文｜ 小魔丸

　　來源｜博望財經

　　中國新能源整車第一股北汽藍谷，在以業績論英雄的標準和汽車行業轉型升級的浪潮中，再次被推上風口浪尖。

　　日前，北汽藍谷發布三季報數據，以35億元虧損成為了前三季度國內上市車企虧損最多的一家，2020年以來持續虧損兩年，虧損總額超152億元。隨后，11月7日，北汽新能源副總經理、極狐汽車總裁王秋鳳辭職，同時，北汽集團副總經理、北汽藍谷董事長劉宇調回北汽集團，北汽股份執行董事張國富接任，這不是北汽第一次換帥，從于立國到王秋鳳、樊京濤，管理層幾乎一年一換。

　　某種程度而言，此次人事調動屬于情理之中，畢竟，總有人要為虧損負責。但是，北汽藍谷的困境，是靠戰場換帥就可以力挽狂瀾的嗎？

　　01

　　盛世難續，老將蹣跚

　　作為首個獲得我國新能源汽車生產資質的企業，北汽藍谷具有絕對的先發優勢。

　　2009年獨立運營，成為首批試點國有員工持股改革的新能源汽車企業，2011年相繼推出E150EV正式下線后，相繼推出EC系統、EX系列、EU系列等產品，彼時，在網約車紅利加持之下，北汽以最快的速度在B端市場切下一塊兒蛋糕。

　　2013年，實現銷售收入3億元，同比增長150％，2016年北汽藍谷完成A輪30億元融資，2017年完成B輪111.18億元融資，2018年成功上市，成為國內新能源汽車第一股。直到2019年，北汽已經連續7年保持國內純電動汽車銷量第一。

　　然而，時代的紅利總會過去。

　　商業戰場沒有永遠的贏家，前期順風順水的北汽藍谷，沉溺于舒適區盲目自信，終于，2020年，在新老勢力的沖擊之下，北汽藍谷銷量斷崖式下跌，財報顯示：2020北汽藍谷營業收入僅為52.72億元，同比下滑77.65％，凈利潤虧損64.82億元。

　　自此之后，“新能源第一股”的光環越來越弱，儼然已經被市場拋棄。

　　02

　　毛利為負，虧損循環

　　2022第三季度財報顯示：北汽藍谷實現營收57.07億元，同比下跌6.41％，歸屬上市公司股東凈虧損35億元。

　　就市場而言，造車企業虧損似乎已經成為常態，畢竟資本寵兒的造車新勢力蔚來、小鵬、理想還一直在虧損。蔚來三季度凈虧損達到34.6億元，然而，蔚來三季度研發投入就達到29.45億元，同比增長146.8％，創單季新高，三季度研發費用的大幅增加，也是蔚來虧損擴大的重要原因。

　　研發投入的持續上漲已成為多家新能源車企的共性。理想汽車（HK：02015）2022年上半年研發費用為29.1億元，較去年同期增加148.8％；賽力斯集團2022年上半年研發投入達13.93億元，同比增長123.17％；小鵬汽車（HK：09868））上半年研發投入24.9億元，同比增長77.8％。

　　如果北汽藍谷的虧損砸在研發上，那也可以理解，但是，據財報數據顯示：2017年－2021年，4年時間北汽藍谷在研發上的投入僅有29.9億元，平均每年不到7.5億元，在今年前三季度，北汽藍谷研發投入也僅有6.27億元，相比造車新勢力的“蔚小理”基本完全不在一個層級。

　　相比研發，公司在營銷和銷售方面的投入力度天壤之別。上半年，北汽藍谷銷售費用支出8.91億元，同比增長67.5％，快于收入增速，占同期營業收入比例達25.6％，占比同樣位列A股主要上市乘用車企第一，并且這一比例超過第二位的賽力斯一倍還多，更是遠遠高于其它車企。

　　此外，據東財Choice數據顯示，北汽藍谷是8個A股乘用車上市公司中唯一毛利率為負的企業。其前三季度的毛利率為－6.42％，其中第三季度的毛利率超過－9％，是上半年－4.4％的兩倍還多。倒數第二的廣汽集團毛利率為6.12％，而排在第一位的長安汽車則高達20.32％。蔚小理也長期處于虧損中，但三家公司的毛利率均在10％－20％左右，毛利率作為衡量車企自我造血能力的指標，直接表明北汽藍谷產品競爭力的薄弱。

　　在刀光劍影的新能源汽車戰場，無論如何風云變幻，標準還是要靠硬實力說話。而研發羸弱、營銷開路的北汽藍谷，真的能夠憑借華為的助力再度崛起嗎？

　　03

　　極狐突圍，救命稻草？

　　極狐品牌，可能是北汽藍谷目前唯一確定性較高的翻身牌。

　　為了實現高端化轉型，北汽藍谷從2021年開始傾斜整個上市集團資源，全力推進ARCFO極狐品牌提升和渠道建設，從極狐阿爾法T搭載華為智能聯網、智能電動領域技術的賦能合作，可以看到極狐承載著北汽藍谷高端突圍的重任。

　　然而理想美好，道阻且艱。

　　就定價而言，目前極狐在售車型中，阿爾法T的價格區間為21.88萬元－32.53萬元，阿爾法S價格區間為22.38－35.03萬元，阿爾法S全新HI版分為39.79萬元進階版和42.99萬元的高階版。普通的阿爾法T和S價格和性能很難觸到高端的范疇，進階和高階版倒是可以夠到高端，但是在目前市場，極狐沒有任何品牌溢價，同價格而言，熱門品牌的可選車型數不勝數，消費者真的有非極狐不可的理由嗎？

　　就營銷而言，極狐先后冠名崔健、羅大佑、新褲子等多場費用在千萬級的演唱會，活動不可謂不成功，可最終流量也沒有換成實實在在的銷量。

　　從銷量上來看，2021年，極狐品牌全年銷量不到5000輛，而同期蔚小理單月銷量就已經破萬，2022前三季度銷量僅為9829輛，較其年初制定的4萬輛目標，達成率不足25％。

　　就高端領域而言，雖然有華為作為其強大的外部支撐，但目前來看合作依舊難有深度，相比旗下問界系列，極狐并沒有優先級，也沒有華為的銷售渠道賦能。產品力層面而言并沒有多少優勢，畢竟第一梯隊特斯拉難以逾越，行業頂尖的智能駕駛技術在前，蔚來有宏大的換點布局和不惜成本的研發投入，想要在高手如云的戰場強行想切下一塊兒蛋糕的極狐，陷入無力的內耗戰爭。

　　在明年沒有國家補貼的情況下，目測極狐的突圍戰爭或許會更加艱難。

　　End

　　作為初代新能源車的鼻祖，站在時代的風口之上乘勢而起，10余年的發展，跑不動的北汽藍谷由快變慢，甚至反向加速，深陷囫圇才求轉型。但是，外延的折騰也難以掩蓋其內在的缺失，沒有硬實力、品牌力的加持，能否從“戰國”中的新能源汽車行業殺出一條血路，只能留待市場檢驗。

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