近日，里昂證券（CLSA）的論壇上一位分析師對(duì)CNBC表示，即使美國(guó)和中國(guó)沒(méi)有發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，半導(dǎo)體行業(yè)也將很快大幅下滑。他表示，內(nèi)存芯片需求放緩，庫(kù)存水平上升以及價(jià)格下跌等因素可能導(dǎo)致該行業(yè)出現(xiàn)周期性下滑。有其他分析師也做出了類(lèi)似預(yù)測(cè)，一些人表示，貿(mào)易戰(zhàn)可能因?yàn)橛绊懙桨雽?dǎo)體業(yè)的盈利而進(jìn)一步加劇下滑。
圖源：CNBC
半導(dǎo)體投資分析師Sebastian Hou最近在香港舉辦的里昂證券投資者論壇上表示，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)之間進(jìn)行的關(guān)稅斗爭(zhēng)已經(jīng)對(duì)半導(dǎo)體市場(chǎng)需求產(chǎn)生了一些影響，但是在此之前市場(chǎng)就已有下滑跡象，包括內(nèi)存芯片價(jià)格下降、庫(kù)存水平增加，數(shù)據(jù)中心服務(wù)器、汽車(chē)和工業(yè)等高增長(zhǎng)領(lǐng)域的需求放緩。
他補(bǔ)充說(shuō)，貿(mào)易戰(zhàn)當(dāng)然會(huì)對(duì)市場(chǎng)需求潛力造成影響，但事實(shí)上，即便沒(méi)有貿(mào)易戰(zhàn)，半導(dǎo)體板塊也會(huì)經(jīng)歷回調(diào)，因?yàn)檎麄€(gè)供應(yīng)鏈的庫(kù)存已經(jīng)非常高。他所說(shuō)的回調(diào)通常指的是股票等金融資產(chǎn)價(jià)格下跌10%或以上。
其他如摩根士丹利分析師Shawn Kim在與半導(dǎo)體買(mǎi)家和賣(mài)家交談后指出，內(nèi)存市場(chǎng)環(huán)境變得越來(lái)越消極。一些專(zhuān)家甚至預(yù)測(cè)，貿(mào)易關(guān)稅會(huì)使半導(dǎo)體行業(yè)盈利下滑25%而使情況更糟。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球半導(dǎo)體營(yíng)收為4204億美元，同比增長(zhǎng)21.6％。盈利增長(zhǎng)主要來(lái)自供應(yīng)不足導(dǎo)致價(jià)格走高的存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)。該機(jī)構(gòu)在今年1月時(shí)預(yù)測(cè)全球半導(dǎo)體營(yíng)收將在2018年恢復(fù)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，而“2019年存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)將經(jīng)歷回調(diào)，半導(dǎo)體營(yíng)收將小幅下滑”。
Sebastian Hou的預(yù)測(cè)也與之類(lèi)似。“從今年第四季度到明年第四季度，中間有幾個(gè)季度我們可能看到半導(dǎo)體行業(yè)同比增長(zhǎng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)”。他預(yù)計(jì)，2019年半導(dǎo)體行業(yè)甚至可能會(huì)經(jīng)歷零增長(zhǎng)。
不過(guò)，例如人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的發(fā)展，可能將驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)需求再次回升。然而Sebastian Hou認(rèn)為需謹(jǐn)慎對(duì)待這些技術(shù)。
“這些技術(shù)中大部分還處于早期階段，因此業(yè)界對(duì)它們抱有很高的期望。這就解釋了供應(yīng)鏈中超額預(yù)訂的原因，以及為什么庫(kù)存水平這么高。”Sebastian Hou預(yù)計(jì)，一旦該行業(yè)的周期性的下滑結(jié)束，半導(dǎo)體行業(yè)甚至可能因各種新應(yīng)用的需求而以更快的速度增長(zhǎng)。
從另一個(gè)角度來(lái)看，當(dāng)前主導(dǎo)市場(chǎng)的許多芯片制造商的前景則不是很樂(lè)觀，比如三星電子、英特爾、SK Hynix和美光等，因?yàn)樵絹?lái)越多這科技廠商及互聯(lián)網(wǎng)公司都開(kāi)始研發(fā)自家的產(chǎn)品和數(shù)據(jù)中心所需的存儲(chǔ)芯片。
“這些公司希望優(yōu)化他們的業(yè)績(jī)以實(shí)現(xiàn)差異化，因此他們有動(dòng)力去做這件事，”Sebastian Hou指出，“這也是典型的行業(yè)轉(zhuǎn)變，未來(lái)五到十年里現(xiàn)有龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額將會(huì)縮減。”