6月18日,資本邦了解到,蘇州東微半導(dǎo)體股份有限公司(下稱“東微半導(dǎo)”)闖關(guān)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理,本次擬募資9．39億元。

圖片來源:上交所官網(wǎng)

公司是一家以高性能功率器件研發(fā)與銷售為主的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型半導(dǎo)體企業(yè),產(chǎn)品專注于工業(yè)及汽車相關(guān)等中大功率應(yīng)用領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi),公司的主要產(chǎn)品包括GreenMOS系列高壓超級(jí)結(jié)MOSFET、SFGMOS系列及FSMOS系列中低壓屏蔽柵MOSFET。公司的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于以新能源汽車直流充電樁、5G基站電源及通信電源、數(shù)據(jù)中心服務(wù)器電源和工業(yè)照明電源為代表的工業(yè)級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域,以及以PC電源、適配器、TV電源板、手機(jī)快速充電器為代表的消費(fèi)電子應(yīng)用領(lǐng)域。同時(shí),公司不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新,進(jìn)一步開發(fā)了超級(jí)硅MOSFET、TGBT等新產(chǎn)品。未來,公司將持續(xù)開發(fā)更多新型高性能功率半導(dǎo)體產(chǎn)品,致力于成為國(guó)際領(lǐng)先的功率半導(dǎo)體廠商。

圖片來源:公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為1．53億元、1．96億元、3．09億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1,297．43萬元、911．01萬元、2,768．32萬元。

發(fā)行人符合并選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2．1．2條第一項(xiàng)的上市標(biāo)準(zhǔn):預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于超級(jí)結(jié)與屏蔽柵功率器件產(chǎn)品升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新結(jié)構(gòu)功率器件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)工程中心建設(shè)項(xiàng)目、科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金。

圖片來源:公司招股書

值得一提的是,華為哈勃投資,大基金旗下的上海聚源聚芯等投資公司,持股比例分別為6．59%和9．95%。

東微半導(dǎo)坦言公司面臨以下風(fēng)險(xiǎn):

(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

目前,我國(guó)的功率半導(dǎo)體行業(yè)正經(jīng)歷快速發(fā)展階段。隨著我國(guó)消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)電子等多個(gè)行業(yè)的蓬勃發(fā)展以及智能裝備制造、物聯(lián)網(wǎng)、新能源等新興領(lǐng)域的興起,國(guó)內(nèi)對(duì)功率半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求迅速擴(kuò)大,推動(dòng)了行業(yè)的快速發(fā)展。良好的前景吸引了諸多國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入這一領(lǐng)域,行業(yè)內(nèi)廠商則在鞏固自身優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上積極進(jìn)行市場(chǎng)拓展,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,若公司不能正確把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),不能根據(jù)客戶需求及時(shí)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)、提高產(chǎn)品性能與服務(wù)質(zhì)量,則公司的行業(yè)地位、市場(chǎng)份額、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等可能受到不利影響。

在高性能工業(yè)及汽車相關(guān)應(yīng)用的功率器件領(lǐng)域,公司目前在全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率相對(duì)較低,市場(chǎng)主要份額仍然被國(guó)外大型廠商占據(jù)。相較于消費(fèi)級(jí)客戶,工業(yè)及汽車相關(guān)領(lǐng)域的客戶對(duì)產(chǎn)品的性能和品質(zhì)要求較高、驗(yàn)證周期普遍較長(zhǎng),如公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝升級(jí)或客戶資源開拓進(jìn)度未達(dá)預(yù)期,將在與國(guó)外大型廠商的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

(二)供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

公司不直接從事晶圓制造和封裝測(cè)試等生產(chǎn)和加工環(huán)節(jié)。報(bào)告期內(nèi),公司向前五名供應(yīng)商采購(gòu)內(nèi)容主要為晶圓及封裝測(cè)試服務(wù)等,合計(jì)采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為99．56%、99．29%以及99．01%,其中向第一大供應(yīng)商采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額比例分別為83．59%、81．70%以及80．19%。

報(bào)告期內(nèi),隨著下游需求持續(xù)擴(kuò)張,晶圓代工廠普遍出現(xiàn)產(chǎn)能緊張的情況。如果公司的供應(yīng)商受到國(guó)際政治影響、發(fā)生不可抗力導(dǎo)致的突發(fā)事件、或者產(chǎn)能緊張情況進(jìn)一步加劇,晶圓代工和封裝測(cè)試產(chǎn)能可能無法滿足公司需求,或者晶圓和封測(cè)服務(wù)市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲,將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。

