回首2017，電容、內存雙雙缺貨漲價，讓許多廠商苦不堪言，這里面固然跟產能不足有關，但是更多的原因是原廠聯合渠道商炒貨。

三星內存的出貨量是最大的，占據了近5成的市場份額。 在2017年的DRAM缺貨漲價潮中，對下游終端大客戶影響其實并不算大，即便缺貨，也會優先供應大客戶，同時大客戶也不在漲價目標客戶群之列。

在這種條件下，假設原本某手機大品牌實際DRAM訂單是200KK，由于缺貨漲價，DRAM市場行情不斷高漲，于是該手機廠商負責人和三星電子“勾結”后，就可以追加250KK的訂單，多出的50KK內存條自然會水漲船高，流向其他客戶、代理商、貿易商及現貨市場，進一步拉開內存缺貨漲價大幕。

內存炒貨多方共舉，原廠是關鍵源頭

2017年內存缺貨漲價的消息滿天飛，內存價格也確實一路高漲，讓下游終端廠商叫苦不迭，2018雖然已經到來，但是情況未必就能變好，究竟DRAM市場的需求有多大，也很難確定具體的數據。

實際上，三星、海力士、美光等DRAM原廠都在加速擴產出貨，缺口并不大，但是市場缺貨聲此起彼伏，很大一部分貨都在代理商、貿易商、華強北市場上，終端廠商想要拿貨，他們就會借勢炒貨，小幅放量，不斷抬高價格。

代理商往往是基于自己的渠道優勢，在拿到原廠訂單后，對出手的價格會有個心理預期，在市場缺貨的行情中，小批放量，階梯上漲。貿易商則不同，是這波DRAM囤貨漲價的主力之一。因為貿易商能夠早早知道原廠的庫存、訂單排期和出貨情況，提前開始囤貨。此外，深圳華強北市場則是現貨流通的主力市場，一旦DRAM現貨市場緊俏，供貨緊張，華強北的檔主就開始囤貨，甚至聯合在一起，統一口徑和價格，以獲得更大的差價利潤。

2017年，但凡這些囤貨倒賣DRAM的投機者，都在原廠的“提攜”下分到了一杯羹，而炒貨受益最大的還是三星電子等原廠。

電容炒貨價格翻幾十倍，三星脫不了干系

今年以來，除了DRAM缺貨漲價炒貨外，以MLCC為代表的電容也大幅缺貨漲價，整體漲價區間在4-5倍左右，部分物料漲幅達20倍，一顆原本幾毛錢的電容價已經漲到了芯片價。

2017年這波電容缺貨漲價始作俑者當屬三星，因為三星早在2016年就布好了局，三星就是這波電容炒貨的最大莊家。2016年三星想占領電容這個市場，長期低價出貨，加之高容MLCC產品，三星電機存在技術和成本優勢，打的村田、國巨等原廠在現貨市場毫無還手之力，從而快速占領現貨市場。到了2017年，三星電機以提升電容產品品質為由，縮減產能的同時，現貨市場的出貨量也隨之下滑，這就誘發了電容缺貨潮。

據行業經驗，2018年上半年是市場淡季，代理商、貿易商都不敢大量囤貨，會向市場放貨，一旦放貨，這波缺貨潮自然而然就緩解了。雖然原廠還不會降價，但市場反應跟原廠還不一樣，價格會向下走，逐步消化囤貨庫存，市場行情會逐步趨緩。

發改委已約談三星

其實DRAM和電容缺貨并沒有那么嚴重，借機炒貨者多了，市場行情自然水漲船高。而2017年內存和電容兩大缺貨炒貨潮中，其源頭都指向原廠三星。每次都說缺貨，而漲價后卻從未發生缺貨現象，這就說明了一切。而三星占據了DRAM近5成的市場份額，已然成為這波缺貨潮中最大的操盤者和獲利者。

按照中國的法律規定，市占比超過50%，可以推定為具有市場支配地位，一旦滿足濫用市場支配地位、制定壟斷協議等條件，國家發改委可發起反壟斷調查。

現在預測發改委會對三星采取何種進一步措施還為時尚早，但是如果三星被認定參與了價格操縱行為，那么發改委可能會參考其他國家在這一方面實施的處罰措施。