6月14日,韓國(guó)半導(dǎo)體廠商MagnaChip出售案又迎來(lái)新的局面。原計(jì)劃于15日召開臨時(shí)股東大會(huì)審議向中國(guó)私募機(jī)構(gòu)智路資本出售股票的提案,因英國(guó)私募基金Cornucopia突然加入,且報(bào)價(jià)高出2．6億美元,所以推遲股東大會(huì)到6月17日舉行。此中資收購(gòu)案繼早前遭到韓國(guó)民眾請(qǐng)?jiān)阜磳?duì),美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)要求審查,此次再遭遇劇烈變化,或?qū)е伦罱K流產(chǎn)。
英國(guó)私募突然敵意收購(gòu),高出中資2．6億美元
6月11日,韓國(guó)顯示和電源解決方案供應(yīng)商MagnaChip半導(dǎo)體公司收到英國(guó)私募基金Cornucopia Investment Partners 以每股35美元的現(xiàn)金收購(gòu)其已發(fā)行的所有流通股的Hostile Bid(敵意收購(gòu)),交易總價(jià)為16．6億美元。
Cornucopia所代表的投資者包括由Tim Crown先生領(lǐng)導(dǎo)的金融保薦人、仰光金融控股公司、中巖投資管理有限公司和隆巴達(dá)中國(guó)基金。
今年3月,MagnaChip半導(dǎo)體公司與中國(guó)私募機(jī)構(gòu)智路資本(Wise Road Capital)達(dá)成了協(xié)議。根據(jù)條款,MagnaChip股東目前持有的普通股每股將獲得29美元現(xiàn)金,交易總額約為14億美元。
6月14日,MagnaChip決定將定于15日晚8點(diǎn)舉行的股東特別會(huì)議推遲至2021年6月17日。
盡管Cornucopia提交的投標(biāo)高于先前的中資意向,但是MagnaChip董事會(huì)尚未確定新的出價(jià)是否優(yōu)先,并暫時(shí)保留與中國(guó)智路資本的并購(gòu)協(xié)議的權(quán)利。
MagnaChip占據(jù)全球OLED DDIC三成份額
Magnacchip是海力士半導(dǎo)體(現(xiàn)SK海力士)于2004年10月分離系統(tǒng)事業(yè)部成立的公司,分為代工服務(wù)(Foundry Service)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品(Standard Products),共有5座晶圓工廠。2007年關(guān)閉5英寸工廠,2015關(guān)閉6英寸工廠。2016年將位于清州的兩座8英寸晶圓廠(FAB4和FAB5)合并,統(tǒng)稱為FAB4,專門從事晶圓代工業(yè)務(wù)。
2011年,在美國(guó)紐約交易所(NYSE)上市(代碼:MX)。2020年,其出售了FAB4晶圓代工業(yè)務(wù),開始聚焦顯示和功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。目前該公司設(shè)計(jì)和生產(chǎn)包括顯示驅(qū)動(dòng)芯片(DDIC)在內(nèi)的通信、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、汽車用半導(dǎo)體等產(chǎn)品。其最大的股東是美國(guó)的橡樹資本 (Oaktree Capital),擁有其9%的股份。
在OLED DDIC方面,MagnaChip是三星和 LG Display的供應(yīng)商。根據(jù)洛圖科技(RUNTO)數(shù)據(jù)顯示,2020年,三星電子占據(jù)超過(guò)50%的市場(chǎng)份額,MagnaChip以接近30%的市場(chǎng)份額排在第二。
2020年OLED DDIC供應(yīng)商市場(chǎng)份額結(jié)構(gòu)
數(shù)據(jù)來(lái)源:洛圖科技(RUNTO),單位:%
洛圖科技(RUNTO)分析認(rèn)為,MagnaChip將受益于 5G 和可折疊手機(jī)帶來(lái)的 OLED 滲透率提高,以及對(duì)高端電力產(chǎn)品的需求增加,尤其是在高速增長(zhǎng)的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。
中資收購(gòu),韓擔(dān)憂技術(shù)外泄,美要求CFIUS審查
