6月14日,韓國半導體廠商MagnaChip出售案又迎來新的局面。原計劃于15日召開臨時股東大會審議向中國私募機構智路資本出售股票的提案,因英國私募基金Cornucopia突然加入,且報價高出2．6億美元,所以推遲股東大會到6月17日舉行。此中資收購案繼早前遭到韓國民眾請愿反對,美國外國投資委員會要求審查,此次再遭遇劇烈變化,或導致最終流產。
英國私募突然敵意收購,高出中資2．6億美元
6月11日,韓國顯示和電源解決方案供應商MagnaChip半導體公司收到英國私募基金Cornucopia Investment Partners 以每股35美元的現金收購其已發行的所有流通股的Hostile Bid(敵意收購),交易總價為16．6億美元。
Cornucopia所代表的投資者包括由Tim Crown先生領導的金融保薦人、仰光金融控股公司、中巖投資管理有限公司和隆巴達中國基金。
今年3月,MagnaChip半導體公司與中國私募機構智路資本(Wise Road Capital)達成了協議。根據條款,MagnaChip股東目前持有的普通股每股將獲得29美元現金,交易總額約為14億美元。
6月14日,MagnaChip決定將定于15日晚8點舉行的股東特別會議推遲至2021年6月17日。
盡管Cornucopia提交的投標高于先前的中資意向,但是MagnaChip董事會尚未確定新的出價是否優先,并暫時保留與中國智路資本的并購協議的權利。
MagnaChip占據全球OLED DDIC三成份額
Magnacchip是海力士半導體(現SK海力士)于2004年10月分離系統事業部成立的公司,分為代工服務(Foundry Service)和標準產品(Standard Products),共有5座晶圓工廠。2007年關閉5英寸工廠,2015關閉6英寸工廠。2016年將位于清州的兩座8英寸晶圓廠(FAB4和FAB5)合并,統稱為FAB4,專門從事晶圓代工業務。
2011年,在美國紐約交易所(NYSE)上市(代碼:MX)。2020年,其出售了FAB4晶圓代工業務,開始聚焦顯示和功率半導體業務。目前該公司設計和生產包括顯示驅動芯片(DDIC)在內的通信、物聯網(IoT)、汽車用半導體等產品。其最大的股東是美國的橡樹資本 (Oaktree Capital),擁有其9%的股份。
在OLED DDIC方面,MagnaChip是三星和 LG Display的供應商。根據洛圖科技(RUNTO)數據顯示,2020年,三星電子占據超過50%的市場份額,MagnaChip以接近30%的市場份額排在第二。
2020年OLED DDIC供應商市場份額結構
數據來源:洛圖科技(RUNTO),單位:%
洛圖科技(RUNTO)分析認為,MagnaChip將受益于 5G 和可折疊手機帶來的 OLED 滲透率提高,以及對高端電力產品的需求增加,尤其是在高速增長的電動汽車市場。
中資收購,韓擔憂技術外泄,美要求CFIUS審查
3月25日,MagnaChip與中國私募股權投資公司智路資本(Wise Road)達成并購協議。交易的全現金價值為14億美元,約人民幣90億元。
雙方確認,Magnachip的管理團隊和員工將繼續留在韓國國內首爾清州市和龜尾市,并擔任職務。對于Magnachip業務中的客戶和員工而言將是無縫銜接。并預計該交易將在2021年下半年完成,前提是收到股東和韓國產業通商資源部(MOTIE)的批準。
如今,根據現狀發展,如果英國私募Cornucopia成功收購Magnachip,那么一直以來持續被提出來的技術泄露爭議和美國政府審查將得到解決。
今年3月以來,MagnaChip和智路資本意向公布之后,在韓國民間存在普遍擔憂,如果Magnachip被中資收購,DDIC等主要產品設計要領將會轉移到中國企業手中,并且有助于中國的顯示面板企業在下一代的OLED市場競爭中勝出。因此,該收購案遭到了近3萬名韓國民眾在青瓦臺請愿網站的反對。
事實上,DDIC最初并不是受韓國政府保護的技術,而且相對于三星電子和臺積電擁有的最先進工藝,Magnachip并不具備絕對優勢。因此,產業普遍認為,該收購大概率能獲得政府的順利通過。
5月26日,美國財政部要求Magnachip向美國外國投資委員會(CFIUS)提交審查。當時Magnachip認為該收購不需要美國任何監管批準,但仍將計劃配合 CFIUS 的要求。
6月9日,韓國產業通商資源部將Magnachipc擁有的DDIC技術新指定為國家核心技術。
6月11日,英國私募Cornucopia提出更高價的收購要約。
至此,本收購案的交易對象將有可能在負面輿論、政府立場、英國私募敵意收購等多方面的影響之下發生變化。
關于智路資本
智路資本(Wise Road Capital)是中國中關村融信產業聯盟下的一家全球化私募股權基金管理公司。過去多年來一直通過并購及投資的方式在推動中國半導體產業的發展。
2017年,智路資本與產業聯盟中另一機構北京建廣資本以27．6億美元共同收購了恩智浦旗下的安世半導體。其是迄今為止中國最大的海外半導體并購案。交易完成后,恩智浦標準產品部門(Standard Products)更名為 Nexperia,總部同位于荷蘭的奈梅亨市。當時,安世半導體公司營收僅11億美元,兩年后,2019年營收已達16億美元。安世半導體后續成功并入了上市公司聞泰科技。
2019年,智路資本收購了新加坡聯合科技(UTAC),兩年不到,成功的把全球第三大汽車電子半導體封測廠商的業務扭虧為盈。
本文部分內容采編于韓媒
