近日,資本邦了解到,廣東賽微微電子股份有限公司(下稱“賽微微”)沖刺科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理,本次擬募資8．09億元。

圖片來源:上交所官網(wǎng)

公司的主營業(yè)務為模擬芯片的研發(fā)和銷售,主營產(chǎn)品以電池管理芯片為核心,并延展至更多種類的電源管理芯片,具體包括電池安全芯片、電池計量芯片和充電管理等其他芯片。

圖片來源:公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年營收分別為6,726．25萬元、8,873．61萬元、1．80億元;同期對應的凈利潤分別為341．67萬元、367．95萬元、3,245．86萬元。

根據(jù)天職國際出具的《審計報告》(天職業(yè)字[2021]6026號),發(fā)行人最近一年營業(yè)收入為18,011．74萬元,凈利潤3,245．86萬元,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為4,072．05萬元。結合可比公司在境內(nèi)二級市場的估值情況,預計發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣10億元。

綜上所述,發(fā)行人本次發(fā)行上市申請適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條,發(fā)行人選擇的具體上市標準為:“(一)預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”

本次擬募資用于消費電子電池管理及電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、工業(yè)領域電池管理及電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、新能源電池管理芯片研發(fā)項目、技術研發(fā)中心建設項目、補充流動資金項目。

圖片來源:公司招股書

截至本招股說明書簽署日,偉途投資持有公司17,610,600股股份,占公司總股本的29．35%,為公司控股股東。蔣燕波、趙建華和葛偉國直接或通過偉途投資、微合投資、聚核投資間接合計控制公司的股權比例為43．60%,為公司的實際控制人。

資本邦注意到,賽微微背后包含物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投投資機構,股東武岳峰投資背后隱現(xiàn)“國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司”。

賽微微坦稱公司面臨供應商集中、客戶集中度較高、研發(fā)失敗、存在累計未彌補虧損等風險。

(一)供應商集中風險

報告期內(nèi),公司前五名供應商采購金額占比分別為99．87%、99．93%和99．84%。

公司屬于典型的IC設計企業(yè),采取Fabless模式,將晶圓生產(chǎn)及封測等工序交給外協(xié)廠商負責。自公司成立以來,公司已與外協(xié)加工廠商建立了穩(wěn)定、良好的協(xié)作關系,外協(xié)加工廠商嚴格按照公司的設計要求進行部分工序的作業(yè)。但是公司存在因外協(xié)工廠生產(chǎn)排期導致供應量不足、供應延期或外協(xié)工廠生產(chǎn)工藝存在不符合公司要求的潛在風險。

此外,晶圓制造、封裝測試均為資本及技術密集型產(chǎn)業(yè),因此相關行業(yè)集中度較高。報告期內(nèi),公司晶圓代工主要委托華虹宏力和Tower進行,封裝測試主要委托華天科技和長電科技進行,供應商集中度較高。如果上述供應商發(fā)生不可抗力的突發(fā)事件,或因集成電路市場需求旺盛出現(xiàn)產(chǎn)能緊張等因素,晶圓代工和封裝測試產(chǎn)能可能無法滿足需求,或價格可能出現(xiàn)上漲,將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。

(二)客戶集中度較高的風險

報告期內(nèi),公司銷售模式為經(jīng)銷模式,對前五名經(jīng)銷商的銷售收入合計占當期營業(yè)收入的比例分別為66．96%、72．04%和62．94%,集中度相對較高,符合行業(yè)的經(jīng)營特征。如果未來公司主要客戶的經(jīng)營、采購戰(zhàn)略發(fā)生較大變化,或由于公司產(chǎn)品質量等自身原因流失主要客戶,或目前主要客戶的經(jīng)營情況和資信狀況發(fā)生重大不利變化,將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

(三)研發(fā)失敗風險

公司的主營業(yè)務為模擬芯片的研發(fā)和銷售,主營產(chǎn)品以電池管理芯片為核心,并延展至更多種類的電源管理芯片。公司在持續(xù)推出新產(chǎn)品的同時,需要預研下一代產(chǎn)品,以確保公司良性發(fā)展和產(chǎn)品的領先性。

具體而言,公司將根據(jù)市場需求,確定新產(chǎn)品的研發(fā)方向,與下游客戶保持密切溝通,共同對下一代芯片功能進行產(chǎn)品定義。公司在產(chǎn)品研發(fā)過程中需要投入大量人力及資金,未來如果公司開發(fā)的產(chǎn)品不能契合市場需求,將會對公司產(chǎn)品銷售和市場競爭力造成不利影響。

(四)存在累計未彌補虧損的風險

截至2020年12月31日,公司合并口徑累計未分配利潤-190．18萬元,母公司口徑累計未分配利潤246．12萬元,主要系由于公司研發(fā)投入較大,前期產(chǎn)生的收入不足以覆蓋同期支出所致。如果發(fā)行人未來無法持續(xù)盈利,經(jīng)營業(yè)績下滑甚至出現(xiàn)虧損,可能導致未來累計未分配利潤仍然為負,從而導致無法分紅的風險。

(五)實際控制人為共同控制且享有權益相對較低的風險

截至本招股說明書簽署日,公司實際控制人蔣燕波、趙建華和葛偉國直接和間接合計控制公司股份為43．60%,相對較高。同期,公司實際控制人蔣燕波、趙建華和葛偉國直接或間接合計持股比例為17．18%,相對較低。

2020年11月,公司實施期權激勵計劃,公司實際控制人蔣燕波、趙建華和葛偉國合計被授予84．55萬份期權,全部行權后占報告期末總股本的4．42%。前述期權的行權將有助于提高公司實際控制人控制和享有的權益比例。

然而,如果在上市后潛在投資者通過收購控制公司股權或其他原因導致實際控制人控制的股份發(fā)生變化,可能對公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展帶來一定的不確定性。

(六)經(jīng)營業(yè)績波動的風險

報告期內(nèi),公司業(yè)務快速發(fā)展,產(chǎn)品種類不斷豐富、經(jīng)營規(guī)模不斷擴大,分別實現(xiàn)營業(yè)收入6,726．25萬元、8,873．61萬元和18,011．74萬元。

公司產(chǎn)品主要應用于消費及工業(yè)電子產(chǎn)品,業(yè)務發(fā)展不可避免地受到下游應用市場和宏觀經(jīng)濟波動的影響。隨著技術革新和產(chǎn)業(yè)升級換代,市場新消費需求不斷涌現(xiàn),但宏觀經(jīng)濟的波動,可能影響市場整體的消費需求,包括下游客戶對產(chǎn)品的新購和重置需求,或者公司未來不能及時提供滿足市場需求的產(chǎn)品,將導致公司未來業(yè)績存在較大幅度波動的風險。