中國本土廠商液晶電視面板采購量在經歷3月、4月連續兩個月的成長之后，5月采購量如預期下挫5%(M/M)。雖然能效補貼政策已告終結，但并未對最近兩月面板出貨計劃造成直接影響。根據NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場動態報告(MarketWise - LCD Industry Dynamics)資料分析，主要面板廠出貨至中國大陸廠商液晶電視面板在6月和7月略微下滑，而到8月溫和成長。面板出貨預期沒有隨著能效補貼政策的退出而出現劇烈波動，主要是因為--

§  雖然此前對于能效補貼是否延期有諸多傳言，但最終補貼政策在5月底還是如期終結，業界廠商所制定出貨計劃也基于此。因此，6月后供應鏈廠商計劃并沒有因為補貼政策的退出而大幅波動。

§  上半年，業界普遍預期面板可能出現短缺，部分中國廠商對于2H’13采購計劃較為激進；但隨著供需狀況發生逆轉，需求又沒有如預期回升，大陸廠商后期采購計劃下修的風險仍較大。

§  即使在消費需求淡季，以中國大陸為主要目標市場的面板廠仍制定積極的出貨計劃。

中國財政部在5月底正式發文，從6月起終止對五類家電產品實行能效補貼。我們分析認為，能效補貼的終結將在短期內影響大陸廠商對于液晶電視面板的采購需求，市場需求一定的時間消化政策退出對消費的影響，廠商同時對于面板采購和庫存控制都持謹慎的態度。尤其對于那些特別受惠于能效補貼的液晶電視面板尺寸，如32”和42”等產品的需求將受到更多的沖擊。而對中長期而言，我們認為，能效補貼政策更多的貢獻在于對產品結構和市場價格的影響，而對于需求增量的拉動影響甚微；事實上，就長期而言，政府補貼政策的退出更有利于產業回歸市場機制。

補貼政策的變化對于面板定價有著直接的影響，尤其是在市場步入6月、7月，甚至到8月份消費淡季的時點。品牌廠商更傾向于觀望，以在下半年面板采購定價上取得更大的空間，并保持一定采購策略的彈性。

圖一、May’13-Sep’13出貨至中國本土廠商電視面板數量走勢(單位：百萬片)

Source: NPD DisplaySearch MarketWise - LCD Industry Dynamics

NPD DisplaySearch中國市場研究總監張兵表示，“能效補貼政策的退出毫無疑問將帶來市場需求短期的陣痛，加之2012年下半年出貨強勁，市場基數較高，使得2013年下半年需求成長將更為乏力。目前來看，持續五年的各種政府補貼政策基本告一段落，這其實有利于市場回歸理性，更有利于企業自主創新與綜合競爭力的培育；在經歷短暫陣痛之后，需求有望在下一波國慶旺銷季之前得以恢復。”

以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠商面板狀況的跟蹤分析: 

§  5月液晶電視銷售顯著成長48%。這主要是因為能效補貼在5月底結束，較多消費者趕在政策結束前突擊消費，以及品牌廠積極價格促銷，清理能效補貼受惠機型所帶來的旺銷。由于5月份液晶電視銷售狀況加好，節后庫存也下降至5-6周的正常水平。

§  對整個第二季度而言，出貨至中國大陸廠商液晶電視面板成長17%(Q/Q)，而預計Q3’13液晶電視面板出貨量僅僅成長1%(Q/Q)。相對于2012年而言，去年Q2’12和Q3’12液晶電視面板出貨分別成長14%和36%(Q/Q)。因此，能效補貼政策在去年下半年開始對需求拉動，以及直至2013年6月之后的退出的影響較為明顯；尤其是在今年下半年而言，中國電視廠商普遍對液晶電視面板的采購持謹慎的態度。

§  5月，群創仍為中國大陸廠商最大面板供貨商，之后則為華星、京東方、LG Display和AUO。群創對于7月出貨計劃有所下修，其對中國廠商的面板出貨計劃也有放緩。得益于群創完善的客戶組合，其出貨計劃較其他廠商更為積極。根據我們未來幾個月的預估，群創依然為中國本土廠商最大的液晶電視面板供貨商。

§  由于短期內需求疲軟的預期，華星和京東方對于中國本土廠商的出貨計劃有所下修，并且二者均在產品組合上有所調整。其主流32”的出貨比例將有所下降，取而代之是大尺寸48”和55”出貨比例的增加。