這或許是2021年末，中文互聯(lián)網(wǎng)世界，影響最為深遠(yuǎn)的一個(gè)事件。
12月23日，騰訊（0700．HK）宣布，計(jì)劃將自身當(dāng)前持有的，市值超過1000億人民幣的約4．6億股京東集團(tuán)（9618．HK）股份作為中期股息，派發(fā)給騰訊股東。
派發(fā)完成后，騰訊持有京東股份占比將從17％降至2．3％，不再是第一大股東。
同時(shí)，騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。
表面上看，這只是一家互聯(lián)網(wǎng)上市公司，對(duì)另一家上公司股權(quán)的變相減持。
但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在復(fù)雜的政策和市場(chǎng)環(huán)境下，騰訊以一個(gè)最快、最平穩(wěn)的方式完成對(duì)一家企業(yè)的資本脫鉤，將成為一個(gè)具有濃烈標(biāo)志意義的分水嶺。
自此，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局，將進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代。
【1】
對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展斷代，有很多不同的版本。
但無(wú)論哪一個(gè)版本，3Q大戰(zhàn)都是最具分界意義的事件之一。
如果說(shuō)，3Q大戰(zhàn)之前，是互聯(lián)網(wǎng)的1．0時(shí)代，巨頭的發(fā)展邏輯和競(jìng)爭(zhēng)格局，普遍還是“強(qiáng)者通吃”式的單打獨(dú)斗；
那么，3Q大戰(zhàn)之后，就進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)的2．0時(shí)代，巨頭開始以資本、流量和業(yè)務(wù)為紐帶，構(gòu)建“集團(tuán)作戰(zhàn)”式的陣營(yíng)生態(tài)。
巨頭的態(tài)度轉(zhuǎn)變，讓互聯(lián)網(wǎng)在監(jiān)管相對(duì)缺位的“黃金時(shí)代”，走出了野蠻的叢林競(jìng)爭(zhēng)泥潭，創(chuàng)新者不再擔(dān)心被巨頭直接扼殺，有了喘息之機(jī)，新模式和新生態(tài)得以高速發(fā)展。
但隨著時(shí)間推移，激烈的競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷，讓巨頭們的無(wú)序擴(kuò)張也逐漸越界，最終形成了更大規(guī)模的生態(tài)壁壘。
于是，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張”，“為資本設(shè)置紅綠燈”，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的野蠻生長(zhǎng)，對(duì)資本的無(wú)序擴(kuò)張監(jiān)管，政府的監(jiān)管都不斷就位。
螞蟻金服、滴滴等多個(gè)事件之后，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都已經(jīng)意識(shí)到，當(dāng)下已經(jīng)到了必須轉(zhuǎn)換思路，轉(zhuǎn)變發(fā)展模式之時(shí)。
也正是在這樣的背景下，騰訊“減持”京東股票，也就被普遍看作騰訊主動(dòng)順應(yīng)反壟斷和反資本擴(kuò)張政策趨勢(shì)的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。
從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，類似的資本解耦行為，將在未來(lái)一段時(shí)間成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的常態(tài)。
不僅僅是京東，更不僅僅是騰訊。
而會(huì)成為一個(gè)系統(tǒng)性的、全面性的行業(yè)大勢(shì)。
未來(lái)，騰訊、阿里等企業(yè)和所投公司之間，依然會(huì)有大量的業(yè)務(wù)合作。但可以肯定，整個(gè)賽博世界不再會(huì)是以前那種壁壘森嚴(yán)，不同陣營(yíng)“老死不相往來(lái)”的分裂狀態(tài)；同時(shí)也會(huì)越來(lái)越淡化以資本紐帶深度綁定，在業(yè)務(wù)和流量上深度協(xié)同的“聯(lián)盟陣營(yíng)”。
大家回歸主業(yè)，明確邊界，不再以高速增長(zhǎng)和流量競(jìng)爭(zhēng)為第一要?jiǎng)?wù)，而是要著眼于業(yè)務(wù)的脫虛向?qū)?，著眼于基礎(chǔ)科學(xué)的創(chuàng)新，將重心轉(zhuǎn)移到自身的社會(huì)責(zé)任與公眾價(jià)值上來(lái)。
這，才是新時(shí)代的“基本法”。
【2】
有人說(shuō)，騰訊減持京東股票，是互聯(lián)網(wǎng)最友好的一次告別。
向中小股東分派股票的方式，既能夠最大限度地降低對(duì)京東的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股價(jià)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的沖擊，同時(shí)也更好地保證了騰訊的現(xiàn)金流。
同時(shí)，雙方也都表示，未來(lái)雙方依然是重要的戰(zhàn)略伙伴，合作關(guān)系也將繼續(xù)保持。
