伴隨著張文義當選董事長及代理CEO，中芯國際(00981.HK)股票恢復交易。在過去半月內甚囂塵上的中芯國際內斗，暫告一段落。

　　剛剛接手上任的張文義在“致股東信”中，首次就中芯國際的動蕩做出回應，并且強調將延續CEO王寧國時代提出的“雙i”(independence、international)戰略，保持公司的獨立性和國際化，呼吁股東對公司保持信心。

　　然而樹欲靜而風不止。在過去的5年間，2010年中芯國際首次扭虧為盈帶來的積極影響，在此次內斗中幾乎消耗殆盡。業內人士預測，中芯國際又要進入新一輪的下降期。由原董事長江上舟辭世引發的這場從大股東開始波及至管理層的內斗，不僅從上而下挫敗了內部士氣，而且對資本市場產生的長期負面影響，短期內將無法消除。

　　“強人”已遠去

　　此番受命于危難之中的張文義，在外界看來最符合江上舟臨終前的遺愿。在此輪風波之前，張文義于6月30日獲任中芯國際董事，7月2日出任中芯國際執行董事。據接近中芯國際的內部人士透露，張文義進入董事會是因為江上舟的力薦。

　　據中芯國際公告披露的資料顯示，現年64歲的張文義在半導體及彩色顯像管行業擁有多年經驗，曾任電子工業部副部長，先后擔任上海華虹集團副董事長、董事長等職位。在此關鍵時刻，江上舟推薦張文義進入董事會“一方面是看重其在業界的資歷，另一方面是因為兩人是舊交”。即使如此，“最終選擇張文義更接近于各方利益的妥協，張文義更像是一個過渡時期的最佳選擇。”中芯國際內部資深人士分析。

　　該內部人士強調，半導體行業非常講究資歷，即使張文義臨危受命，也很難真正挽回中芯國際目前的危局，“伴隨著江上舟辭世，真正的強人時代已經遠去，將中芯國際從目前的旋渦中拉出，并不容易”。

　　在中芯國際的歷史上，創始人張汝京、王陽元到江上舟都給中芯帶來過不可回避的深遠影響。從2000年創立以來，中芯圈地運動頗為迅速，完成了一系列的閃電建廠行動。先是在上海建成三個8英寸廠和一個12英寸廠；2002年在北京建成國內首個12英寸廠；隨后收購摩托羅拉的天津芯片廠，以托管方式分別在成都和武漢建廠。在張汝京時代，中芯國際也嘗試著將業務觸及封測、太陽能、光罩等上下游產業。盡管業界多有對中芯擴張太快、攤子過大的質疑，但在張汝京手上，中芯國際完成了第一輪的布局。

　　2005年，接任張汝京董事長職位的是中科院院士王陽元，當時外界普遍認為，王陽元擔任董事長，完全是依照香港聯合交易所相關提倡規定，將董事長和首席執行官兩職分人擔任。實際上，據接近中芯國際的人士透露，王陽元并非外界所傳言的“橡皮章董事長”，而是利用自身在業界的威望和與政府溝通的渠道，為中芯國際做了很多實際工作。2009年6月，74歲的王陽元辭職，由江上舟接任。

　　而在與臺積電的官司和解，張汝京被迫出走后，時任董事長4個月不到的江上舟開始撐起中芯國際。當時的中芯國際亦處于權力真空，江上舟相繼請來了王寧國、楊士寧等人，將中芯國際重新扶上軌道。在江上舟的主持下，中芯國際逐漸剝離了原先快速擴張后遺留的非核心業務。2010年開始盈利之后，江上舟為中芯國際做了一個5年的戰略規劃。為此，開始向外部尋求新的戰略投資，中投2.5億美元注資中芯國際，是江上舟在帶病仍然四處奔走的結果。

　　據了解，此番江上舟辭世后上演的內斗，公司內部的員工士氣受挫頗深，“在內斗最嚴重的一段時間里，很多人沒心思工作”，其內部人士評述，“當初趕走張汝京即是錯誤，張在業界的威望很深，可以聚攏人心。”而此番內斗膠著的雙方，“王寧國有威望但缺乏人格魅力，楊士寧在業界的資歷仍然不夠”。在一些人眼里，真正的強人時代伴隨江上舟離開已經結束，如今出現的張文義一人身兼三職的局面更像是一個過渡期，內部的穩定短期內還難以實現。

　　重回虧損面

　　收拾殘局，迅速恢復公司穩定是中芯國際現在面臨的首要問題。但在外界來看，此番內斗帶來的后遺癥將會在隨后的時間內逐漸顯現，最大的可能之一就是將剛剛盈利的中芯國際再次帶回虧損面。

　　中芯內部人士指出，現在的局面是原CEO王寧國辭職，COO楊士寧職位暫未變動。受王寧國辭職的影響，中芯國際CMO季克非也曾提交辭呈，但最終未能成行。“王寧國的離開勢必帶走一批臺籍員工，經歷內斗后仍未獲職CEO，楊士寧下一步如何走也非常關鍵。”中芯國際無疑還將面臨一段管理層的動蕩期。

　　內斗帶來的負面影響直接反應在資本市場上，自恢復交易以來實現三連跌。截止到7月20日，中芯國際累計跌幅達到23%，市值蒸發40億港元(5.13億美元)。 里昂證券分析師韋貝夫·達斯馬納在研究報告中表示：“公司仍然進退兩難。不管是否進行投資，中芯國際均會受損。管理層更迭只是這種背景中的小麻煩。”

　　中芯國際將要面對的是已如驚弓之鳥的資本市場和亟待安撫的客戶。摩根大通發布，日前已將中芯評級自中性至減持，并且下調了2011年/2012年盈測，目標價自0.6元降至0.45元。同時如何在短期內打消客戶對中芯國際的疑慮也至關重要，面臨高管層的變動和內斗帶來的影響，可能會使一些大客戶撤單，中芯國際可能面臨訂單流失的風險。

　　據iSupply高級分析師顧文軍分析，經歷此番內斗之后，中芯很可能將進入一個長期下降過程，今年的業績將大幅下降，“預估會下降20%到12.4億美元左右”。雖然下任CEO的人選尚未確定，顧文軍對中芯國際仍表示擔憂，“新來的CEO和現有人員是否會磨合好，會不會帶自己的團隊這些都是未知數”，據其估計，無可避免的是虧損的中芯國際又將回來了，“今后中芯進入一個至少2~3年的虧損期”。

　　而這一切，距離前董事長江上舟宣布中芯扭虧，在未來5年需要大約120億元資本以支持其快速發展，僅僅過去4個月。