，寒武紀“研發投入同比增長”以及“研發投入占總營收比”分別為其他科創板企業的 7 倍和 24.8 倍，遠遠超過了科創板的平均值。

同時，縱觀寒武紀近年來的研發投入，不難發現，2017~2020 年上半年，寒武紀研發投入占營業收入的比例分別為 380.73%、205.18%、122.32%和 318.10%。由此可見，寒武紀的營收基本上毫無保留的用在了研發上。

人工智能運算常常具有大運算量、高并發度、訪存頻繁的特點，且不同子領域(如視覺、語音與自然語言處理)所涉及的運算模式具有高度多樣性。這對于芯片載體提出了更高的要求，AI 芯片便可以很好的滿足這些。

目前，人工智能芯片市場主要分為終端、云端和邊緣端。就終端而言，智能手機等的消費類電子和智能駕駛是人工智能的主要落地場景。在云端，隨著全球數據中心負載任務量的不算增長，云計算數據中心的建設速度也在不斷加快。同時，由于云端受限于延時性和安全性，不能滿足部分對數據安全性和系統及時性要求較高的用戶需求，推動大量數據存儲向邊緣端轉移。可見，在以上這三端，有著較為廣闊的未來市場空間。

在寒武紀已推出的產品體系中，則覆蓋了云端、邊緣端的智能芯片及其加速卡、終端智能處理器 IP，可滿足云、邊、端不同規模的人工智能計算需求。

其中，2019 年 11 月剛剛推出的邊緣端產品思元 220 在 2020 年上半年得以規模化應用，營收實現 0 的突破，貢獻了 997.51 萬元的收入，而基礎系統軟件部分也完成了 0 到 1000 萬的營收增長。

邊緣端、云端、軟件加上智能計算集群系統，寒武紀在本次半年報中展現了更多元化的收入結構，也讓寒武紀進一步擺脫了單一客戶依賴及大客戶流失的風險。

四年歷練，如今的寒武紀已經成為了全面系統掌握智能芯片及其基礎系統軟件研發和產品化核心技術的企業之一。高額研發投入則是寒武紀技術優勢的有力保障。云邊端以及軟件等多元化的營收結構或能讓寒武紀可以擁有更多的客戶群和業務靈活度其市場潛力值得關注。