3月25日,MagnaChip與中國(guó)私募股權(quán)投資公司智路資本(Wise Road)達(dá)成并購(gòu)協(xié)議。交易的全現(xiàn)金價(jià)值為14億美元,約人民幣90億元。
雙方確認(rèn),Magnachip的管理團(tuán)隊(duì)和員工將繼續(xù)留在韓國(guó)國(guó)內(nèi)首爾清州市和龜尾市,并擔(dān)任職務(wù)。對(duì)于Magnachip業(yè)務(wù)中的客戶和員工而言將是無(wú)縫銜接。并預(yù)計(jì)該交易將在2021年下半年完成,前提是收到股東和韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部(MOTIE)的批準(zhǔn)。
如今,根據(jù)現(xiàn)狀發(fā)展,如果英國(guó)私募Cornucopia成功收購(gòu)Magnachip,那么一直以來(lái)持續(xù)被提出來(lái)的技術(shù)泄露爭(zhēng)議和美國(guó)政府審查將得到解決。
今年3月以來(lái),MagnaChip和智路資本意向公布之后,在韓國(guó)民間存在普遍擔(dān)憂,如果Magnachip被中資收購(gòu),DDIC等主要產(chǎn)品設(shè)計(jì)要領(lǐng)將會(huì)轉(zhuǎn)移到中國(guó)企業(yè)手中,并且有助于中國(guó)的顯示面板企業(yè)在下一代的OLED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出。因此,該收購(gòu)案遭到了近3萬(wàn)名韓國(guó)民眾在青瓦臺(tái)請(qǐng)?jiān)妇W(wǎng)站的反對(duì)。
事實(shí)上,DDIC最初并不是受韓國(guó)政府保護(hù)的技術(shù),而且相對(duì)于三星電子和臺(tái)積電擁有的最先進(jìn)工藝,Magnachip并不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。因此,產(chǎn)業(yè)普遍認(rèn)為,該收購(gòu)大概率能獲得政府的順利通過(guò)。
5月26日,美國(guó)財(cái)政部要求Magnachip向美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)提交審查。當(dāng)時(shí)Magnachip認(rèn)為該收購(gòu)不需要美國(guó)任何監(jiān)管批準(zhǔn),但仍將計(jì)劃配合 CFIUS 的要求。
6月9日,韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部將Magnachipc擁有的DDIC技術(shù)新指定為國(guó)家核心技術(shù)。
6月11日,英國(guó)私募Cornucopia提出更高價(jià)的收購(gòu)要約。
至此,本收購(gòu)案的交易對(duì)象將有可能在負(fù)面輿論、政府立場(chǎng)、英國(guó)私募敵意收購(gòu)等多方面的影響之下發(fā)生變化。
關(guān)于智路資本
智路資本(Wise Road Capital)是中國(guó)中關(guān)村融信產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟下的一家全球化私募股權(quán)基金管理公司。過(guò)去多年來(lái)一直通過(guò)并購(gòu)及投資的方式在推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
2017年,智路資本與產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟中另一機(jī)構(gòu)北京建廣資本以27．6億美元共同收購(gòu)了恩智浦旗下的安世半導(dǎo)體。其是迄今為止中國(guó)最大的海外半導(dǎo)體并購(gòu)案。交易完成后,恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門(Standard Products)更名為 Nexperia,總部同位于荷蘭的奈梅亨市。當(dāng)時(shí),安世半導(dǎo)體公司營(yíng)收僅11億美元,兩年后,2019年?duì)I收已達(dá)16億美元。安世半導(dǎo)體后續(xù)成功并入了上市公司聞泰科技。
2019年,智路資本收購(gòu)了新加坡聯(lián)合科技(UTAC),兩年不到,成功的把全球第三大汽車電子半導(dǎo)體封測(cè)廠商的業(yè)務(wù)扭虧為盈。
本文部分內(nèi)容采編于韓媒
