全球PC市場的加速下滑，拖累聯想集團本期業績。雖然告別了去年的高增速，但在手機、服務器、方案服務業務等“第二增長曲線”的支撐下，聯想避免了像英特爾那樣不得不拿出“災難性”業績的情況。

8月10日，聯想集團披露了2022年二季度財報，期內實現營收1120億元人民幣，同比增長0.2%，排除匯率波動影響同比增長5%;凈利潤34億元人民幣，同比增長11%，使用非香港財務報告準則調整后凈利潤為36.7億元人民幣，同比增長35%。

盡管與去年70%的凈利潤增速相比已不可同日而語，但聯想集團CEO楊元慶認為，在經濟下行壓力、通脹飆升以及疫情對供應鏈的擾動下，這樣的業績已“尤為難得”。二季度，聯想非PC業務的營收占比首次超過37%，達到歷史最高水平，幫助該公司連續第九個季度實現營收凈利雙增。在PC市場再度低迷后，楊元慶在業績會上透露，聯想集團現在加強了邊緣計算、元宇宙以及混合云方面的投入，“這些都是原來聯想集團沒有的業務，未來它們也會帶動我們業務的增長”。

“聯想集團整體業務大概有70%以上是在海外，我們主要的生產基地都是在中國，我們利用中國的制造來供應全球的市場，所以中國市場對于我們全球的供給和業務都是很重要的保障。”楊元慶在業績會上坦言。今年6月，市場調研機構Gartner發布的數據顯示，聯想集團在“2022年全球供應鏈Top25榜單”中位列第九，中國供應鏈整體的“反脆弱”能力為其提供了重要支撐。

值得注意的是，PC業務之外，聯想的SSG方案服務業務、ISG基礎設施方案業務、智能手機業務均實現營收雙位數增長。第二季度，聯想個人電腦以外業務的營收在集團整體的占比超過了37%。

根據Gartner的調查，全球85%的CEO表示2022年將增加對數字化能力的投資，認為數字化轉型將加速進行，混合云的普及率在全球范圍內不斷上升，在中國市場尤其如此，到2025年覆蓋率將達到70%。

Gartner的研究報告顯示，規模已經達到近400億美元的行業特定解決方案服務市場將以17.9%的復合年增長率持續增長，到2025年，包括智慧城市、智能制造、智慧教育和智慧零售在內的垂直行業解決方案市場將以雙位數的年復合增長率增長。

ISG基礎設施方案業務方面，聯想在財報中稱基礎設施升級周期仍是推動數據中心、邊緣計算和混合云領域結構性增長的催化劑。該季度，基礎設施方案業務集團成為全球增長組塊的基礎設施解決方案供應商之一。

過去兩年，受惠于疫情下PC市場需求旺盛，產業鏈廠商迎來了業績上升期。但到了2022年，這一趨勢戛然而止。年初PC市場下滑最大是教育類產品，之后俄烏戰爭影響消費性產品，加上隨后企業對市場有疑慮，開始控制支出，進而影響商用PC產品市場。

據IDC數據顯示，2022年第二季全球傳統PC出貨量7130萬臺，同比下降15.3%，連續第二個季度出貨量下降。而終端品牌出貨量同樣出現下滑，根據Canalys數據，今年二季度，惠普出貨量同比下降27.5%，而聯想、戴爾、宏碁、華碩等廠商也出現不同程度的下滑。

進入下半年，PC整體市場仍呈現持續下滑趨勢。廣達、仁寶、緯創、英業達四大筆電ODM廠今年7月總出貨量同比下降18%、環比下降15%，市場需求下降比預期嚴重，野村證券更直指是2020年來首次出現需求崩落的情況。

各品牌廠產品周轉天數拉長的同時，渠道的庫存水位也同步揚升。據調查數據來看，華碩在7月初時的通路庫存水位，較疫情前已增逾2倍，宏碁則增長近5成。分析認為，品牌廠為去化庫存，將大舉通過折扣促銷將成品推向渠道，不過終端需求仍低迷，導致第三季的美國渠道庫存數據較去年同期有明顯增幅，至8月上旬時約相對于疫情前(2019年前)同期均值高出兩成以上。預期品牌廠恐將犧牲部分利潤、擴大營銷力度，以加速清庫進度，但在此同時，也將影響業者第三季的毛利率與獲利能力表現。

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