同時(shí),由于國(guó)際政治及其他不可抗力等因素,原材料供應(yīng)可能會(huì)出現(xiàn)延遲交貨、限制供應(yīng)或提高價(jià)格的情況。在全球半導(dǎo)體晶圓廠商與封測(cè)廠商產(chǎn)能緊張的情況下,如果公司出現(xiàn)不能及時(shí)獲得足夠的原材料供應(yīng)的情況,公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能會(huì)受到不利影響。

(三)國(guó)際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)

近年來,國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷,部分國(guó)家通過貿(mào)易保護(hù)的手段,試圖制約中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。公司始終嚴(yán)格遵守中國(guó)和他國(guó)法律,但國(guó)際局勢(shì)瞬息萬變,一旦因國(guó)際貿(mào)易摩擦導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)受限、供應(yīng)商無法供貨或者客戶采購(gòu)受到約束,公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將受到不利影響。報(bào)告期內(nèi),公司境外銷售收入分別為1,897．09萬元、1,642．27萬元和3,228．18萬元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為12．41%、8．38%和10．45%。

在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的大背景下,未來國(guó)際貿(mào)易政策存在一定的不確定性。如果全球貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇,境外客戶可能會(huì)減少訂單、要求公司產(chǎn)品降價(jià)或者承擔(dān)相應(yīng)關(guān)稅等措施,境外供應(yīng)商可能會(huì)被限制或被禁止向公司供貨。若出現(xiàn)上述情況,則公司的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)受到不利影響。

另外,在國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益復(fù)雜的背景下,尤其是隨著中美貿(mào)易摩擦的加劇,美國(guó)政府已將多家中國(guó)企業(yè)和機(jī)構(gòu)列入美國(guó)出口管制的“實(shí)體清單”。美國(guó)政府不斷擴(kuò)大“實(shí)體清單”名單、加強(qiáng)對(duì)“實(shí)體清單”的限制。

同時(shí),2020年5月,美國(guó)商務(wù)部修訂直接產(chǎn)品規(guī)則(“Foreign-ProducedDirectProductRule”),進(jìn)一步限制部分中國(guó)公司獲取半導(dǎo)體技術(shù)和服務(wù)的范圍。報(bào)告期內(nèi),公司的前五大客戶未被列入“實(shí)體清單”名單。如果美國(guó)商務(wù)部進(jìn)一步擴(kuò)大“實(shí)體清單”名單范圍,將公司的部分客戶列入“實(shí)體清單”名單范圍,則公司的經(jīng)營(yíng)將會(huì)受到不利影響。

(四)毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司的綜合毛利率分別為26．38%、14．93%和17．85%,波動(dòng)較大。公司綜合毛利率受產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響。隨著行業(yè)技術(shù)的發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,公司需要根據(jù)市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行技術(shù)的迭代升級(jí)和創(chuàng)新,若公司未能正確判斷下游需求變化、或公司技術(shù)實(shí)力停滯不前、或公司未能有效控制產(chǎn)品成本、或公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化等都將導(dǎo)致公司發(fā)生產(chǎn)品售價(jià)和成本預(yù)期外波動(dòng)等不利情形。在該等不利情況下,公司綜合毛利率水平未來可能會(huì)持續(xù)波動(dòng)甚至出現(xiàn)下降的可能性,從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。

(五)募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目包括“超級(jí)結(jié)與屏蔽柵功率器件產(chǎn)品升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“新結(jié)構(gòu)功率器件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)工程中心建設(shè)項(xiàng)目”及“科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金”,本次募集資金投資項(xiàng)目與公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略緊密聯(lián)系,現(xiàn)有的可行性分析是基于當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)等因素做出的,如果募集資金到位后,未來宏觀環(huán)境、市場(chǎng)需求以及原材料供應(yīng)等出現(xiàn)了重大變化,公司銷售訂單和營(yíng)業(yè)收入不能隨之提高,導(dǎo)致募投項(xiàng)目不能如期實(shí)施或效益未達(dá)預(yù)期,會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。