盡管如此，在23日當(dāng)天，京東的股價(jià)依然應(yīng)聲下跌了7個(gè)百分點(diǎn)。
資本市場(chǎng)對(duì)于京東的擔(dān)憂在于：
此前，在將近八年的合作中，微信、QQ等騰訊的核心業(yè)務(wù)平臺(tái)都為京東提供了優(yōu)質(zhì)流量入口，雙方還在線上支付等方面進(jìn)行了大量業(yè)務(wù)合作，甚至拍拍的電商、物流部門和QQ的網(wǎng)購(gòu)業(yè)務(wù)也都并入了京東。
而現(xiàn)在，失去了騰訊的流量支持，京東的業(yè)績(jī)是否會(huì)受到?jīng)_擊？騰訊自身是否會(huì)發(fā)力電商業(yè)務(wù)，影響京東？
但事實(shí)上，這其實(shí)更多是一次情緒的“錯(cuò)殺”。
一方面，在新的形勢(shì)下，無(wú)論政策的導(dǎo)向，還是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)略，大的趨勢(shì)都不再是向外擴(kuò)張，而是向內(nèi)回歸，騰訊沒有必要，也沒有條件再去逆天而行，在電商領(lǐng)域攪起風(fēng)雨。
另一方面，資本的脫鉤解耦，本質(zhì)上是順應(yīng)形勢(shì)的不得已而為之，所以騰訊與京東會(huì)依然保持著良好的關(guān)系和緊密的合作，這些都不會(huì)有因?yàn)橘Y本關(guān)系的調(diào)整而發(fā)生劇變。
最重要的是，不同于流量平臺(tái)型企業(yè)，京東也并不是一個(gè)純線上的電商平臺(tái)，早已夯實(shí)根基，打造出以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的新型實(shí)體商業(yè)模式，即使沒有任何的流量扶持，也擁有強(qiáng)大的獨(dú)立發(fā)展能力。
從某種意義上來(lái)說(shuō)，京東也是中國(guó)企業(yè)之中，虛實(shí)融合最早、最徹底、也最成功的“新型實(shí)體企業(yè)”。
比如京東自有物流基礎(chǔ)設(shè)施，截至2021年9月30日，京東物流已經(jīng)運(yùn)營(yíng)約1300個(gè)倉(cāng)庫(kù)，超7800個(gè)配送站，38座亞洲一號(hào)大型智能倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)總管理面積約2300萬(wàn)平米。
這確保京東實(shí)現(xiàn)了比肩世界零售業(yè)最領(lǐng)先水平的庫(kù)存周轉(zhuǎn)和履約效率，物流的可靠性和及時(shí)性更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其它電商平臺(tái)。
與此同時(shí)，京東依托自身數(shù)字技術(shù)實(shí)力，也反向賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，幫助了自身的客戶和實(shí)體合作伙伴實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨率提升、庫(kù)存周轉(zhuǎn)變快、履約效率提高、運(yùn)營(yíng)成本下降等目標(biāo)。
目前，有超過1000家制造企業(yè)借助京東打造的C2M反向供應(yīng)鏈提升新品開發(fā)能力；有5．9萬(wàn)家企業(yè)在使用京東物流提供的一體化供應(yīng)鏈服務(wù)，1300多家大型企業(yè)、超120萬(wàn)家中小微企業(yè)在使用京東云提供的一站式數(shù)智化技術(shù)服務(wù)。
截至今年上半年，京東過去12個(gè)月的活躍購(gòu)買用戶數(shù)達(dá)到5．32億，較去年同期凈增了1．15億，單季新增3200萬(wàn)創(chuàng)下歷史最高增量，其新用戶也主要來(lái)自于下沉市場(chǎng)與線下渠道。
【3】
現(xiàn)在我們需要思考的是，在未來(lái)幾年，資本和業(yè)務(wù)解耦的新常態(tài)下，并不是每一家公司，都是騰訊和京東。
并不是每一家巨頭，都會(huì)像騰訊一樣溫和；也不是每一家合作伙伴，都能像京東一樣獨(dú)立。
失去了生態(tài)的緩沖，就像沒有護(hù)衛(wèi)艦的航母，在新的形勢(shì)下，巨頭如何維持自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如何實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)，如何設(shè)定自己的業(yè)務(wù)邊界，如何在生態(tài)構(gòu)建與反壟斷管制的中間，找到一個(gè)最佳平衡點(diǎn)，都是新的課題，新的挑戰(zhàn)。
比如騰訊，在2021年第三季度，它的投資收益已經(jīng)高達(dá)265億，已經(jīng)占到了同期騰訊權(quán)益持有人應(yīng)占盈利的67％，成為騰訊最重要的收入來(lái)源。
而對(duì)于巨頭的合作者來(lái)說(shuō)，如何應(yīng)對(duì)這種關(guān)系變化帶來(lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理結(jié)構(gòu)調(diào)整，如何應(yīng)對(duì)流量和業(yè)務(wù)關(guān)系的變化，如何實(shí)現(xiàn)更獨(dú)立的發(fā)展，也將成為考驗(yàn)更多公司“內(nèi)功”的一次大考。
這些問題，目前還沒有答案。
但可以肯定的是，這樣的改變，將越來(lái)越多，越來(lái)越普遍。而留給大家準(zhǔn)備的時(shí)間，也已經(jīng)越來(lái)越緊迫。
